美科技股回升 恆指料高開

港股受制中美貿易前景不明朗因素（路透社）

上周內地經濟數據利好，但市場觀望中美貿易談判，恆指先升後挫，累跌354點，失守三萬點，收報29,926點；國指則跌175點，收報11,890點，日均成交再微升至995億。澳門證券業者表示，上周末美股回升，恆指今日料高開收復三萬點。中美貿易談判未有突破性消息，恆指大幅反彈空間有限，整固格局未見突破。

再失守三萬點

上周一期指結算日，恆指高開249點，在內地PMI數據及內銀股業績向好帶動下，升幅擴大逾五百點，收市升527點；周二勞動節假期，港股休市；周三假期復市，恆指低開26點後有沽壓，最多跌逾200點，收市跌幅收窄至84點；周四市場憂慮加息步伐加快，恆指低開318點後續尋底，早段一度跌超過六百點，午後跌幅略為收窄，收市仍跌410點；周五恆指高開3點後，反彈不久再倒跌，午後匯控業績差拖累大市，全日大跌386點，失守三萬點。

資金南下放慢

藍籌股方面，舜宇光學(2382)上周反彈4.78%，收報131.5元，為表現最好藍籌；中銀香港(2388)逆市升4.2%，收報40.7元，藍籌表現第二佳；神華(1088)首季業績欠佳遭投行唱淡，大跌6.8%，收報18.64元，藍籌表現最差。

澳門證券業者表示，上周末美國科技股大升，料刺激在港上市科技股造好，今日恆指高開機會高，有望收復三萬點水平。不過，上周中美貿易談判未見有突破性進展，市場仍然憂慮中美貿易戰前景，投資者入市態度審慎，成交續淡靜。雖然滬港通、深港股額度上周正式放寬，但內地資金南下沒有顯著變化，無助大市氣氛回暖，恆指仍未擺脫整固格局。

延伸閱讀：議息後的債券投資策略

美聯儲局上周三的議息會議決定維持政策利率不變，符合巿場預期。會議聲明強調，企業固定資產投資增長強勁，較三月時“溫和增長”的描述略有不同，同時刪除經濟前景近幾個月走強的表述，並稱經濟前景的風險大致均衡。另外三月聲明指整體通脹和剔除食品能源的通脹指標將繼續低於2%，但今次聲明稱這些通脹將接近2%。是次議息會議後，市場對聯儲局過快加息預期小幅降溫，並預期向今年加息三次傾斜。五月二日利率期貨隱含的加息概率顯示，今年底前加息四次的概率由會議前的37.2%微降至會議後的37.1%，加息三次的概率由會議前的35.7%升至會議後的38.4%，六月加息的概率升至100%。

信用利差方面，彭博巴克萊亞洲投資級利差水平走寬，平均利差在130個基點（+4基點）；高收益方面，即使在地產供應放緩的情況下，二級巿場續走弱，彭博巴克萊亞洲高收益平均利差大幅擴大31基點至380基點附近。面對加息和貿易戰的風險，投資者可採用購入短年期、高評級債券的策略以抵抗。

早前由中國平安保險海外（控股）有限公司做擔保的一年期港元新發債也符合此策略的投資工具，這是一隻優先無押債券，票息2.65%，並於一九年五月七日到期。債券發行人是Value Success國際有限公司，由中國平安保險海外（控股）有限公司做擔保，擔保人評級Baa2（穆迪），平安海外控股於九六年在香港成立，是中國平安保險（集團）有限公司(2318)全資控股的子公司，也是平安集團境外唯一的直屬投資和融資平臺。

綜合上述，面對著循序漸進加息的投資環境，中國平安發行短期港元債券，風險可控，不少市場投資者將其視為穩健的收息工具，唯須注意港元債券流動性不高，建議投資者持有至到期。

【華發網根據路透網、澳日採編】