中國資本近年在歐洲大陸異軍突起

一方面，中遠海運收購希臘比雷埃夫斯港港務局多數股權、美的收購德國工業機器人制造商庫卡、中國財團收購歐洲豪門AC 米蘭俱樂部……近日，中國買家在歐洲達成或完成多項並購交易， 持續見證中國資本近年在歐洲大陸的異軍突起。

而另一方面，歐洲近幾年一直面臨著接踵而來的問題。自從2011年陷入經濟蕭條後，又出現了主權債務和銀行危機。最近的2016年，除接連出現的幾樁恐怖襲擊之外，還有難民問題、英國脫歐、意大利修憲失敗和銀行系統的兌付問題。

有人說，此刻的歐洲就像是一場風詭雲譎的棋局，有人奮勇跨越楚河漢界，但也有人忌諱前路風險重重選擇固守疆域。

到底歐洲的未來會走向何方?如何才能漂亮地贏得這場風詭雲譎的歐洲棋局呢?帶著這些問題我們采訪了中國REITs聯盟秘書長王剛。對於這輪歐洲的投資情勢，王剛表示：“歐洲現狀的不確定性是投資者可能需要關注的問題之一，此外還有文化差異和法律法規差異。這些問題吃透了， 才能對歐洲的投資有個比較全面的判斷。”

如今的歐洲雖然問題重重，但是投資者的熱情無法被阻擋。王剛說：現在投資者投資歐洲主要有這幾種形式，一種就是直接買資產;一種是開發資產，還有一種即是投資各類金融杠杆產品。

據柏林Mercatur 中國研究所(MERICS)和榮鼎集團發布的研究報告顯示，2016 年中國海外直接投資比上一年急速增長40%，創下1800億歐元(1890 億美元) 的紀錄。而2016 年中國對歐盟投資為350 億歐元，增長了77%，其中對德投資為110億歐元，占中國在歐洲總投資的31%。這對於一向保守和謹慎的歐洲人來說，簡直就是天方夜譚。歐洲無疑已成為中國企業最向往的投資勝地。根據數據報告顯示，中國投資主要集中於汽車、房地產和酒店以及信息技術和通信行業。

以上是機構投資對歐洲的熱情。從居民個人投資行為分析報告來看，中國投資者在歐洲也絕對算得上是出手闊綽。歐洲優勢比較明顯，相比國內飽受詬病的環境汙染和屢屢曝出的食品安全問題，歐洲被大眾熟知的是氣候宜人，風景優美，食品安全有高級別的歐盟標准監管，生活悠閑，另外還有高福利。

王剛表示：“盡管有難民和非法移民危機，以及政治上的不確定性，但是歐洲基本面上還是好的。”據分析報告，目前歐洲優勢還有就是自身經濟規模大、資源豐富，相較美國市場歐中洲各大主要國家的壁壘也相對較低，尤其是在經過各類的金融危機，各類資產的價格被嚴重低估，歐元又處於低位，所以當前投資歐洲是一種契機。

相關人士表示，近年來在一些傳統移民國家逐漸收緊移民政策、抬高移民門檻的大趨勢下，歐洲成為投資者的新選擇。而歐債危機以來，一些歐洲國家，紛紛降低門檻，以投資移民來吸引外商投資，以加快經濟複蘇。

資料顯示，2012年開始，由於經濟衰退，葡萄牙、西班牙、意大利、希臘、塞浦路斯等國先後出台的購房移民政策大受中國人歡迎。葡萄牙和西班牙官方發布的數據顯示，來自中國的申請人占了總申請數量的80%以上。

此外，歐洲的整個宏觀經濟並不是一蹶不振的。相較之前希臘危機後歐洲整體的經濟崩潰，過去兩年實體經濟的表現還算穩定。一些機構預期2017年歐洲還是會繼續保持較為穩定的經濟情況，實際GDP 增長水平在1.2% ~ 1.9%.據了解，這些中國投資者在歐洲購買房產，一是看中獲得居留權，子女教育也是他們重點考慮的問題，歐洲有很多知名大學，他們也希望借此確保子女能在歐洲上好大學。歐洲各國投資移民政策不同，移民者可以選擇房產、債券、股票或是直接投資公司、捐贈等途徑完成要求的投資額度。

但是在這些渠道中，也有一些值得注意的問題和風險。王剛表示：歐洲盡管有歐盟這樣一個形式，但是實際上各個國家之間又都有自己的政策和解讀，所以這導致投資者可能需要處理更多的信息和政策。比如說REITs

在歐洲每個國家都不一樣，投資的標准和規定也有不同。

此外王剛還表示，2017年，歐洲面臨兩大風險：銀行業危機和政治風險，都對歐洲未來的經濟和投資環境有較大的影響。比如法國大選如果極右派能夠獲勝，則代表民粹主義又一勝利，而法國則可能退歐。此外，意大利的新政府組建也會在很大程度上決定意大利銀行業危機的解決速度。

但市場預期意大利新政府由民粹派掌權的可能性極小，法國總統選舉目前呼聲最高的候選人也是中間派。盡管2016年出現了兩大黑天鵝事件，但根據意大利之前修憲公投等事件，民粹主義雖有抬頭趨勢但尚未成為主旋律。

還有一些風險主要是針對個人投資者。首先是高稅收。業內表示，高福利伴隨著高稅收。在購房階段，包括5%左右的中介費、律師費、過戶費等，初期稅費有可能占到房產總價的20%

左右。而且在擁有房產後，伴隨持有房產的整個周期中，都需要繳納資產持有稅、物業稅、水電費等。如果持有人將房產租賃出去，還需要繳納租金稅、個人所得稅等。業內人士建議，如果購置房產金額較大的話，以企業的名義購買可以適當避稅。

