債券通全新管道

繼滬港通、基金互認以及深港通後，內地與香港的互聯互通又再展開新一章。債券通下的北向交易昨首日開市，代表內地規模達66萬億元（人民幣，下同）債市正式向外開放，全日經債券通買賣境內債券的成交額達70.48億元。出席開通儀式的行政長官林鄭月娥表示，債券通對兩地來說是一項互惠共贏的計劃，下一階段將適時研究擴展至南向通；人民銀行副行長潘功勝表示，會評估北向通交易營運情況以決定何時開通南向通。\大公報記者 王嘉傑

港交所交易大堂昨日舉行債券通開市儀式，兩地多名財金官員出席，財政司司長陳茂波、國務院港澳辦公室副主任黃柳權、中聯辦副主任仇鴻及金管局總裁陳德霖等均有到場見證開通歷史時刻。

提升內地債市流通量

隨著人民幣國際化、「一帶一路」倡議以及人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子，境外投資者對人民幣資產配置需求愈來愈強勁。林鄭月娥表示，債券通充分體現香港「一國」和「兩制」的雙重優勢，在為國家發展作出貢獻的同時，也為香港金融業發展帶來機遇。她又強調，債券通為境外投資者提供更便捷進入內地債券市場的窗口，一方面有利穩步推動內地金融市場對外開放，另一方面有利鞏固香港國際金融中心的地位。債券通開通後，將適時研究擴展至南向通。

同場出席的港交所主席周松崗認為，債券通是中國債市發展重大突破，是一條全新管道讓國際投資者可以快速、高效及便捷參與內地債市，相信最終會提升內地債市發展及流通量。

隨著「北向通」順利啟動，市場關注「南向通」的最新進展，潘功勝表示，目前未有明確時間表，日後會按北向通運作情況與市場需求適時評估。港交所行政總裁李小加補充，推出南向通只是時間的問題，但南向投資需求暫時未見太殷切。

資金聚港長遠有利散戶

債券通目前只限機構投資者，香港及海外個人投資者無法參與其中。李小加認為，債券通推出的目的是「讓世界主要的錢都集中在香港」，成為亞洲時段的金融中心。他續稱，目前銀行間所獲得存款，主要用在購買美國國債，以獲得安全及穩定回報。隨著債券通的推出，將令銀行的一部分資金轉到購買人民幣國債，屆時香港將會成為債券定價中心，而由於多了資金集中在港，相信將對其他金融產品帶來刺激作用，當中包括股票及期貨等，長遠而言亦有利散戶。

首日債券通成交額達70.48億元，滙豐銀行亞太全球市場聯席主管陳紹宗表示，客戶對債券通開通感興趣，並較關心交易是否暢順，認為債券通交投會慢慢增加。為支持債券通，金管局副總裁餘偉文昨日下午出席債券通論壇時透露，金管局亦有參與債券通買賣境內債券。

中國農業發展銀行為搶債券通頭香，昨日已完成160億元政策性金融債券的公開招標，其中1年期、3年期和5年期債券，認購倍率分別為10倍、10.6倍和9.32倍。

債券通首日交易以買入為主

6月21日，中國央行發佈《內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法》。 債券通包括“北向通”及“南向通”。《暫行辦法》適用於“北向通”，即指香港地區及其他國家與地區的境外投資者經由香港與內地之間互聯互通的機制安排，投資於內地銀行間債券市場；“南向通”有關辦法另行制定。

據報導，昨天債券通開通儀式後僅一分鐘，成交量就達到21.57億人民幣，共86家機構登錄參與。收盤後，中國貨幣網發佈消息稱，債券通首日交易活躍。共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆、70.48億元交易，交易以買入為主，共買入128筆、49.04億元，體現出境外機構投資熱情。交易券種涵蓋國債、政策性金融債、政府支持機構債券、同業存單、中期票據、短期融資券和企業債等各種類型。工商銀行、交通銀行、浦發銀行、建設銀行、德意志銀行、匯豐銀行、興業銀行、渣打中國、法國巴黎(中國)、中信證券、農業銀行、廣發證券、星展銀行、東方證券、國泰君安證券、中國銀行、中信銀行、招商銀行和花旗銀行皆有交易與境外機構達成。“債券通”上線後的首筆交易，由交通銀行與交行澳門分行達成。

首單“債券通”金融債券發行成功

昨天，中國農業發展銀行通過央行債券發行系統面向全球投資者公開招標發行160億元政策性金融債券，首單“債券通”發行取得圓滿成功。其中，首場面向境內外投資者發行1年期、3年期和5年期數量各50億元，總量150億元，收益率分別3.6538%、3.9957%和4.1044%，比上一日收益率水準分別低32BP、13BP和7BP，首場認購倍率分別為10倍、10.6倍和9.32倍，認購倍率創歷史新高；面向境外投資者專場發行的10億元，獲得了境外投資者的熱烈追捧，認購倍率達到2.52倍。

本次發行，農發行在年度金融債券承銷團基礎上，聘請交通銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行、匯豐銀行、渣打銀行、工商銀行作為特別承銷商；境外聘請中銀香港和渣打香港作為聯席全球協調人；聘請匯豐銀行、建銀亞洲、農銀香港、交銀香港、工銀亞洲、建銀國際、農銀國際、交銀國際擔任跨境聯席顧問，共同協助發行人確保發行取得成功。

國家開發銀行當天也推出首批“債券通”金融債券，並將於7月4日通過中國人民銀行債券發行系統公開招標發行1年期、3年期和10年期固定利率“債券通”金融債券，合計不超過200億元，是同類品種中最大發行規模。符合人民銀行要求的境外投資人均可通過“北向通”機制直接參與本期債券的認購。其中，1年期債券將同步在工商銀行、農業銀行、中國銀行三家承辦銀行櫃檯面向全國個人投資者發售。因此，國開債本次發行將首次同時覆蓋境內與境外、機構與個人、批發與零售等不同市場、不同投資者及不同管道。

人行：體現中央挺港決心

香港回歸二十年，迎來債券通啟航。人民銀行副行長潘功勝表示，債券通體現中央支持香港長期繁榮穩定的決心。中國債券市場目前是全球第三大，但境外投資者參與的比率只有不足2%，開放債券通將有助境外投資者參與。潘功勝相信，境外投資者參與債券通還有很大增長空間。

為加強管理風險，人行早前與香港金管局簽署關於債券通的備忘錄。潘功勝表示，雙方會建立有效的資訊交換與協助執行機制，加強監管合作，共同打擊跨境違法違規行為，確保項目有效運作，並相信債券通有助強化互聯互通的監管。

花旗早前公佈，7月起將中國納入「花旗世界國債指數─擴展市場」。「花旗世界國債指數」是世界三大債券指數之一，潘功勝歡迎有關決定，認為更能反映全球債券市場，估計若中國債市納入全球三大債券指數，包括海外配置規模將被動增加約2500億美元。

至於債券市場下一步發展，潘功勝稱，會推動信用評級、對外開放以及增強市場透明度，包括允許國際評級機構進入銀行間債券市場開展信用評級，以及提供基於全球評級序列的信用評級。

金管局總裁陳德霖表示，債券通推出是近年香港積極建設金融基建成果，由香港的債務工具中央結算系統（CMU）與內地的託管機構組成，容許海外投資者透過多級託管模式，與內地的一級託管模式互聯互通，提供便利及靈活性的管道。

根據新華網、大公網等綜合采編

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