預計2017年GDP實際增速為6.8%

沒有什么比“雙11”更能展示中國經濟的活力。從2009年的5200萬元到2017的1682億元，“雙11”的意義已經遠遠超過購物本身。

“雙11”已步入第9個年頭，24小時的交易額也第8次被刷新。全民參與的“雙11”購物節，不僅是一種經濟現象，也是中國經濟活力的集中展示，更是對社會的綜合大考。過去的一年中，新時代新需求催生出新消費模式，新零售、無界零售、零售革命等新概念層出不窮。面對新時代的新消費需求，以“雙11”為代表的新業態不斷為中國經濟注入能量。

星星之火啟蒙新消費

沒有網絡購物，就不會有海量的遠程支付需求，也就不會有支付寶、微信支付的快速發展;沒有移動支付的普及，網約車、共享單車這些新消費形式也就無從談起。阿裏巴巴CTO張建鋒認為，“雙11”的價值，在於推動中國消費進入“全面的擴容”。它帶來的不僅僅是商品消費模式的轉變，還有互聯網手段更新，消費縱深和寬度的大幅增加。

伴隨著“雙11”影響的深入，移動支付在2012年呈現爆發式的增長，團購、打車、外賣、共享單車等服務性消費應運而生。而隨後這幾年，越來越多的周邊行業開始加入“雙11”。旅遊、出行、家居、理財……“雙11”不再是電商賣產品的節日，而是中國消費者和各行各業展示活力的舞台。

2010年，我國最終消費對經濟增長的貢獻率為37.3%;而到2016年，最終消費對經濟增長的貢獻率已經飆升至64.6%。伴隨著“雙11”的成長，中國消費已經成為中國經濟“三駕馬車”中的強力支撐。

2011年，“雙11”總成交額達到了52億元。“雙11”的迅速崛起，讓另一個行業——快遞行業猝不及防。那一年，直到12月下旬，“雙11”的包裹才徹底發完。一時間，“爆倉”“暴力分揀”等負面信息讓快遞企業疲於應付。

而在2017年，天貓“雙11”剛剛啟動12分鍾，就完成了當天第一個訂單的簽收。上海市嘉定區劉先生11日0點後在天貓超市購買了零食，菜鳥智慧物流從離他最近的倉庫發貨，實現了分鍾級配送。

6年之後的今天，中國物流的市場規模已穩居世界第一，中國快遞量已達到1天1億件的規模。伴隨著網絡零售規模的快速擴大，一批市值數百億、上千億的物流公司成長起來。

與和電商處於同一鏈條上的快遞企業相比，電商和實體零售曾經勢如水火。2013年，各大電商平台“雙11”線下拓展正如火如荼，中國家具協會卻傳來抵制電商的消息——紅星美凱龍、居然之家等19家實體家居賣場出台規定，嚴格禁止商戶在賣場內傳播或推廣電商線上的“雙11”促銷活動。

電商崛起之下，實體行業壓力重重，兩大陣營似乎勢不兩立。但在“互聯網+”摧枯拉朽的變革力量之下，兩大聯盟隨後出現了奇妙的反轉。2015年，阿裏283億元人民幣入股蘇寧，京東43億元入股永輝超市。線上線下之爭，悄然達成了和解。

如今，在新消費和互聯網的推動之下，實體零售同樣從“雙11”中汲取源源動力。在家電領域，美的、西門子、奧克斯等品牌紛紛啟動智慧門店改造，上千家門店與天貓打通全渠道，實現全國同價一盤貨，用戶在天貓下單就可在最近的門店享受全程優質線下服務，打造全新的購物體驗。

國美互聯網CMO林傑表示，通過共享大數據、供應鏈、平台流量、金融、物流、服務，用戶、商家、平台實現了利益共享。

同時，新零售也在快速推動制造業向C2B升級。目前，美的、海爾、格力、西門子等國內外家電公司都與天貓在供應鏈上進行日常計劃管理，借助天貓大數據指導家電廠商的產品設計、選品、定價等流程，從而孵化出大量滿足垂直細分需求的“新物種”。