中國對歐美的直接投資因其規模龐大和地緣政治影響力而備受矚目。許多人歡迎此類投資帶來的就業崗位，也有人將對中國出售先進技術視為安全風險。人們普遍認為，中國大部分的對外投資都流向美國。但過去10年來，美國僅占中國對外投資的2%至3%，流向歐洲的投資遠多於此。

而在對華投資方面，來自美國的投資也令人意外地遠低於歐洲。這是因為來自歐洲的投資主要集中在制造業，其優勢更容易與中國市場的需求形成互補，而美國對華出口則以農產品為主。但經濟因素僅能解釋中國對歐美直接投資存在差異的部分原因。政治敏感扮演了關鍵角色。中國企業更容易被歐洲吸引也是由於中歐產業結構更具互補性。歐盟也比美國更願意接受中國投資。

此外，對中國來說，歐盟也是相對容易滲透的市場，因為歐盟能提供更多合作選項。這可以被視為“分而治之”戰略：如果一個歐盟國家限制進入，中國企業就將通過另一個歐盟成員國進入該“陣營”市場(因此，若“英國脫歐”意味著中國企業喪失通過英國進入歐盟的機會，那么英國對中國投資的吸引力將很可能降低)。盡管中國企業也有可能與美國各州建立直接聯系形成夥伴關系，但“法力無邊”的美國聯邦政府對所有美國企業都有管轄權。與歐盟更開放的投資環境相比，這是美國吸引中國投資的劣勢。安全顧慮是對美投資的另一個障礙，因為科技優勢有助於美國保持其引領世界的大國地位。許多來自中國的投資都在遭受美國外國投資委員會的審查。中國僅占外國對美直接投資總額的一小部分，但幾乎占該委員會審查案例的1/4。

隨著中國對外直接投資與日俱增，歐美企業正抱怨在進入越來越大的中國國內市場時遭遇歧視。正在進行談判的雙邊投資協定是解決此類問題的最佳途徑。對歐美來說，來自中國的更多對外投資以及中國開放限制外資進入的行業，都將為各方帶來顯而易見的好處。此類雙邊投資協定應納入各方的重要議事日程。

下周歐洲央行會議前市場投資者更傾向於看漲歐元，這促使了歐元從稍早的跌勢中反彈，歐元兌美元也出現了上漲拉升到一周以來的高點。

白銀返傭網訊，就在下周歐洲央行會議前市場投資者更傾向於看漲歐元，這促使了歐元從稍早的跌勢中反彈，歐元兌美元也出現了上漲拉升到一周以來的高點，目前處於1.185附近，在本周三的時候歐盤方面，歐元兌美元就已經是擴大漲幅至今天連續上漲，不過目前由於西班牙政府發表聲明稱將推進程序行使《憲法》第155條，恢複加泰羅尼亞的法治政治風險恐加強將持續打壓歐元。

就日前的情況上看歐元區已經開始出現一些通脹方面的壓力，但這並沒有對於歐元的走勢帶來太大的影響，目前美國方面公布的數據也可能，對於歐元兌美元的漲勢上帶來影響，在本周四10月19日由於美國方面的公債收益率上出現了下滑，歐元兌美元從1.2附近的高位下跌，就目前的情況上看在下周歐洲央行的貨幣政策會議結果公布前，歐元從稍早的跌勢中出現了一定的反彈，目前歐元受到其帶來的刺激彙價處於本周一以來的高位，目前的情況上看上漲情緒仍未得到消化。

歐元方面自上周起歐元從1.187連續下滑，歐元昨天在1.173附近得到了極大的支持，但是近期向上發力反彈目前處於本周的高位目前處於1.185，在歐央行的貨幣議會結果出台以前，歐元上漲顯然是由於投資人並沒有受到啊來至西班牙政治方面帶阿裏的影響，市場預期歐洲央行本次的議會中發布撤走長達數年刺激措施的計劃。

由於今日並沒有什么能夠真正影響歐元走勢的因素，目前的在歐央行的貨幣議會前，市場可能會形成觀望的態度，下周即是歐洲央行的貨幣議會，就目前的情況上看歐元區已經是開始出現一些通脹方面的壓力，對於這點有業內人士表示，歐洲央行可能將在10月26日會議上表示，將從明年的1月份開始將每月購債規模從600億歐元降至400億歐元的行動。

而由於美國方面發布的初請失業金人數降至美國44年以來的最低點，以及費城聯儲制造業指數創新高，就該項數據公布以後，就對於歐元兌美元的漲勢上形成一定的壓力，以目前的情況上看除非加泰羅尼亞局勢嚴重惡化，否則就目前看市場表現上看已經是將這一風險因素消化掉了，而市場投資人們目前更傾向於在關注下周歐洲央行貨幣議會看漲歐元上。

近期西班牙首相拉霍伊表示，西班牙政府將於本周六召開議會，並表示將對加泰羅尼亞施行直接管制，此前該地區領袖沒有理會放棄分裂運動的最後期限，並表示如果馬德裏繼續采取強硬手段，將正式宣布獨立，目前的歐元上漲沒有什么基本面方面的支持，特別是鑒於近期的西班牙方面的消息，目前的在局勢在沒有明朗化以前，市場將會守在一個比較寬的水准附近。

目前對於歐元帶來影響的除了政治風險以外，歐洲央行以及美聯儲貨幣政策也將對歐元兌美元的走勢產生非常大的影響，市場對於歐洲央行的購債幾乎延續至明年預期攀升，即便購債速度放緩，美聯儲方面也將開始“縮表”行動，且可能將在後年即2019年繼續“縮表”，目前的貨幣政策的不平衡的狀態依然持續。

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