逆回購三天泵4000億穩信心

圖：人行指，TMLF不僅能增強民企信貸供給能力，還有利於改善商業銀行金融市場的流動性結構

人行進一步加大支持小微和民營企業力度，除定向放水外，更創設新工具。人行昨晚宣布，決定創設定向中期借貸便利（TMLF），根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況，向其提供長期穩定資金來源；此外，還決定再增加中小金融機構再貸款和再貼現額度1000億元（人民幣，下同）。人行有關負責人解讀稱，TMLF不僅能增強對小微企業、民營企業的信貸供給能力，降低融資成本，還有利於改善商業銀行金融市場的流動性結構，保持市場流動性合理充裕。

人行稱，創設TMLF是進一步加大金融對實體經濟，尤其是小微企業、民營企業等重點領域的支持力度，為其提供較為穩定的長期資金來源，該操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次（具體見表）。人行還表示，在今年6月和10月兩次增加再貸款和再貼現額度共3000億元，中小金融機構使用效果良好，對改善小微企業和民營企業融資環境發揮了積極作用。昨日還新增再貸款和再貼現額度1000億元以支持中小金融機構繼續擴大對小微企業、民營企業貸款。

增千億再貸款額助民企

此外，人行連續三日進行逆回購操作，昨日小幅操作600億元，單日實現淨回籠600億元。人行昨日罕見地在午後債市未收盤時發布公告稱，本周以來已累計投放4000億元，保持了市場流動性合理充裕，銀行體系流動性總量上升，市場利率走勢平穩，昨日DR007加權平均利率為2.67%，比昨日下降2個基點。

值得一提的是，人行昨日也罕見地在午後債市未收盤時發布公告，表示本周重啟逆回購以來市場流動性合理充裕，市場利率走勢平穩。中信固收則點評人行發出增加流動性公告，認為人行此時是放出明確的寬鬆信號，表明貨幣政策寬鬆取向保持不變，中國的貨幣政策仍以中國經濟為重。

中信固收進一步指，一是人行本周重啟逆回購操作，月中資金面在多重因素影響下的收緊壓力得到緩解，年底流動性最緊的時點已過。二是近期股票市場波動較大，同時，之前資金面收緊、資金利率有所上行引發市場對貨幣政策轉向存在擔憂。人行通過公開市場業務公告和新聞通知的方式向市場傳達維持流動性合理充裕、貨幣政策取向不變的信號，穩定市場信心。三是恰逢美聯儲議息會議，市場普遍預期美聯儲將繼續加息。

人行昨日強調將繼續實施穩健中性的貨幣政策，加大逆周期調節力度，保持市場流動性合理充裕，更加精準有效地實施定向調控。

推TMLF 專家：如定向降息

TMLF利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，目前為3.15%。不少分析人士認為，TMLF的推出，既是一種「定向降息」的操作，也可能預示着未來降準的空間會下降。中信證券研究所副所長明明表示，「TMLF的推出，是人行定向降息邁出的第一步，後面的普降還會遠嗎？」他對昨日的公開市場操作值得高度關注。但考慮到經濟增速仍在下行當中，該行認為長期貨幣寬鬆必須繼續加碼，明年降息仍然可以期待。

【華發網根據大公報採編】