2017年，通過天貓大數據分析新需求，美的推出新一代熱風幹燥洗碗機，海爾推出“洗衣機+幹衣機”組合套裝，在“雙11”期間受到消費者熱捧。

改革開放以來，不斷有各方人士“唱衰中國經濟”或“唱空中國經濟”，具體內容包括中國經濟硬著陸、人民幣崩潰、房地產崩潰，債務崩潰，等等。不管“唱衰中國經濟”或“唱空中國經濟”的人士或機構來自歐美還是日本，他們對中國經濟並無真正的了解，所謂的論據往往是主觀臆測或刻意歪曲。當然，不排除一些人士或機構試圖從預測中國經濟崩潰中獲取“聲譽”，或者試圖通過制造輿論、做空中國經濟而投機獲利，但最終都被證偽，自取其辱。

數輪“中國經濟崩潰論”的表現

第一輪發生在1989年。當時中國出現了通貨膨脹，再之國內外政治環境的複雜變化，一時間關於中國經濟崩潰的言論甚囂塵上。隨著鄧小平同志南方講話以及中共十四大的召開，中國經濟快速增長。這輪中國經濟崩潰論趨於沉寂。

第二輪發生在1997年。背景是東亞金融危機的爆發。一些外國經濟學家再次拋出有關中國經濟崩潰的論調。他們沒想到中國不僅頂住了金融危機的沖擊，而且還堅持人民幣不貶值政策，起到亞洲經濟“穩定器”的作用，贏得了國際社會的高度贊賞。

第三輪發生在2001年。當年中國加入世界貿易組織。有西方人士預言，“脆弱”的中國經濟難以頂住外國資本和產業的侵襲，多數中國企業會因此倒閉破產。美國的《中國經濟》季刊主編斯塔德維爾在《中國夢》一書中，把中國經濟比喻為“一座建立在沙灘上的大廈”。美國華裔律師章家敦更是做出了聳人聽聞的預言。他在《中國即將崩潰》一書中寫道：“中國經濟正在衰退，並開始崩潰，時間會在2008年北京奧運會之前”。這些人沒料到，2003-2012年的十年間，中國經濟年均增長率高達10.5%，年均通貨膨脹率維持在2%左右的低水平。

第四輪發生在2010年前後。背景是美國的次貸危機蔓延為國際金融危機，中國經濟受到這一危機的強烈沖擊。有關中國經濟崩潰的言論再次盛行，甚至連諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼都發表了一篇“唱空中國經濟”的文章《中國經濟會不會崩潰》。中國政府運用積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策和保民生的社會政策，有效化解了國際金融危機的負面影響，並為世界經濟的穩定與複蘇作出重大的貢獻。2010年，中國超越日本成為僅次於美國的世界第二大經濟體，這一波“中國經濟崩潰論”隨之不攻自破。

第五輪發生在2015年。由頭是中國股市出現了異常波動。日本《金融財政商貿》(周雙刊)提出了“中國經濟還行嗎?”的疑問。法國《回聲報》通過“經濟增長‘停滯’”、股市暴跌、“人民幣貶值引發恐慌”等“現象總結”，斷言中國經濟即將崩潰甚至拉低全球經濟增長。美國的“預言家”章家敦再次聲稱中國經濟最多只能撐一年，甚至熬不過“這個冬天”。但事實證明，中國經濟在2015年冬天平靜度過，並保持增長的態勢。

如果說上述五輪“中國經濟崩潰論”的“患者”主要來自歐美的話，那么我國的近鄰日本近年來也加入了“患者”行列。據悉，日本一些學者和經濟界人士長期看衰中國，不斷在媒體和書籍中斷言“中國經濟有太多問題，早晚露出破綻”。他們常常用“實際GDP比公開數據要少得多”、“暴動和罷工每年超過十萬次”、“房地產泡沫已經達到極限”等等所謂的“紮實”證據，來給中國經濟形勢下“診斷書”。

