虎航的盈利之路充滿壓力與挑戰

 老虎航空公司全稱為欣豐虎航私人有限公司，是新加坡的一個廉價航空公司，其主要基地為新加坡的樟宜國際機場。該公司於2003年12月成立於2004年9月15日首航，現時為新加坡經營載客量最大的低成本航空公司。

2014年下半年新加坡航空集團對虎航增資控股至56%。2015年11月6日新加坡航空集團宣布啟動收購虎航剩餘全部股份。2016年2月5日，新加坡航空集團已獲得之前未持有股權的90%，因此觸發全面無條件收購。2016年2月26日，新加坡航空公司宣布擁有、控制或已同意收購95.6%的虎航股份，這將允許強制收購所有虎航的流通股。2016年3月4日，虎航發布公告，新加坡航空集團已經控股95.62%，虎航在證券市場除牌，新加坡航空對虎航已擁有全部所有權。虎航已成為新加坡航空集團的全資子公司。

由於東南亞航空業面臨產能過剩，2014年10月虎航將旗下的12架飛機折價轉租給印度的航空公司indigo航空，租期三至四年。2015年第一季度，虎航完成了轉租的12架飛機交付。在2015年全年，虎航將A320機隊減少2架，並開始運營原本由菲律賓虎航運營的2架A319飛機。截止2015年12月31日，虎航共運營23架飛機，其中包括21架A320與2架A319，平均機齡4.9年。2016年第一季度，虎航暫無變更機隊的計劃。目前虎航還擁有39架A320neo及11架選擇性訂單。

作為低成本航空的虎航飛機座艙布局單一，21架A320全經濟艙布局座位數為180個，2架A319全經濟艙布局座位數為144個。虎航全機隊座位數為4068個。

隨著虎航機隊結構的不斷優化，退租和轉租部分過剩的運力，2015年虎航飛機利用率逐步上升，2015年第四季度飛機利用率平均已達到12.7小時。

早在2004年左右新加坡航空集團投資虎航並占股份49%，新加坡航空初涉低成本航空領域。當時低成本航空在新加坡市場份額僅為2.2%。由於當時低成本航空前景未明，新加坡航空集團並未大舉進入低成本航空領域。2010年低成本航空在新加坡市場份額已經達到23.9%，隨後幾年低成本航空在新加坡市場迅猛發展，在新加坡市場份額已穩定維持在30%以上。新加坡航空集團加快了收購虎航，服務新加坡航空集團戰略發展的目的。

根據OAG統計的2015年11月9日至11月15日新加坡市場份額，虎航一周投入座位116064個，占整個新加坡航空市場份額8%，新加坡航空集團包括新加坡航空、勝安航空、虎航、酷航整個市場份額超過50%。

2015年虎航航線網絡變化較小，新開航線及航線調整有限，虎航航班的平均航段長度未發生明顯變化。2015年第四季度平均航段長度達到1872公裏。

2015年一到四季度虎航旅客平均輔助收入均高於2014年同期，全年的平均票價也總體高於2014年平均票價。2014年以來，虎航輔助收入占比在20%上下波動。2015年國際燃油價格處於下行的態勢，虎航通過燃油套期保值將在相當長的時期內持續受益於低油價，但飛機租賃費用的上升及美元兌新元的升值也影響到虎航的利潤。

由於虎航的2015/16財年於2016年3月31日結束，上述統計根據每季度報表統計完成，根據虎航收入與支出可見，2015年全年虎航收入同比2014年有所提高，同時支出也同比下降。2015年第四季度虎航盈利達680萬新元，是近兩年少有的盈利高峰。2015年全年的虧損2650萬新元，相較2014年明顯收窄，可見虎航調整機隊等措施取得明顯效果。

2015年虎航收支平衡載運率也呈逐步下降的趨勢，可以看出虎航整體的營運水平不斷優化。

從虎航運行數據方面觀察，2015年虎航全年運輸旅客507萬人次，同比下降3.6%。2015年虎航全年客座率82.4%，同比增長1.4%。由於東南亞地區低成本航空競爭格外激烈，虎航優化機隊結構，減少運力造成旅客運輸量下降情理之中。但客座率同比增長，可以看出虎航優化機隊後的效果。尤其在2015年下半年，虎航客運量、客座率、飛機利用率等運營數據均明顯上升。2016年1月客座率再次創下曆年同期新高。

