對於創業者而言，要如何對待冬天？

關於當前投資形勢是否達到寒冬狀態，投資圈有著不同的答案。FreeS基金創始合夥人李豐堅決認為沒有到寒冬，經緯中國創始管理合夥人的看法是寒冬來了，作為最早一批預警資本寒冬的投資人，華興資本包凡(微博)的態度是“天氣還好，沒那么冷”。

但無論哪一派都無法否認，溫度的確降的很快。

據騰訊科技不完全統計，目前已有20多個餐飲外賣項目關閉，近十個社區O2O項目宣布倒閉，汽車、出行領域死掉的創業項目近20個。餐飲外賣、出行、汽車、美業、旅遊、教育已成重災區。

和死亡相對的是，下半年的新增投資項目和投資總額也在不斷縮水。

據清科集團統計數據顯示，7月份開始，投資案例數就開始降低，但金額還保持增長。到8月份，案例數環比減少了11.29%，金額環比下降63.58%，9月份投資金額和數量均有所回暖。

值得關注的是，10月份總投資金額19.65億美元，大幅降到了僅有9月總投資金額的1/3的水平，案例數環比也減少35.59%。這個月還首次出現了投資總額和案例數環比(和上月相比)和同比(和去年同期相比)雙降的局面。

多位投資人均向騰訊科技表示，整個圈子下半年的投資節奏確實在放緩。上半年那種結束一輪融資，立刻進入下一輪融資，且估值翻幾倍的情況少了很多。即便是融到了資，恐怕估值都是大打折扣。

創業公司外，對新基金和小基金而言，降溫也帶來了死亡的威脅。二級市場的惡化，在人民幣市場傳導的非常快。即便是明星投資人李豐的FreeS基金，早期募資得到了非常豐厚的承諾金額，碰上資本市場下跌，都少了一半。

一位不願具名的投資人對騰訊科技坦言，人民幣基金作為新興事物，現在大部分都還處於無序混亂階段。尤其是很多基金的LP(出資人)就是上市公司，股市的波動導致上市公司市值巨幅縮水，基金募集完成率變得很低，投給企業的錢被拖欠的情況變得較為常見，被拖死的也不在少數。融到錢遲遲拿不到錢也是死神來了。

從高層到基層，互聯網從業者度過“資本寒冬”的正確姿勢

文章如題，就是想講講個人對於互聯網從業人員怎么度過被叫做“資本寒冬”的這個階段的一些見解，之所以給資本寒冬打引號，是因為對於這個定義有一定疑問，但是由於人們說的多了，有較高的普及程度，拿出來引用一下，方便大家理解我要說的是什么就可以。

就我個人而言，是不認可資本寒冬這個說法的，因為之前的投資行業環境在我看來屬於投資行業部分參與者在發燒，炒熱了整個資本市場，現在就是高燒退了，人清醒了，方便大家開始冷靜的思考問題。

跟風炒作的成為了犧牲品，大量公司倒閉破產，大量從業人員離職再就業，讓人扼腕歎息的同時，也不得不靜下心來，好好的審視一下，我們這個行業的人，到底該何去何從。

關於從業人員的定義，並不是按傳統的崗位去劃分的，因為不論你是產品、技術還是運營，在大環境的變遷下都會有所變化。這個變化，以及你去適應變化的方式，往往跟你的職位和身份息息相關，所以從以下兩類身份為切入點，去探討我們應該以什么樣的態度來面對資本市場趨於保守冷靜的新常態。

玩法變了

大反轉行情起於何時呢?我們不妨想想它的表兄弟——資本寒冬，是什么時候傳入耳邊的?持續的燒錢無果連同一些濫竽充數的項目雙重打擊，行業信心在去年年底到今年年初被徹底傷害，延續近三年的資本上升階段開始進入瓶頸，移動互聯網概念誘發的估值溢價也開始回撤。

當投資者意識到需要踩踩油門，做出更謹慎的決策時，他們便不再關心你的增長潛力——收入、流水，因為大多數項目能夠靠補貼在短時間內把數據推高;他們更關心你當下的盈利能力——利潤、獲客成本、營銷費用、團隊管理成本等，總之都是一些務實的問題。

資本市場變了，創投的玩法也變了，畫餅做PPT的公司不再吃香，真正賺錢的公司又受到了重視。創業者可能又會問，初創漫漫盈利遙遠，怎么樣才能賺到錢呢?