事實是導致“中國經濟崩潰論”幻滅的特效藥

我們不應否認，中國經濟的確存在一些問題。但是，觀察中國經濟發展，就像觀察中華民族偉大複興一樣，要看大局、看大勢。改革開放近四十年來，中國經濟發生了翻天覆地的變化，從“一窮二白”到經濟總量躍居世界第二，人均GDP從1978年的不到200美元，到2016年超過8000美元，人民生活從溫飽不足到總體小康，而且即將在2020年全面建成小康社會。中國的經濟實力現在“舉足輕重”，而且是世界經濟發展的動力源和“火車頭”。中國正在進行供給側結構性改革，致力於解決一些長期影響中國經濟發展的深層次、根本性的問題。目前，這一改革正在取得切實的成效。

中國經濟長期保持平穩健康發展，進一步實現轉型升級，將有利於歐美和日本的在華投資企業獲得良好的發展和收益。另外，富裕起來的中國人民日益成為外國產品和服務的重要消費者，近年來迅猛增長的中國海外遊客和“海淘”商品就是明證。隨著“一帶一路”建設的推進，中外經濟交流合作必將有更大規模更高質量的發展，包括中國在內的所有“一帶一路”沿線國家的經濟都將從中受益。

有一些機構和人士已經改變了看法。比如，新一期《時代》周刊的封面就用中英兩種文字寫著“中國贏了”(Chinawon)。這期周刊的封面文章作者、美國歐亞集團總裁伊恩·布雷默(IanBremmer)承認，中國已經成為全球經濟中唯一最具實力的國家。而就在五年前，西方認為，中國總有一天需要進行根本性的政治改革來維護政體的合法性。但是今天，中國的政治經濟體制甚至比第二次世界大戰後主導國際秩序的美國更加完備、更可持續。日本的新聞周刊(Newsweek)網站刊文指出，那些預言“中國崩壞”的書，已走進“死胡同”。因為在喊了十幾年“狼來了”之後，中國經濟絲毫沒有崩壞的跡象。更重要的是，許多書中所述之事與中國的實際情況截然相反。該文最後鄭重指出，日本民眾正確地認識中國，才會真正對日本有利。

“中國經濟崩潰論”很像心理學上的“認知失調”。有些人在研究中國問題時，大腦中總會不自覺地用西方經濟學的模式去套用、解釋和預測中國的經濟發展。當中國經濟的發展趨勢稍微接近其大腦中的“西方鏡像”時，他們就歡欣鼓舞、彈冠相慶;否則，就焦慮不安、氣急敗壞。他們雖然不得不承認這個世界上還有區別於西方的經濟發展模式，但是不想承認其他模式的合法性和可持續性。他們總以為其他模式只是過渡性的存在，就中長期而言必須而且肯定要過渡到西方經濟模式。當他們發現中國越來越不存在這種可能性時，他們的認知就越來越“失調”了。

跳出增速看經濟

月度增速波動較小且好於上年同期，就業、物價、企業效益等指標穩步向好

“與上月相比，這個月很多指標的增速出現了波動。但當前的月度波動區間比較小，且大部分指標的增長水平都好於上年同期。”劉愛華說。

就增速，看增速，增速波動仍在合理區間。

看生產，10月份規模以上工業增加值同比增長6.2%，增速比上月回落0.4個百分點，但比去年同月加快0.1個百分點;服務業生產指數當月同比增長8.0%，增速比上月回落0.3個百分點，但比上年同月加快0.2個百分點。

看需求，10月社會消費品零售總額同比增長10%，增速比上月回落0.3個百分點，但與上年同月持平;1—10月固定資產投資增速同比增長7.3%，比1—9月回落0.2個百分點，但投資在優化供給結構方面的作用在持續發揮。

看出口，10月份出口同比增長6.1%，而上年同月出口下降了3.8%。

跳出增速看經濟，國民經濟提質增效，含金量提高，也稱得上穩中向好。

首先，就業持續向好。作為判斷宏觀經濟平穩健康的重要指標，無論是全國城鎮調查失業率還是31個大城市城鎮調查失業率，10月均降到5%以下。從就業總量來看，前10月全國城鎮新增就業完成了1191萬人，超額完成了年初的預定目標1100萬人。

