互聯網保險是一個萬億元的市場

我國互聯網保險市場的迅猛發展，民眾健康意識的普遍提高以及經濟增長帶來的消費水平升級，種種跡象表明，我國發展互聯網體育保險的時機已經成熟。

《2016中國互聯網保險行業發展報告》提出，整個“十二五”期間，互聯網保費規模從2011年的32億元飆升至2015年的2234億元，增長了約69.81倍。根據保監會公布的數據，2016年保險全行業共實現3.10萬億元的原保險保費收入，同比增長27.50%。其中，有117家保險機構開展互聯網保險業務，實現2347.97億元的簽單保費，新增61.65億件互聯網保險業務保單，占全部新增保單件數的64.59%。互聯網保險經營主體的迅速增加，也受到各路資本的青睞。據統計，去年全球互聯網保險行業平均每個季度有48件融資事項發生。近幾年，全球資本共向互聯網保險創業企業投入了約17億美元的資金。今年，保險業可謂站在了變革的十字路口。

在小雨傘保險董事長徐瀚看來，互聯網保險是一個萬億元的市場，這是一個大家絕對不可錯過的行業。“現在有45.1%的客戶在互聯網上，就是說接近一半的客戶放棄傳統的面對面實體的投保。如果你能夠提供很好的保險產品和服務，就可以把這個市場占領。”

具體到保險在體育領域的發展，據統計我國現有3億人經常參加體育運動，專業運動員達10萬人，而目前我國體育保險還停留在數億元規模，這與國外體育保險規模存在較大差距。倫敦奧運會上劉翔跟腱受傷，僅獲得中華體育基金會統一購買的傷殘險6000元保費;而桑蘭1998年在美國受傷，其保費卻高達1000萬元。我國的互聯網體育保險市場存在巨大開發潛力，中投顧問產業研究中心預測，體育保險有望隨體育產業一同爆發，並在2020年達到20億元規模。

2017清華五道口全球金融論壇於6月3-4日舉行，本屆論壇主題為“經濟全球化與金融業規范”。

中國保監會國際部主任，清華大學五道口金融學院戰略咨詢委員會委員薑波在論壇上表示，真正的保險資金優勢發揮還處在一個剛剛起步的階段，下一步潛力非常巨大。

薑波表示，保險監管思維模式的改變，需要大家對新事物有一定容忍度和靈活性，有個詞叫監管沙箱，薑波透露目前保監會也對此進行研究，有些事可以在一定范圍內嘗試，但不能偏離根本。

以下為薑波發言實錄：

中國保監會國際部主任，清華大學五道口金融學院戰略咨詢委員會委員薑波：

尊敬的各位來賓、老師們、同學們，大家上午好!非常高興有這個機會和大家就《保險業的創新發展問題》交流一些看法。

大家知道保險是一個非常古老的金融行業，保險的原始形態甚至可以追溯到公元前的古埃及，有出土的文物為證。同時保險業又是一個年輕的行業，因為它主要是應對風險的，風險在，保險業就在。所以隨著風險的演化，保險的需求也不斷變化，新型的保險產品不斷湧現，互聯網的普及、大數據、雲計算的運用，都推動著保險這個古老而年輕的行業不斷創新。

首先，創新是保險業持續健康發展的動力。

最近在黨的十八屆五中全會上提出的創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念。創新發展是十三五時期經濟結構實行戰略性調整的關鍵驅動因素，也是實現五位一體的總體布局下全面發展的根本支撐和關鍵動力。

國家對保險的創新發展寄予了很大的希望，在國務院《關於發展現代保險服務業的若幹意見》當中明確提出鼓勵保險產品的創新，切實增強保險業的自主創新能力。國家也出台了一些專門的配套政策，比如說像商業健康險的優惠政策出台，保險費率市場化的穩步推進，保險資金應用，制度改革的持續深化等，都打造了一個良好的創新環境。

第二，創新是保險業持續發展的內在需求。

改革開放30多年以來，中國保險市場逐步走向成熟，近五年更是實現了跨越式的發展，全國的保費收入從2011年的1.4萬億元，增長到2016年的3.1萬億元，年均增長16.8%，總資產從6萬億元增長到了15.1萬億元，年均增長20%。為社會提供風險保障，從2011年的478萬億元增加到了前三季的2276萬億元。賠付從3929億元增長到了1.05萬億元。

