保險業進一步開放，利我，也利他

中國人民銀行行長易綱在博鼇論壇發表講話稱，將加快保險業全面開放進程，放寬人身險公司合資企業外資比例至51%，3年後對外資持股比例不再設限;未來幾個月內，允許符合條件的外國投資者來華經營保險代理業務和保險公估業務;放開外資保險經紀公司經營范圍，與中資機構一致;年底以前，全面取消外資保險公司設立前需開設2年代表處要求。

數據顯示，至2017年底，共有來自16個國家和地區的境外保險公司在我國設立了57家外資保險公司，《財富》500強中的外國保險公司均進入中國市場。外資保險機構市場份額逐步擴大，從入世之初不足1%增長到2016年末的5.19%。

作為我國金融業中開放最早、開放程度最高的行業，保險業17年來不僅完全履行了入世時的承諾，還主動張開懷抱，“超條款”向世界開放市場：比如，2012年，允許外資經營交強險等強制責任保險。又如，2017年11月，在國務院新聞辦公室舉行的中美元首北京會晤經濟成果吹風會上，財政部副部長朱光耀宣佈：3年後，單個或多個外國投資者投資設立經營人身保險業務的保險公司的投資比例將放寬至51%，5年後投資比例不受限制。對這一超過入世承諾范圍的開放措施，各方積極點贊。僅僅4個月後，改革開放頂層設計者再次對保險業的開放進程按下“快進鍵”。

專家指出，保險業進一步開放，利我，也利他。不僅能提升我國保險業發展水平、增進中國消費者福祉，也能讓外國企業和民眾更多地分享中國經濟增長的成果。

中國保監會年鑒數據顯示，2005—2013年，中國保險業保費累計增長362%，而同期全球為35%，美國、英國增長10%，日本為12%，歐洲為27%。發達保險市場特別是壽險市場，與中國相比增速很低，有些領域甚至趨於飽和。這種情況下，外資公司來華開展業務，能夠給母公司創造利潤，增加股東收益，為當地產業發展提供更多資金支持，間接帶動經濟增長和居民福祉增加。

近日，原中國保監會發佈了資產負債管理系列監管規則並開展試運行。“新規旨在進一步防范保險業資產負債錯配風險，加強資產負債管理監管，提升保險公司資產負債管理能力。”原中國保監會保險資金運用監管部副主任賈飆表示。

資產負債管理監管制度總體框架是一個辦法和五項監管規則。一個辦法即《保險資產負債管理監管暫行辦法》，五項監管規則主要包括財產險公司和人身險公司的能力評估規則與量化評估規則，以及資產負債管理報告規則。監管規則從長期經濟價值、中期盈利能力、短期流動性和償付能力底線等多個維度，綜合評估資產負債匹配狀況和管理能力。

一位業內人士指出，新規建立了行業統一的資產負債管理監管體系，涵蓋能力評估與量化評估，從資產負債管理架構、流程工具，到各種監管指標、壓力測試，以及評分方法都給出了明確定義。

“量化評估規則綜合考慮了國際會計准則的原則，在市場一致性的大方向上趨同。”新華人壽總精算師龔興峰表示，比如在期限匹配指標計算中，考慮了所有可計算現金流的資產，涵蓋了目前會計分類為持有到期的資產。與國際監管規則相比，監管層又對各項指標和方法均制定了統一的標准，為行業提供了一整套可操作的資產負債管理量化指標。

英大保險資產管理有限公司總經理劉開俊認為，作為資產負債管理主體的保險公司應當回歸保險本源，既不偏向負債經營，又要防范“過度依賴投資”，資產負債“兩個輪子”協調運轉。

近年來，部分保險公司為爭奪市場份額，迅速做大規模，採用激進投資策略，短錢長配，博取短期高收益，結果造成負債端期限越做越短，資產端收益要求越來越高。這不僅脫離了保險行業本質，而且資產負債嚴重錯配，導致產生重大風險隱患。

賈飆介紹說，在監管制度正式運行後，將根據管理能力和匹配狀況將保險公司劃分為A、B、C、D四大類，對於能力高、匹配好的A類公司，適當給予支持性的監管政策，對於能力較低或匹配較差的C類、D類公司，實施針對性的監管措施，防范資產負債錯配風險。

對此，有市場分析人士認為，一方面新規對豐富保險監管的工具箱起到了一個非常重要的基礎作用，同時促使保險行業建立統一的管理體系，使保險公司內部資產端和負債端相互協調，形成具體抓手。另一方面，新規的高要求也給中小險企帶來了不小的壓力。中小保險公司應抓緊按照監管規則建立完善資產負債管理機制，加強資產負債管理聯動。

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