“今年以來就業充分是經濟運行中的最大亮點，這既歸功於大眾創業、萬眾創新的蓬勃發展，也歸功於產業結構升級尤其是服務業吸納就業能力的持續增強。”劉愛華說。

其次，物價總體穩定。10月CPI上漲1.9%，在經濟增速保持較快的水平下，CPI保持在2%以下的漲幅是非常理想的水平。10月份PPI上漲6.9%，漲幅與上月持平，表明市場供求關系持續改善。

最後，經濟運行質量效益穩步提升。“我們判斷經濟是否向好，不能僅盯著速度，更要堅持質量第一、效益優先。”國務院參事室特約研究員姚景源介紹，前三季度，規模以上工業企業實現利潤同比增長22.8%，比去年同期加快14.4個百分點;服務業實現利潤同比增長31.4%;前三季度累計，工業產能利用率為76.6%，創下近5年來最高水平，這些指標都意味著中國經濟在向更高質量的發展邁進。

“生產需求保持穩定、就業持續向好、物價總體穩定、質量效益穩步提升，經濟運行始終保持在合理區間，國民經濟穩中有進、穩中提質，穩中向好的發展態勢持續，為更好地完成全年預定目標打下了堅實的基礎。”劉愛華說。

透過數據看後勁

透過數據看後勁，目前支持經濟繼續保持穩中向好的因素在累積增多，中國經濟發展潛力大、韌性足。

首先，在供給側結構性改革的推動下，今年以來供給體系的質量持續改善。

先進產能加快發展。前10月高技術制造業增加值比上年同期增長13.4%，增速比規模以上工業快6.7個百分點;前三季度，戰略性新興服務業營業收入同比增長17.5%。

低端落後產能陸續退出。前10月六大高耗能行業增加值比上年同期增長3%，增速持續回落。煤炭和鋼鐵的年度去產能任務已經超額完成，尤其是“地條鋼”的產能出清。

優質供給在加快孕育。前10月，高技術制造業投資同比增長16.8%，遠高於整體投資增長水平;高技術服務業投資增長14%;傳統產業的改造升級也在加速，制造業中的技改投資同比增長13.4%。

“先進產能加快發展，落後產能逐漸退出，關系到下一步發展的優質供給也在較快增長，可以說供給體系的適應性和靈活性在不斷地提升，供給體系的質量不斷提高。這是去年以來供給側結構性改革持續推進、今年進一步深入推進的重要成果。這種供給體系的改善為我們下一步激發需求的潛力打下了非常好的基礎。”劉愛華說。

其次，在供給體系質量持續改善的基礎上，需求潛力逐漸釋放，形成了內外需求聯動的良好格局。

從消費看，今年3月份以來，各月社會消費品零售總額保持了10%以上的較快增長速度，總體上消費完全有條件延續目前總量擴張、結構改善、質量提升的加快發展態勢。

從投資看，今年以來，企業利潤持續改善，意味著企業投資能力逐漸增強。新開工計劃總投資和固定資產投資到位資金等投資先行指標的增速在逐月加快，投資增速回升的條件在慢慢增多。

從出口看，今年以來世界經濟複蘇步伐逐漸加快，波羅的海幹散貨指數10月末回升到1500點以上，創出了近兩年的新高。國際市場需求回暖，加上我國企業的競爭力在逐步提高，對擴大出口總體有利。

著眼長遠看預期

說中國經濟穩中向好，不僅是當下的核心指標表現搶眼，市場預期也在持續向好。

看先行指標。10月，中國制造業采購經理指數為51.6%，已經連續15個月保持在臨界點以上，處於擴張區間;非制造業商務活動指數是54.3%，連續很長時間處於較高的景氣區間。

看企業反饋。春江水暖鴨先知，企業家是對市場冷暖最敏感的群體。11月13日，中國企業家調查系統公布的第二十五次全國性企業家年度跟蹤調查顯示，2017年認為宏觀經濟“正常”的企業家首次超過一半，為2008年以來的曆史最高點;認為目前盈利“正常”或“好於正常”的企業家占53.4%，為近5年來的最高值;停產、半停產企業的比重為17.8%，為近5年來最低。

