防範化解重大風險專題研討班

國家主席習近平近日對參加「防範化解重大風險專題研討班」的省部級主要領導幹部發表重要講話，強調面對波譎雲詭的國際形勢、複雜敏感的周邊環境、艱巨繁重的改革發展穩定任務，必須始終保持高度警惕，既要高度警惕「黑天鵝」事件，也要防範「灰犀牛」事件；既要有防範風險的先手，也要有應對和化解風險挑戰的高招；既要打好防範和抵禦風險的有準備之戰，也要打好化險為夷、轉危為機的戰略主動戰。

20世紀90年代以來，以東亞金融危機、美國次貸危機、歐洲債務危機為代表的金融危機的發生頻率、影響範圍以及造成的衝擊都在加快、加大，與金融危機相聯繫的系統性風險成為國際學術界研究熱點，這其中誕生了兩個近乎家喻戶曉的術語：「黑天鵝」和「灰犀牛」。「黑天鵝」與「灰犀牛」的差別在於，「黑天鵝」是指發生機會小、不易發生的風險，但是一旦發生影響甚大；「灰犀牛」是大機率會發生的風險，但也因為太頻繁地出現，就會被忽略，累積成大風險的衝擊力極強。

遏樓市炒賣防房地產泡沫

內地媒體《經濟日報》、《中國證券報》曾對經濟學家和業界專家進行了一系列採訪，一致認為房地產泡沫、影子銀行、國有企業和地方政府的高負債是中國經濟的「灰犀牛」。中央財經領導小組辦公室經濟一局局長王志軍曾對中國面臨的「灰犀牛」風險解釋：對存在的「灰犀牛」風險隱患，如影子銀行、房地產泡沫、國有企業高槓桿、地方債務、違法違規集資等問題，要摸清情況，區分輕重緩急和影響程度，突出重點，採取有效措施，妥善加以解決。

對內地經濟可能出現的「黑天鵝」與「灰犀牛」，習主席強調，各地區各部門要平衡好「穩增長」和「防風險」的關係，把握好節奏和力度。要穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制方案。要加強市場心理分析，做好政策出台對金融市場影響的評估，善於引導預期。要加強市場監測，加強監管協調，及時消除隱患。要切實解決中小微企業「融資難」「融資貴」問題，加大援企穩崗力度，落實好就業優先政策。要加大力度妥善處理「殭屍企業」處置中啟動難、實施難、人員安置難等問題，加快推動市場出清，釋放大量沉澱資源。各地區各部門要採取有效措施，做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作，保持經濟運行在合理區間。

其實「灰犀牛」現象並非中國的專利，環視全球的房地產泡沫，都符合兩個特徵：一是周期長，一輪大牛市超過10年並不稀奇；二是泡沫破裂時地動山搖，猶如雪崩和泥石流，逃生非常困難。因此，房地產泡沫被稱為「金融危機之母」。全世界的央行都因信貸過熱、房地產過熱、通脹超標而改變貨幣政策基調，這是應對系統性風險的必然政策措施。相比起來，中國防範「灰犀牛」，穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制方案，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策、分類指導，夯實城市政府主體責任，完善住房市場體系和住房保障體系，是對症下藥的英明決策。

中美貿易戰，不僅是一隻「黑天鵝」，而且是一頭「灰犀牛」。中美貿易戰對中國經濟的影響體現在三個層面：對外貿易、吸引外資和對外投資，以及宏觀經濟。但總體來看，這三個層面所受的影響均是有限和可控的。

對外貿易方面，中美雙邊貿易僅是中國外貿總量的一部分。尤其對於進口來說，中國從美國進口僅佔自身進口總額的7.08%，中美貿易戰對中國總進口的影響非常小。當然，中美貿易摩擦對中國出口的影響相比進口要大一些，畢竟中國對美出口佔自身總出口的比重達22.27%。但即使在極端的情形下，美國對中國所有出口產品加徵25%的關稅，中國出口增速下降達8.24個百分點，中國出口的負增長速度也只不過是0.34%。中國完全可以承受這一出口的負增長速度。

吸引外資和對外投資方面，中國出口中，外商投資企業出口就佔了43.19%。中國對美出口百強企業中，外資企業就佔了70%。因此，中美貿易戰會波及在華外資企業經營，從而可能影響外資來華的信心。但截至目前，中國利用外資並未受到負面影響。

宏觀經濟方面，中美貿易戰對中國外貿和投資的影響，自然也會擴散到宏觀經濟領域，影響國內生產總值（GDP）。中國社科院有關報告預計，2018年第三季度中國經濟增長速度小幅放緩至6.6%，第四季度進一步回落至6.5%。在採取必要的政策措施後，預計2019年中國經濟增長為6.3%左右。

貿易戰未阻中國經濟增長

國家統計局局長寧吉喆1月21日在國新辦發布會表示，中美經貿摩擦對中國經濟運行影響總體可控，沒有也不會改變中國經濟發展基本面，中國經濟長期穩中有進的態勢沒有也不會改變。

習主席強調，當前，世界大變局加速深刻演變，全球動盪源和風險點增多，我國外部環境複雜嚴峻。我們要統籌國內國際兩個大局、發展安全兩件大事，既聚焦重點、又統攬全局，有效防範各類風險連鎖聯動。要加強海外利益保護，確保海外重大項目和人員機構安全。要完善共建「一帶一路」安全保障體系，堅決維護主權、安全、發展利益，為我國改革發展穩定營造良好外部環境。面對全球動盪源和風險點增多，一方面，中國要保持足夠的政策定力，不能因為來自外部的壓力而輕易放棄近年來的改革和轉型。另一方面，中國會進一步擴大開放的力度，展現中國負責任的大國態度，而擴大開放本身也有助於中國修正自身的產業結構缺陷。

【作者：香港中華總商會副會長、全國工商聯常委】