把握“一帶一路”建設良好機遇，不斷拓展對歐投資合作

日前，全國人大常委會委員長張德江在歐洲中資企業座談會上，認真聽取了中資企業負責人的情況介紹和意見建議，強調要把握“一帶一路”建設良好機遇，不斷拓展對歐投資合作。中遠海運集團董事、總經理、黨組副書記萬敏在會上發言。萬敏結合中遠海運在希臘比雷埃夫斯港碼頭項目的實踐，和與會代表分享了中遠海運“走出去”的經驗和體會。

包括長江基建和複星國際在內的多家亞洲集團已提交了對歐洲最大停車場運營商之一Q-Park的競購書，交易價格可能超過24億美元。

據兩位知情人士稱，中國泛海和首鋼集團也加入了對這個總部位於荷蘭的停車場集團的第一輪競購。

對Q-Park的競購吸引了部分亞洲最有名的企業。包括李嘉誠旗下的長江基建，以及號稱“中國巴菲特”的郭廣昌旗下的複星。據知情人士稱，複星在拍賣伊始就投下了競購書，但之後再也沒有參與競購過程。

歐洲基建資產吸引了亞洲買家的一波投資興趣。去年，中國企業成群結隊地湧入該市場，目的是在國內增長放緩之際將投資多元化。

Q-Park的網站顯示，該公司在包括英國、法國和德國在內的10個國家運營著6100個停車場。截至2015年年底，該公司擁有價值12.5億歐元的物業，2015年淨利潤為9090萬歐元。

歐盟是中國企業的主要投資目的地之一，根據中國商務部統計，截至2015年末，中國對歐盟投資存量為644.6億美元，占存量總額的5.9%。存量在30億美元以上的國家有六個，分別為荷蘭、英國、盧森堡、德國、法國、瑞典。

從存量的行業分布看，排名前五名的行業分別是采礦業、金融業、制造業、租賃和商務服務業、批發和零售業。

截至2015年末，已有2300家中國企業在歐盟設立了機構，這些機構雇傭了90000名員工 。

2009-2012年的金融危機期間中國境外投資大幅上升。2014年和2015年,中國在歐盟的投資額超過在北美的投資，能源、房地產和制造業是歐洲獲得中國投資最多的行業。

1.英國脫歐後機遇分析：房地產、TMT、能源、金融服務、制藥業、制造業

2012年以來,大量直接投資流入英國。2015年期間,英國的外國直接投資(FDI)流入金額高達1216.16億美元,比2012年增長57.4%,比2014年增長4.2%。

就綠地投資而言,英國在歐洲國家中排名第一,共有3200家公司向4319個項目投資1776.37億美元,創造出32萬個工作崗位。

從投資來源國看，美國在英國的投資最多,占投資額的24.5%,緊隨美國之後的是荷蘭(17.0%)、法國(7.4%)和盧森堡

(7.6%),凸顯出英國經濟與金融業的密切聯系。

雖然中國內地僅占英國FDI流入的0.1%,但自2010年以來,中國內地在英國的投資額增長了203.7%(相比之下,中國香港增長33.1%,新加坡增長41.5%)。

從行業來看，金融服務業主導FDI,占總投資額的27.1%,顯示出英國金融業的優勢。居金融服務業之後的是能源(14.4%)、ITC(IT服務及通訊)(13.4%)、零售(13.1%)和制造(12.8%)。其他重要行業還包括科技服務、運輸,以及行政和支持服務業。

中國在英國的投資中，並購交易最活躍的行業是金融服務(17%)、能源(14%)、材料(9.4%)。2007年國家開發銀行對巴克萊銀行30億美元的投資是目前為止中國在英國的最大投資，此外，其他大額投資包括中投公司投資ApaxPartners(9.56億美元)和中國工商銀行(601398,股吧)收購標准銀行股權(7.7億美元)。

同時，中國投資者對英國房地產市場表現出旺盛需求,過去18個月,在購買倫敦新住宅地產的人群中,中國/亞太地區投資者占23%，來到英國的中國遊客人數上升10%,許多人是為尋求購買英國地產。

英國公投脫歐之後，經濟指標依然良好，英國國家統計局的數字顯示,7月至9月期間,英國經濟增長0.5%。

脫歐公投後，英國出現新的投資機會，同時原有機會仍具吸引力。中國在英國的投資依然強勁，例如，英國脫歐公投後,中國TMT行業的收購項目包括:

樂遊科技收購視頻遊戲開發商Splash Damage，萬達集團的子公司AMC Entertainment收購Odeo和UCI

影院，潛在中國買家的地產咨詢數量增加30%至40%。

我們認為，英國脫歐將外國投資者在房地產、TMT、能源、金融服務、制藥業和制造業帶來投資機會。當然，有機遇，就有挑戰。請見下表：

2.德國的優勢領域與中國十三五計劃契合

中國對德投資非常活躍。2016年上半年,中國投資者收購德國公司的項目數量猛增，中國投資者今年支出的收購金額比2006年至2015年期間的總和還要高。2016年上半年,從金額來講，德國為中國對歐洲投資的第二大市場。排名第一的為瑞士，主要歸因於中國化工集團對先正達公司451億美元的收購。(智庫注：截至2016年12月14日，這一交易尚未完成)