基於企業景氣狀態的回升，企業家對當前宏觀經濟形勢的判斷也趨於樂觀。調查結果顯示，認為當前宏觀經濟形勢“很好”或“較好”的企業家占41.5%，為2011年以來的最高值，比2016年上升了21.2個百分點;預計明年經營狀況“好轉”的企業家占41.9%，預計“不變”的占47.5%，預計“惡化”的占10.6%;預計“好轉”的比“惡化”的多31.3個百分點，這一數據比對四季度的預計上升了5個百分點，也要高於2016年的調查結果。

“不管從供給還是從需求，從發展動力還是從發展信心，從宏觀到微觀等各個方面來看，支持經濟下一步繼續保持穩中向好的條件和基礎越來越穩固，我們有信心、有條件繼續保持中國經濟穩中向好的發展態勢。”劉愛華說，目前中國經濟的發展已經從過去的高速增長階段，轉向高質量發展階段。在高質量發展階段，對明年經濟的判斷不能就增速談增速，從經濟發展的更大邏輯來講，中國經濟中長期發展的前景和潛力都有非常堅實的基礎。

預計2017年GDP實際增速為6.8%

根據上述的一些定性判斷，利用中國人民大學中國宏觀經濟分析與預測模型—CMAFM模型，不考慮2017年國家國內經濟核算方法調整的因素，設定主要宏觀經濟政策假設：(1)2017年與2018年名義財政預算赤字率分別為3.8%與3.5%;(2)2017年與2018年人民幣與美元平均兌換率分別為6.72:1與6.81:1。分年度預測2017年與2018年中國宏觀經濟形勢。

在世界經濟複蘇、穩增長政策持續發力、供給側結構性改革初見成效等因素的作用下，2017年中國宏觀經濟在2016年觸底企穩的基礎上呈現弱複蘇的態勢。預計全年GDP實際增速為6.8%，較2016年反彈0.1個百分點，實現政府預定的經濟增長目標。同時，由於GDP平減指數大幅增長4.2%，名義GDP增速達到11.0%，較2016年大幅提升3.1個百分點，經濟改善超越市場預期。

從供給角度來看，在供給側結構性改革等因素的作用下，工業增速進入相對平穩期，帶動第二產業增速小幅回升，第三產業繼續保持較好增長。預計2017年第二產業實際增速為6.2%，較2016年提高0.1個百分點;第三產業增速為7.8%，與2016年基本持平;第一產業在各類農業政策的作用下保持相對穩定，增速為3.6%。考慮到價格上漲因素，2017年第二產業名義增速(現價增加值增速)改善幅度較大。同時，相比2015年和2016年，金融業和房地產業對第三產業的拉動作用減弱，第三產業增長的質量更高。

從總需求角度來看，消費保持相對景氣，外需出現恢複性改善，但投資需求呈現持續下滑的態勢。在消費促進政策的作用下，2017年消費增速保持平穩，預計全社會零售銷售總額同比增長10.3%，與2016年基本持平，結束過去幾年“階梯式下滑”的趨勢，扣除價格因素，實際增長9.2%，回落幅度也顯著縮小。在外需恢複性增長的影響下，2017年貿易總額出現大幅改善，進口和出口雙雙恢複增長，但淨出口規模繼續縮小，國際收支更趨平衡。預計2017年出口增速為7.5%，進口增速為17.4%，較過去兩年有明顯改善;淨出口為3907億美元，較2016年下降23.3%，連續兩年規模縮小。但是，全社會固定資產投資在民間投資和房地產投資下滑的作用下增速持續回落，預計全年增速僅為7.5%，較2016年繼續下滑0.6個百分點。

在供給側結構性改革與全球大宗商品價格上漲等因素的共同作用下，2017年PPI由負轉正且大幅上漲，但市場景氣傳導機制不暢，CPI價格水平低位回落。預計全年PPI上漲6.3%;CPI增速為1.5%，較2016年下滑0.5個百分點，反映了市場需求依舊較弱。綜合來看，GDP平減指數上漲4.2%，較2016年大幅提高3.0個百分點，物價水平總體上升。