在座的可能有來自保險業的同仁，大家可能非常清楚，實際上改革開放這幾次保險業的大發展都和保險的自我創新有密切的關系。比如說最早的營銷員制度改革，是引入了營銷員的制度，整個保險業的發展上了一個台階。之後又有了銀行保險。每一次大的發展都伴隨著一定的波動和市場風險，但是總得來講，在創新當中應對了風險，促進了行業的巨大發展。

在服務我國經濟轉型升級的過程中，更多行業進入者瞄准了保險產業鏈的各個部分，進一步細分保險市場，新興產業特別是網絡經濟的大量湧現，帶來了如網絡安全風險等新的保險需求，新技術的引入和數據分析工具對保險產品、渠道、風險、授信和決策等各個環境都帶來了深刻的影響。

財富的管理智能化，以及個性化體驗等等，移動支付和互聯網金融的興起，人們消費習慣的改變，都需要新的業態。這些目前在保險的產品設計、銷售渠道、風險管控、理賠、反欺詐等方面，都在進行不斷的創新。

一個例子，以前核保看片子，醫療健康險，有的保險公司已經用AI人工技術在看片子了，得出的初步結論和大的三甲醫院放射科主任看的水平相差不多。所以，這些在保險業具體的應用當中已經有具體的體現。

新技術的應用將進一步促進行業精細化運作和持續發展，擴大承保范圍，實現個性化的定價，優化核保理賠，提升反欺詐的績效，提升一定效率，助力風險管控，等等。

第三，創新也提供了我們趕超國際同行的機會。

因為保險最早是一個舶來品，大家知道英國是非常發達的，英國的駐華大使每次到我們外交部門拜會以後，就來保監會拜訪，也反應了英國非常重視保險，發展的水平是非常高的。

與此同時我們也看到，從技術的角度而言，目前國內保險機構和國際先進的機構之間的差距並不是很大的，甚至可以講在某些領域我們還是有領先的。在互聯網保險方面我國在國際上還處於前沿的水平。

總之，創新可以縮短與發達市場保險業的差距，甚至可以在部分領域實現彎道超車，對此我們抱有充分的信心。

第二方面，我把近期保險創新實踐的情況給大家做一個報告。

一講創新大家更多想從技術、產品這個角度講，其實一個最大的創新是制度的創新。因為保險業的本業是什么?從壽險來講，是市場化解決養老、醫療問題高效率的手段。在這方面，以前各個層次(國家、業界、個人)的認識還不是非常充分，但是近年來大家都認識到，這種制度的創新對於國家的意義是非常大的，特別是對社會管理的創新，整個大家看到目前在健康領域，健康險國家的決心是非常大的，賦予商業保險更大的責任。下一步養老、醫療，三支柱的養老體制建立可能是勢在必行的，制度的創新將會從根本上推動我們商業保險的發展。

大家知道全球前十位的保險大國人均保費基本上是3000-4000美元，我們中國目前大概在第二、第三位，我們人均的保費只有不到300美元。換句話說，只要你提高一倍，在制度方面養老、醫療方面有一個大的突破，整個中國保險業的發展將會在全球上一個大的台階。

今天我們很榮幸一會兒澳大利亞的Megan

Beer女士還會講澳大利亞的情況，其實制度的改變，整個對養老跟壽險的格局發生了根本性的變化，增長幾乎是一個井噴式的，所以這塊一會兒也會分享。

保險業像公共責任險、城鄉大病醫療保險、住宅地震巨災保險這些領域，包括小麥的保險、天氣指數保險等等，很前沿一些概念已經成為一個保險業的常態了，許多公司都在應用。像天氣指數保險等等，許多保險公司都應用得非常熟練了。還有像投保貸、助學貸款、信用保險等等。

保險創新支持地方經濟建設。比如說像蘇州的模式，因為保險的特點是長期股權方面是非常有優勢的，以創新型的股權投資基金模式支持地方的經濟發展，以前像京滬高鐵，下一步在國家的城鎮化“一帶一路”長江經濟帶，經濟的協同發展等等方面，保險業也可以說有非常深入的實施機會和可能性的。同時在PPP項目，重大基礎設施項目，棚戶區改造等等方面，都有很大的潛力。