以我的觀察，賺到錢的公司有各種各樣的特點，其中一個共同點，就是效率高。效率高，成本自然能夠做到比較低，收入做得比較好。倒退回去，符合這樣條件的公司通常來說，或者有很強的團隊，或者有創新的產品，他們真正理解創業的元邏輯其實是生意。

傳統企業的商業模式就是靠利潤，而互聯網企業的商業模式是靠流量，類似QQ、微信這種自帶流量的商業模式可遇並不可求，因而大部分初創公司只有回歸商業本質，也就是做生意，為股東創造價值才會得到一二級市場的認可，拿到越來越高的估值。

回歸生意

我們經常聽到一種說法，蘋果公司是因為產品易於使用和設計富有創新而聞名。事實上，真正助其登頂“全球市值最高公司”寶座的，是iPhone手機自2003年以來的銷量連年增長，而且持續了整整13年!

反觀美國另一家創新公司特斯拉。毋庸置疑，特斯拉比國內99%的初創公司都具有創新精神，然而它的股價在曆經了2013年—2014年間556%的飆升，之後便長期在一個區間內低迷徘徊。問題在於，特斯拉Model

X交付過慢，導致全球銷量既定目標無法實現，造成市場規模縮小。

市場，而且只有市場才是衡量公司能否成功的唯一標准。還是拿特斯拉舉例。一旦傳統汽車制造商在新能源領域上發力，即便特斯拉擁有所謂的領先技術，也可能會被輕易超過——它那少得可憐的銷量根本無法抗衡前者經年累月的綜合實力。由此可見，投資者短期會因為概念、風口而投資一家公司，但是長期願意為之買單的公司，如果把時間跨度拉長到5-10年，它背後一定匹配有更充足的產能、更優良的資產負債表和更成熟的市場經銷網絡。

最後，借滴滴投資人金沙江朱嘯虎的一句話做個結尾，在中國，互聯網創業是格外危險的事，隨時可能死掉。今天你的項目在某一個細分領域成功了，還沒來得及衣錦還鄉、奔走相告呢，明天對手就從另一個你想不到的地方，跳出來把你滅掉了。所以說，在資本寒冬，你要努力深耕小市場、黏住你的用戶、謹慎地花好手裏的每一分錢。

只有這樣，你才會有比別人更大的機會熬過來，然後再去成為優秀的公司。

創始人及高管

所謂創始人及高管，包括以CEO主的各位在創業公司占股的核心管理人員，作為一個浸潤在互聯網行業多年的從業者，見識過太多的失敗。創始人及高管中，最常見的三種不端正態度我總結下來主要有：

1、創始人把企業做成了To VC模式，不好好做產品和服務，一心想著怎么從投資人手裏拿錢的就不用我多說，大家也都門清了吧。

2、創始人不管三七二十一，先燒錢換用戶，把攤子做大，不管怎么說，先把投資人的錢拿到手再說。

3、很多高管甚至CEO的工作一切以KPI為導向，數據驅動工作，為了拿到融資，甚至不惜數據造假。

面對以上這三種情況，作者的建議其實很簡單，從創始人的角度來說，最重要的就是在做項目的時候回歸商業的本質，純淨創業的動機，牢牢的把握住三個出發點：

1、以盈利為出發點。

一切的商業模式，最終都要落實到盈利上，對模式的盲目崇拜，本身就是一種滯後思維，一個行業，一旦被行業用一個明確的模式定義，往往已經錯過了最佳的進入時期，最典型的就是O2O，在O2O被明確定義後，跟風創業的公司，99.9%已經都犧牲掉了，留下來的，都是像餓了么，美團這樣的早先進入的創新型公司。

2、以用戶的需求為出發點。

任何模式，只有把握住用戶的需求，用心提供產品和服務，才是真正的出路，在此基礎上，用心思考，勤奮經營，才是正途。

3、以企業成長為出發點。

數據雖然重要，但要牢記數據是達成目的的手段，而並不是目的本身。完成KPI固然重要，但是絕不能與企業的發展與盈利目標沖突，為了KPI的達成而使公司蒙受損失的行為，就讓它隨著資本寒冬一起凍結吧。