在防風險和去杠杆的政策導向下，貨幣政策進一步收緊，預計M2增速為10.0%左右，比2016年進一步下降1.3個百分點。然而，受到資金“脫實向虛”和還債壓力被動融資的影響，全社會融資總額增速與M2增速之間的缺口擴大，預計全社會融資總額存量增速達到13.0%，較2016年小幅上升0.2個百分點。

在房地產、工業複蘇以及進出口改善的綜合作用下，中國公共財政收入和政府性基金收入均出現大幅增長。預計2017年財政收入達到17.6萬億元，政府性基金收入達到6.1萬億元，合計達到23.6萬億元，比2016年大幅增長14.5%，政府收入狀況顯著改善。

2018年宏觀經濟或轉向“穩中趨緩”

2018年中國宏觀經濟邁入新常態的新階段，經濟新常態增速換擋的核心力量開始由短期的周期性力量與中長期趨勢性力量的疊加轉向中期的趨勢性力量，中國經濟增速換擋期沒有結束，將從“快速回落”轉向“穩中趨緩”。

在穩增長政策部分回調，各類改革措施陸續出台的作用下，2018年中國宏觀經濟將保持相對平穩的發展態勢。預計2018年GDP實際增速為6.7%，比2017年小幅下滑0.1個百分點，GDP平減指數或下降為3.7%，2018年GDP名義增速為10.4%，較2017年下滑0.6個百分點。其中，第一產業增速基本持平，第二產業和第三產業增速分別為6.1%和7.7%，均較2017年小幅回落0.1個百分點。

在房地產投資、基礎設施投資和民間投資趨緩的作用下，2018年固定資產投資快速下滑的趨勢將有所緩和，但疲軟的態勢難以根本扭轉，預計全年增速僅為7.3%。不過考慮到價格效應，實際投資增速較2017年可能持平。

在消費政策、房地產政策和民生政策陸續出台的作用下，2018年消費保持了持續景氣的局面，預計增速為10.5%，較2017年略有提升。但考慮價格因素，實際增速較2017年略有下降。

2018年外需改善難以達到新的高度，中國進出口增長進入相對平穩期。當前外部環境的複蘇在本質上是全球刺激增長作用下的產物，具有恢複性和政策性的特征，缺乏可持續的新動力，同時還面臨全球刺激政策退出的沖擊，因而2018年外部環境的改善難以達到另一個高度。預計2018年中國出口增速為8.5%，進口增速為12.0%，貿易順差為3587億美元，較2017年下降8.2%。

外需和內需的邊際改善使得2018年價格水平總體保持較為溫和的狀態。隨著大宗商品價格的回升、工業生產成本的傳導以及高基數效應，PPI漲幅略有縮小，而CPI漲幅擴大，CPI與PPI缺口縮小。預計全年CPI上漲2.3%，PPI上漲4.6%，GDP平減指數為3.7%。

經濟基本面的改善使2018年財政收入增速較為可觀，不過隨著房地產市場的調整，政府性基金收入增速將出現明顯下滑。綜合來看，預計2018年政府收入同比增長10.1%，較2017年有所回落，但為財政赤字率的調整提供了空間。

適應新常態新階段的發展需要，2018年貨幣政策將在繼續保持穩健中性的基礎上深化結構調整，預計M2增速小幅回升至11.1%，社會融資規模存量增速小幅回落12.5%，兩者的缺口明顯縮小。

習近平同志在黨的十九大報告中明確指出：“黨政軍民學，東西南北中，黨是領導一切的”。只要中國共產黨堅強有力，黨中央舉旗定向，中國人民就沒有克服不了的困難，就沒有不能勝利到達的彼岸。新時代中國特色社會主義建設是前無古人、極其偉大的事業，領導我們事業的核心力量是中國共產黨，指導我們思想的理論基礎是馬克思主義及其中國化的理論創新成果，引領我們行動的科學指南是習近平新時代中國特色社會主義思想。以習近平同志為核心的黨中央領導全黨全國人民不屈不撓、接續奮鬥，就一定能夠克服各種艱難險阻，順利實現“兩個一百年”奮鬥目標和中華民族偉大複興的中國夢。

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