根據民航數據分析系統CADAS（CivilAviationDataAnalysis）發布的2015年《全球航空公司到港准點率報告》，以航班在計劃到港時間後30分鍾內完成著陸（機輪接地），即認為該航班准點到港統計，2015年虎航准點率較高，平均維持在90%以上。2015年第四季度，虎航飛機利用率上升，准點率有所下降。

綜上所述，由於東南亞地區航空業運力過剩，虎航仍將面臨保證收益與客座率的雙重壓力。但就目前國際油價的趨勢而言，虎航仍將受益於處於低穀的油價。

從虎航不同目的國家（地區）的可用座公裏觀察，中國與印度是虎航發展的重點。2015年虎航新開航線包括新加坡—怡保、新加坡—勒克瑙、新加坡—泉州。目前虎航通航11個國家41個機場。中國是虎航通航目的城市最多的國家。由於虎航飛機航程的限制，虎航在我國目的城市多集中在中南部地區的二線乃至三線城市，西安與濟南是虎航航線網絡中較遠的我國目的城市。印度亦是虎航發展的重點，印度航空市場處於高速增長階段，市場需求潛力大且低成本航空比例極高，虎航在印度的航點多以二線城市為主。此外，虎航在越南、緬甸、孟加拉、馬爾代夫、泰國、印尼、菲律賓也運營多條以旅遊目的地為主的航線。

虎航在中國大陸的10條航線中，由於廣州機場時刻緊張，廣州—新加坡航線並不能完全反映市場的需求。在虎航執行的其它9個中國目的城市中，泉州、寧波、南寧、桂林、濟南、麗江、海口均為獨飛航線。深圳—新加坡航線有同為新加坡航空旗下的勝安航空共飛，虎航航班夜間執行。廈航執行西安—新加坡經停杭州，虎航直飛。海口—新加坡航線是虎航與捷星亞洲航空兩家低成本航空間的競爭。從航班班期觀察，濟南、桂林、麗江每周1班，2015年冬春換季後，執行率較低。其餘中國大陸航點多數屬於二線城市乃至三線城市，市場需求有限，虎航每周執行3班或4班。從起飛時刻來看，虎航多數航班已非“紅眼航班”夜間執行，對旅客的吸引力增強。根據最新計劃，2016年6月與7月，虎航的海口與南寧航線將增至每周4班。

隨著新加坡航空集團收購虎航剩餘全部股份，新加坡航空集團對旗下四家航空公司規劃定位愈加清晰。新加坡航空提供遠程全服務航空服務、勝安航空提供區域航線全服務航空服務、酷航提供中遠程低成本航空服務、虎航提供區域低成本航空服務。借此希望四家航空公司彼此產生更多的協同效應與客流。

在目前虎航通航的40個目的城市中，5個目的城市為虎航與酷航共同運營，20個城市由虎航與新加坡航空或勝安航空共同運營。其中12個城市由新加坡航空旗下的三家航空公司共同運營。未來隨著虎航被新加坡航空集團完全控股，虎航在二線城市提供區域低成本航空服務的特點將更加鮮明。

以目前新加坡航空集團旗下的四家航空公司均運營我國航線為例，從目的地城市中不難看出新加坡航空集團對四家航空公司運營市場的區分。新加坡航空僅執行北上廣三大樞紐航線，勝安航空執行航空市場發達省會城市，酷航執行市場需求較好或窄體機航程無法達到的北方省會城市，虎航執行二線城市為主。其中深圳目前由勝安與虎航共同執行，或受市場因素所致。西安作為西部重要樞紐由虎航執行而未由酷航或勝安執行，反映出當地經濟艙與高端艙位市場需求均不足。2016年1月酷航替換虎航每日兩班中的一班執行廣州航線，廣州航線將有三家新加坡航空集團旗下公司運營，新加坡航空集團通過酷航進一步增加了廣州市場座位投放。