實際上可以講，真正的保險資金優勢發揮還處在一個剛剛起步的階段，下一步潛力是非常巨大的。與此同時，保險業的創新是幫助小微企業和科技企業成長，像政府、銀行、保險模式，小額貸款保險可以真正為高成長性的一些小微企業提供便利的融資征信服務。最近有一個光伏的組建保證保險，對光伏電站的運營方面提供了有利的保障。日常生活，像退貨運費，你在網上訂了很小的一個單子，都可以有退貨運費的保險。網絡賬號的安全保險、航班延誤險，有的銀行發的信用卡裏附帶的航班延誤險，他們開玩笑還希望航班延誤，一延誤以後拿這個卡幾個小時退多少錢，這都是一些細小的對生活的影響。最近像北京市，以前撞車，車停在二環中間的路上，說了半天也不甘，最近北京市保監局推出的事故理賠APP，非常簡潔的一個模式，警察處理起來也方便，方便了日常的生活。

關於保險的監管問題我給大家做一個分享。國際金融機構改革始終圍繞一個重要的命題，就是尋求加強監管和保護市場創新活力之間進入到一個平衡點，就像中醫一樣，一加一減，發展和監管是一對永恒的共生體。保險監管也面臨著傳統與變革、取舍與揚棄的選擇關系。在這裏面我們一定要記住保險業是保險、保障，保險業堅定不移地把創新發展放在行業發展的重要地位，與此對保險業的保障功能是不能夠忘卻的，離開了保障，你搞了再多創新，就是離開了根本，因為創新的本身不是創造貨幣，把網上不能做的違法集資弄到網上都可以做的，保險業的創新不是這個目的，真的是為大家提供一個更低成本、更便捷、更好的保險服務。

減持新規實施一周，上市公司定增股份存在的解禁後"清倉式"減持，受到一定限制。去年參與定增規模突破千億的險資，會受到多大影響?

定增項目投資周期拉長後，險資對定增的興趣還大不大?他們未來將如何參與定增?

從險資的角度看，對定增項目的參與熱情經曆了升溫，去年突破千億元，成為參與定增市場的主力資金之一。

券商中國記者根據Wind數據統計，2015年，兩市實施增發案857起，實際募資總金額1.37萬億元。參與定增的險資方面，共有57個險資賬戶參與定增，投入資金規模796億元，占定增募資總額的比重約6%。

2016年，44個險資賬戶參與到定增中，投入的規模突破千億元，達到1057.8億元，同比增長約32%，當年兩市定增募集資金總額1.8萬億元，險資比重仍約為6%。其中，有5家險企參與定增項目在10個以上。

2017年以來，受定增新規市價發行等影響，定增套利空間收窄，險資參與定增的熱情有所降溫。截至本周五(6月2日)，兩市169家上市公司實施定增，募集總資金量3416億元，其中，共有14個險資賬戶參與定增，投入規模137億元，占比降為4%。

減持新規實施，對投入定增項目的險資有多大規模的影響?

從正處於鎖定期的定增配售險資看，截至新規實施前一天的2017年5月26日，尚處於鎖定期的險資定增項目投入資金約550億元。隨著新規實施，這些險資將在鎖定期滿後，面臨資金收回周期延長的變化。

此外，減持新規發布前已經解除限售但尚未賣出的特定股份，其減持同樣應當遵守細則關於特定股份的減持要求，減持周期也將拉長。

在減持新規則下，定增項目的投資周期拉長，被認為整體上吸引力下降，業內人士分析，險資參與定增的腳步將放慢，減持新規將倒逼險資進一步加強對定增項目的甄別。

安信證券金融行業首席分析師趙湘懷認為，減持新規使得定增項目投資風險有所提升，與險資趨於穩健的投資風格相悖，預計險資參與定增的規模將有所收窄。

" 正在審慎關注減持新規對公司參與定增的影響。"一家壽險公司投資部總經理對記者說。Wind數據顯示，該公司今年已參與了1個定增項目。

一位資深保險權益投資人士對記者分析，險資未來參與定增可能會出現兩種趨勢:

一方面，險資只會更傾向於參與大藍籌股公司的定增;