德國有全球領先的科技、制造業、機器人自動化技術等，這與中國十三五規劃高度契合，中國6.5%的經濟增長率也部分得益於企業在國外的收購。

中國企業的優勢在於，中國政府提供競爭性的融資支持，一些項目交易杠杆率是10倍。相信未來5-10年，德國政府仍會支持中國投資者。

中國在德國的投資並購集中在制造業、高科技和醫療領域。

在德國交易並購後的一個重要問題是，充分融入當地市場，保留現有團隊可以有序開展工作。

3.投資法國，可以選擇戰略聯盟或合資形式

2015年法國吸引外資429億美元，世界排名第11位，其中60%的外資注入到金融和保險領域，19%為房地產。

2015年,全球以法國為目標的並購活動共有744宗交易,金額達到708億歐元。按交易數量看,美國是法國市場最活躍的收購者(59宗交易,118億歐元)。

目前，法國與其他歐盟國家一樣，很希望與中國做生意，有較強的貿易主導思維。因為他們充分意識到，對歐洲公司來講，中國是一個巨大且不斷增長的市場。

中國公司投資法國主要受以下因素驅動：

基礎設施：法國的基礎設施質量在世界排名第7位,連接各個城市的設施網絡運行良好(TGV和鐵路網、機場、高速公路等);

地緣政治實力：在歐洲以及全球舞台上,法國具備強大實力;

地理位置：法國位於歐洲核心,處於亞洲、非洲和北美三者間的全球主要市場交彙地，連接大西洋(600558,股吧)和地中海;

高素質勞動力：法國勞動力和大學的資質令人稱道(尤其是工程學院及高等職業學校)，法國是全球生產力最高的國家之一;

金融樞紐：法國擁有泛歐交易所，在全球金融體系中占有重要地位;

潛在中型投資需求：目前，法國中型公司融資缺少資本，這對外國投資者來說充滿機會。

法國及其他歐盟國家很希望與中國做生意,因為他們充分意識到,對歐洲公司來講，中國是一個巨大且不斷增長的市場。

但是,法國及其他歐盟國家也面臨失業問題，中國在歐洲的投資可能被視為潛在威脅，因而在涉及中國公司的投資時,法國及其他歐盟國家可能傾向於保護主義。因此,股權收購投資並非唯一解決方案;戰略聯盟或合資類型的安排也很常見。

中國企業在法國的投資形態主要包括：

1、“進入新市場”類型的投資：通過投資法國公司進入法國市場;

2、產業投資：通過投資法國公司,獲取技術;

3、戰略投資：為響應兩國的政策而實施投資。

4.歐洲可再生能源市場前景廣闊

歐洲能源行業面臨的主要挑戰包括：

1、確保歐洲的能源供應(2014年65%依賴進口);

2、確保能源價格不會削弱歐洲的競爭力,能源價格保持在消費者可承受范圍內;

3、保護環境,尤其是應對氣候變化;

4、改善能源基礎設施,譬如能源網絡。

歐洲能源市場主要趨勢包括

石油公司投資於清潔技術,電力公司運營多樣化

電力公司出售股權資產以籌集資本

過去6年,剝離超過1,000億歐元的火力發電資產

對受監管資產非常感興趣(可再生能源、輸配電)

能源服務、數字和顛覆性技術資產(包括存儲)的投資需要流動性

公用事業公司與財務投資者攜手

2009年,作為2020年氣候和能源總體規劃的一部分,歐盟采納了2020年的按

個單方面目標:

2010年,將溫室氣體排放量降至1990年的水平以下;

將可再生能源的比例提高至最終能源總消費量的20%及能源輸送量的10%;

在2020年將第一級能源總消耗量 降低20%。

2010年至2014年,中國在歐洲的能源投資占投資總額的45% (180億美元)。

最近三年中國企業在歐洲能源業的主要投資項目(大於2億歐元)

2015年，歐盟制藥業的產值約為2200億歐元,雇員人數超過70萬。該行業是歐洲經濟增長的主要來源之一。該行業在歐盟層面受到廣泛監管,歐盟致力於發展單一醫藥市場,以加強行業競爭力。

歐洲各國政府著眼於控制成本,將醫療服務轉給效率最高的機構,並簡化醫院的基礎設施。醫療服務行業依然是投資者的避風港,與此同時，生物制藥行業的投資呈現穩健增長。

歐洲醫療健康和生物科技行業中，來自中國的投資不多，2014年為10億美元。由於中國公司迫切希望利用成熟的產業集群、龐大的人才庫,加之歐洲國家為吸引外國研發業務而出台鼓勵措施，因此，近期中國的投資有所增加。

2011年之前,中國的運營規模一直較小，投資大多僅限於聯絡或銷售辦事處，只雇傭少數員工。過去3年中,中國的投資規模擴大,包括與歐盟公司的協同合作(中化投資於DSM抗感染業務)以及研究業務的內生增長。

最近，財務投資者也進入這個領域,譬如複星投資於葡萄牙醫療健康服務提供商。

目前葡萄牙和荷蘭是中國資本的主要目標國。

根據 和訊名家等采編【版權所有，文章觀點不代表華發網官方立場】