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很多投資者預計頁岩油市場未來將發生突變

更新時間：2016-11-23 09:41來源：網絡作者：@aiman人氣：51545

很多投資者預計頁岩油市場未來將發生突變

據美國能源信息管理局6月份的一份報告，中國擁有的技術上可被開采出來的頁岩油儲量居世界第三，僅次於俄美。中國的頁岩氣儲量全球第一，但在開發上落後於美國。基礎設施差、地形和地質條件複雜，令其難以複制美國開發頁岩資源的成功。

中國每天消耗的石油多於產量630萬桶，而同期美國為624萬桶。美國能源信息管理局預測，這種趨勢會在2014年繼續。

持續時間可能更長。近幾年中國經濟有所趨冷，但如今又出現回暖跡象。據統計，9月份中國轎車銷量比一年前增長21%。是8個月中的最大增幅。但能源和環境政策專家凱利·加拉格爾認為，公共交通、節能標准或油價的大幅增加可能抑制中國對石油的需求。

很多投資者預計頁岩油市場未來將發生突變

最近幾個月，隨著油價在40美元/桶到50美元/桶之間徘徊，投資者對原油的投資周期也在縮短。

經過長期的興衰交替，油價交易區間的收窄損害到了很多長期投資者，但卻減輕了大型石油公司所面臨的壓力。

美國油價已經連續六個月都徘徊在每桶40美元到50美元之間，雖然很多投資者預計市場將會發生突變，但這個價格區間將會延續至今年年底。

原油市場相對穩定的這段時間，反映了在2014年使全球原油市場陷入供過於求的美國頁岩油生廠商，如何改變了整個原油行業的發展。他們快速生產和停產的能力在使得原油市場在低油價水平時段能夠維持穩定。

處於目前區間之上的油價將會鼓勵美國頁岩油生產商提高產量，而當油價低於40美元/桶時，就會迫使這些同類公司縮減支出。油價再進一步的下跌也會導致如沙特和俄羅斯這樣的石油出口國進一步限產。

雖然很多石油公司正身處困境，但油價目前的水平為舉步維艱的原油行業提供了一絲安慰。盡管對大多數投資來說油價仍然太低，不足以鼓勵為未來幾年的市場需求而投資，但是目前現金流斷裂的生產商越來越少。

美國消費者和依靠燃料的行業(航空業)皆受益於低油價。

商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，由於油價波動區間的收窄，很多投資者似乎正傾向於進行短線交易，他們通過在原油倉位上的快速買賣去獲得微利。

截止7月26日的那一周，對沖基金和其它投機者通過史上單周最大增倉下注油價會下跌。此後四周，隨著油價的下跌，他們進行了史上最大規模的減倉。

羅素投資(Russell Investments)的資產組合經理LeeKayser稱，目前的交易市場前所未見，由於油價波動較大，市場上有大量的短期投資者在參與交易。

上周五(9月9日)，紐約商品交易所十月份交割的美國原油下降了1.74美元，跌幅達3.7%，收盤於45.88美元/桶。9月12日盤中，紐商所美國原油跌幅1.55%，45.17美元/桶。

油價從2014年年中的100美元/桶上方暴跌至今年首季度的不足30美元/桶，這對看跌油價長達數月甚至數年的趨勢交易者來說是天大的“恩賜”。

但分析師認為，目前波動卻毫無方向性的市場反映了油價迎來了一個新紀元。今年4月8日以來，紐約商品交易所的美原油價格處於39.51-51.23美元/桶之間，已是自2014年前八個月以來跨度最大的價格區間。

很少有投資者認為油價在接下來的數月裏將會再次下跌至新低或顯著上漲。《華爾街日報》本月調查的經濟學家們預測2016年最後一日的平均價格為47.02美元/桶。

很多投資者預計頁岩油市場未來將發生突變

油市不再出現極端的波動，這對股市及債券投資者來說是個好消息，他們的投資組合由於近兩年的油價下跌而受損。今年一季度以來能源垃圾債已有所反彈，這說明目前油價區間為小型產油商提供了一些緩沖，減少了能源業違約的風險。

但仍有些分析師警告稱油價突破目前區間的時間或會比許多人想象的更早到來。如果石油輸出國組織(OPEC)本月底達成凍產或減產協議，地緣政治風險加劇或自然災害導致大幅減產，油價將再次攀升。此外，如果有新數據顯示全球庫存急劇增加，油價也可能再次跌破40美元/桶。

但目前而言，大多投資者都仍在徘徊了幾個月的價格區間內持倉。

投資機構如Cohen & Steers Inc.，瑞信資產管理(Credit Suisse AssetManagement)，聯合投資(Union Investment)及Columbia ThreadneedleInvestments均表示如果價格跌破40美元，他們將會增加對原油的敞口，而當價格升至50美元附近時則會減少敞口。這事實上是在押注目前的價格區間將會延續。

很多投資者預計頁岩油市場未來將發生突變

不少投資者正采取一種名為“壓制賣出”(sellingstrangles)的交易策略，即利用期權押注標的價格將維持在某一特定的區間，但一旦價格高出或低於此區間，該類交易就有可能造成重大的損失。

太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)的投資組合經理Greg Sharenow稱，這種交易很難賺大錢。

而管理著2.65億美元，曾經靠趨勢交易准確辨別油價變化並因此獲利的Abraham 交易公司現時也幾乎完全退出了這個市場。

Abraham交易公司總裁Salem Abraham稱，現階段他的公司已經不再關注原油市場了。

(來源：网络)

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