中層管理人員和基層員工

資本寒冬到來之後，很多互聯網公司的中層領導受影響很大，公司倒閉，另謀出路的時候想找到同等的職位和待遇變成了一件越來越困難的事情。

公司還在存續的，來自於行業和資金的壓力也會讓中層管理人員和基層員工的工作更加繁重，前段時間個別大公司通過增加工作時長逼迫員工離職，變相裁員事件也是鬧的沸沸揚揚。當然，在這之中，不管是已經離職的，或者是在職的，問題也存在不少。

作為一個公司的中層領導，首先有著承上啟下的作用，具體的戰略執行很多都是由他們完成。有很多時候來自於領導層的壓力也確實讓他們身不由己。對於公司的中層領導來說，從長遠考慮，並不建議離開這個行業，但是有兩個問題要注意：

1、要勤於磨練自身的管理能力和業務能力。

從長遠看，未來互聯網行業還是需要各個崗位的大量的管理人才，如果真的能夠在自己所在的領域做成成績，積累經驗，不論你是產品、技術、還是運營，都會有自己的一席之地。

2、要從戰略的層面去思考自己的工作。

很多時候，中層管理最大的問題不在於技能層面，而是做著中層管理的工作，卻不去思考公司的戰略和執行，而是一味的去迎合領導，迎合KPI，但最後對於自己所做的事情對公司的長期戰略發展並沒有清晰的定位，導致認識水平並不能跟上位置的提高，而影響自己的職業發展。

一個創業的朋友跟我說，他非常願意去從中層管理者中去發掘公司的骨幹力量，奈何很多時候他們都是能力有餘而覺悟不足，也就是這個道理了。

而對於基層員工來說，如果對行業的長期發展有信心，並且真心的喜歡這個行業和自己做的工作，那么就不要計較一時的得失。就現在的水平來說，互聯網行業的工資待遇水平依然是所有行業中排名靠前的。

未來12個月是最好時機

雖然投資普遍變得謹慎，但是抄底還是觀望卻是截然不同的態度，後者代表的是不分質量通殺，前者的話，其實優質項目會變得更有機會。

一位美元基金投資人告訴騰訊科技，現在不少美元基金的態度都是先觀望，放緩投資節奏，甚至暫時不投。中概股的表現欠佳和回歸潮、中國股市的動蕩、中國公司的估值過高等都有所影響投資心理，更為關鍵的是不太確定中國經濟的走向。因為美元基金大部分在後期，所以最近的合並潮和這個也有著一定關系。

但更多的投資人的態度目前還是偏向樂觀，想要趁著降溫，以低價拿下一批真正好的創業公司。畢竟在2008年到2009年那一波資本寒冬裏，誕生了不少獨角獸公司。

從總體趨勢來看，包凡認為，目前各種創新和新技術，反應到生產力的提高，讓創業黃金期再持續10年沒有太大的問題。

童士豪更直接鮮明地表達了他的觀點，他覺得未來12個月其實是最好的投資機會，同時，越是市場不景氣，優質項目越會遭到爭搶。“當別人都是瘋狂的時候，你要更理性一點，別人很害怕的時候，你就應該更開心一點”。

但抄底並不代表是用低價買一堆項目，而是以較低的價格進入好的項目，自身不夠硬的項目將面臨更快的淘汰，資源的傾斜效應會更加明顯。“低價抄底，如果買的是不好的項目，再低的價錢都沒用，死掉一堆項目對基金傷害更大，募資就更難了。”風雲基金侯繼勇(微博)說。

以考拉班車為例，雖然創始人張敏覺得死亡最大的原因在於寒冬期沒有拿到投資。但也有一些分析認為，考拉班車有著過度依賴資本的問題，運營節奏和資金流把握失控;團隊又缺乏經驗，多實習生少交通背景的專業人才;業務開展緩慢、線路設計不佳等問題。投資人判斷競爭勝算小才是主因。

樂搏資本創始人楊寧坦言，資本火爆的時候，魚龍混雜。冷的要死的時候才應該大手筆投資，想搭順風車的創業者，冬天一到就縮回去了，有能力的、真正想創業的、企業又活的不錯的才值得投。

對於創業者而言，要如何對待冬天?真格基金徐小平的看法非常具有代表性，“只要你的產品好，你最接近商業本質，有客戶、能賺錢，再寒冷的冬天都會過去。資本的寒冬跟創業者無關，只要低頭做好你的事，資本自然會狂熱的來找你”。

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