另一方面，險資整體上對非藍籌股公司的定增興趣不大，而如果要參與這些公司的定增，可能會產生更多抽屜協議。

他進一步解釋，雖然險資投資有長期、穩健的特性，但目前險資參與的定增項目實際上"魚龍混雜"。險資在參與定增前會與相關上市公司進行充分溝通，大部分是看好上市公司發展前景的投資，具有價值投資屬性。但也有一些是私下勾兌好的附帶抽屜協議的項目，往往有保底協議或運作坐莊藍圖。他介紹，此前的保底協議中對收益率的約定一般有兩種方式，一種為保固定收益，年化在8%左右，另一種為保本+後端分成。

從理論上講，投資定增項目有一定風險。上市公司進行定向增發融資的目的，一般包括收購其他資產、補充流動資金，為項目融資、配套融資，或者為殼資源重組。相關規定對申請非公開發行股票的上市公司並無盈利方面的要求，且股份有12個月鎖定期，投資人面臨股價的不確定性風險。而減持新規延長了定增投資的退出周期，因此定增項目對投資人的投研能力、風控能力的要求進一步提高。

據記者了解，目前已有多家險企瞄准互聯網體育保險市場布局。比如成立於2015年底的運動保，是國內較早涉足互聯網體育保險的創業公司，曾於成立時獲得百萬元級種子輪融資，近日又再次獲得千萬元級天使輪融資。運動保整合互聯網、體育和保險的優勢資源，依托互聯網生態場景化服務平台及各類線下賽事組織方，為體育產業從業者、運動愛好者提供便捷、可定制的互聯網體育保險產品以及周邊服務的解決方案。據運動保介紹，該公司業務主要覆蓋體育保險和增值服務兩方面。在體育保險領域，運動保與中國人壽、太平洋保險、陽光保險等公司合作，保險覆蓋大眾運動，如足球、羽毛球、馬拉松、健身房以及極限運動，如高原戶外、攀冰、自由搏擊等。對於太極拳、萬人廣場舞等特殊活動，運動保也提供定制化保險。而增值服務方面，運動保提供賽場救護、運動醫療康複、運動糾紛調解等。一旦出險，涉及普通醫療的被保險人可在線上完成快速理賠;出現嚴重事故和大額賠付時，運動保則會介入，協助保險公司核保，出具專業意見，並協調主辦方和被保人的摩擦糾紛。

談及公司未來在體育保險領域的發展方向，運動保創始人兼CEO龐剛表示，隨著自身聚焦體育運動領域的數據累積，運動保將逐步向數據驅動型公司發展。一方面，中國體育產業原始數據不足，運動保的業務屬性有機會為全民體育運動數據的精准累積貢獻力量;另一方面，數據是保險業的基礎，保險精算實際就是通過大數據計算得出保險產品定價的過程。大數據的高效運用在保險行業裏扮演著重要角色。運動保希望通過大數據建模及分析，幫助整體行業提高運營效率、降低運營成本。

除運動保以外，蘇寧保險已針對日常運動推出多項險種;萊茵體育與都邦保險合作，針對FIFA、CBA等賽事提供保險;小雨傘保險覆蓋個人極限運動、戶外、跑步，於今年3月完成了1億元B輪融資;保准牛的“NIU+體育”則與多項運動的標杆企業、協會簽訂合約，針對細分場景定制保險服務。

隨著新中產階級家庭對於健康保障的迫切需求，互聯網體育保險行業或將迎來較大突破。正如小雨傘保險董事長徐瀚所說，2017年是一個大的發展機遇期，真正為用戶提供好產品和服務的公司將會引領整個行業的發展。

Tips:定增減持的新約束

5月27日，證監會發布了修改後的《上市公司股東、董監高減持股份的若幹規定》，滬深交易所也發布了相應實施細則(以下統稱"減持新規")。減持新規涉及上市公司非公開發行股份的規定有如下幾方面:

1、減持新規適用的范圍，包括控股股東、持股5%以上的股東(統稱大股東)、董監高減持股份以及股東減持持有的首發股份、非公開發行的股份。

2、上市公司非公開發行股份的股東，無論其持股比例，在任意連續90日內，通過競價交易減持的解禁限售股不得超過總股本的1%。

3、非公開發行獲配的機構，解禁後一年內減持不得超過所持定增股份的50%。

4、新規發布前已經解除限售但尚未賣出的非公開發行股份，其減持同樣應當遵守減持新規要求。

5、大股東通過競價交易減持股份，應當在首次賣出的15個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃。

總體上看，減持新規延長了定增項目投資周期，12個月鎖定期滿的"清倉式"減持受到限制。

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