貿易戰衝擊 航運業明年顯現

圖：貿易摩擦改變了貨物流動，已有多個航運聯盟對中美航線進行運力調整 。

針對美方此前公布對華2000億美元輸美產品加徵10%關稅清單後，又提出要將稅率提高至25%，中國3日宣布，將依法對自美進口的約600億美元產品按照四檔不同稅率加徵關稅。中美貿易之間的摩擦短期難以消除，市場擔心作為貿易往來渠道的航運業將首當其衝。分析認為，貿易戰對全球航運業短期影響不大，但長期有影響，投資者需留意貿易戰加劇、行業供過於求及運費升幅不及預期等風險因素，投資航運股需謹慎。

美國和歐盟日前就貿易紛爭「大和解」，但中美之間的貿易糾紛恐難以在短期內解決。貿易摩擦為全球航運業帶來不確定性，改變了貨物流動，近日已有多個航運聯盟開始對中美航線進行運力調整，其中2M與THE Alliance兩大聯盟，相繼宣布取消或暫停部分亞洲至美西的航線。

廠商提早出貨 運價飛漲

香港理工大學商學院物流與航運系副教授羅梅豐接受《大公報》採訪時表示，預期貿易戰短期對航運業影響不大，「因為有計劃要生產的，有合同要生產的，這些都是要做完的。」但中短期（3至5年）來看，或會帶來較大影響。

羅梅豐解釋說，航運並不是某一個國家的航運，是一個非常國際化的市場。「若中國不出口美國，也可以出口至其他國家。如果美國不從中國買，也可以從其他國家進口。」但他認為，美國是主要的消費市場，若製造業真的重返美國，航運業的需求勢必會減少，繼而影響整個行業發展。

更大規模的徵稅風雨欲來，不少廠商提早出貨，近日船公司訂艙狀況良好，現貨運價大幅上漲。交銀國際研究部副主管鄭碧海表示，主要航線的平均艙位利用率保持在95%以上及服務航線減少，是推動運價上升的兩大原因。

鄭碧海續說，近期強勁的現貨運價，反映貿易戰威脅暫未有阻礙集裝箱運輸市場的健康發展，惟料中美貿易戰的實質影響，需待明年、尤其是旺季期間才會顯現。他強調，儘管現貨運價有所恢復，但投資者需留意燃油成本上漲和貿易戰對航運業產生的不利影響。

全球貿易路線可能改變

另有航運分析師表示，加徵關稅不會立即減少對有關商品的需求，惟會改變全球貿易的路線，建議班輪商除了減少中美航線，還可增加布局其他航線，因若中美之間的貨量減少，其他周邊國家的貨量勢會增加。

華泰金融最新研究報告指出，美國徵收關稅清單已正式生效，但預期對今年貨運影響較微，因短期需求不會消失，但由於政治風險因素難以預測，料對航運業的中長期有以下兩點負面影響。

首先，在集裝箱運量方面，關稅會通過增加商品成本或導致進口資源流向臨近國家，而減弱集裝箱需求。其次，在運費來看，貿易戰會損害市場情緒，航運企業或將尋求更保守的定價策略。該行下調2019年和2020年跨太平洋航線預測，以反映貿易不確定因素帶來的風險。

長江證券認為，中美貿易摩擦引發市場對集運行業的擔憂，但該行持續看好集運行業的中長期修復，因經過今年大型新船的集中交付後，行業供給增速將進入下行周期，供需關係有望進一步平衡。

海運諮詢機構德魯里（Drewry）早前表示，雖然目前貿易戰對集裝箱運輸市場的風險不太明顯，但潛在的破壞力非常大，最壞的情況將影響180萬箱，佔全球集裝箱運輸市場約1%。德魯里集裝箱市場研究高級經理Simon Heaney表示，若計及潛在的額外關稅，或會令事件更為糟糕，打擊全球經濟增長信心。鑒於貿易帶來的不確定因素，及不斷上漲的燃油價格，德魯里對行業的盈利預測降低至達收支平衡。

【來源：大公報】