同為新加坡航空集團旗下低成本航空，虎航與酷航的合作備受關注。2014年8月，新加坡競爭局（簡稱“CCS”）批准虎航和酷航的合作建議，兩家公司將可以在航班安排、票價、營銷、服務條款以及其他可改善雙方提供給客戶的服務方面進行合作。2015年1月，雙方提供中轉的旅客達到合作前的一倍。2016年起酷航與虎航共享一個預訂系統。目前酷航通過虎航的網絡共享約31個目的地。

新加坡航空集團此次收購虎航，酷航與虎航合作有望深化。酷航與虎航可以在淡旺季明顯的市場如普吉、珀斯航線適時調換彼此運力。在香港航線上，由酷航使用787執行白天航班，虎航窄體機執行客源較少的夜間航班。虎航接替酷航執行類似新加坡至高雄至大阪客源有限的航線。

印尼虎航於2006年開航，2006和2007年印尼虎航僅有170萬年旅客量，2008年印尼虎航機隊擴大後翻了一番，高速擴張後帶來虧損。2011年印尼虎航停航，2012年印尼虎航重新運行後大幅度削減運力，2013年印尼虎航客座率較低導致出現大幅度虧損並決定再次停航。

2007年2月9日，虎航宣布成立澳大利亞虎航，2007年3月16日，澳大利亞虎航取得澳大利亞當局的許可，同日成立了澳大利亞虎航。成立後澳大利亞虎航處於持續虧損的狀態，並於2011因安全問題被澳大利亞當局停飛。2013年4月，澳大利亞競爭與消費者委員會（ACCC）批准維珍澳大利亞航空收購澳大利亞虎航60%的股份，隨後澳大利亞虎航宣布對其品牌進行徹底革新，以“Tigerair”全新名稱運營。同時澳大利亞虎航放棄使用已久的“虎躍狀”徽標，轉而使用橙色和黑色字體的徽標。2014年10月維珍澳大利亞航空以象征性的1澳元購買澳洲虎航剩餘40%的股份。至此，澳大利亞虎航已完全屬於維珍澳大利亞航空旗下航空公司，服務維珍澳大利亞航空公司戰略。

菲律賓虎航其前身為SEAIR和東南亞航空公司。SEAIR在1995年3月25日注冊成功，並開始經營飛機租賃和一些國內定期航班服務。2011年2月，菲律賓虎航母公司虎航控股有限公司收購SEAIR公司32.5％的股份。2012年8月，虎航控股有限公司將股份增加至40%。2013年6月7日，菲律賓民航局批准SEAIR公司更名為“菲律賓虎航”。2014年1月，宿務太平洋航空宣布將以1450萬美元價格收購菲律賓虎航全部股份，同時虎航與菲律賓宿務航空公司結盟。2015年5月，菲律賓虎航更名為菲律賓宿翱航空（Cebgo），菲律賓宿翱品牌已被明確定義為宿務太平洋航空集團的組成部分。

2015年11月，中南管理局發布消息指出，菲律賓宿翱航空公司因公司市場調整，終止在中國的航線運營，向中南局提交申請，自願放棄其《CCAR-129部運行規范》。根據CCAR-129部規定，中南局決定依法注銷其《CCAR-129部運行規范》。

2013年12月16日，台灣中華航空與虎航共同成立台灣虎航，其中華航出資90%，虎航出資10%。2014年9月26日，台灣虎航首飛。首飛以來台灣虎航高速發展，截止2016年1月底，台灣虎航共擁有8架飛機，並已進入兩岸航線運營。台灣虎航相對獨立於虎航運營，現階段以發展日本與台灣間航線為主。

目前虎航與台灣虎航、宿務太平洋、宿翱航空、澳大利亞虎航均有航線網絡的合作。

新加坡航空集團正逐步發展多品牌戰略，這在世界范圍內獨一無二，新加坡航空集團試圖最大限度地提高每個品牌的價值及其整體地位。新加坡航空集團發展子公司的宏觀戰略值得我國有意發展低成本子公司的全服務航空公司借鑒。

虎航作為新加坡航空集團布局區域低成本航線的重要棋子，將在亞洲市場中扮日益重要的角色，成為集團在中國、印度等市場二線城市的代表。短期內，受限於東南亞市場運力過剩的影響，虎航應不會高速增長，而是側重航線網絡的優化以此在新加坡航空集團中產生更多的協同效應。在運力過剩的背景下，虎航的盈利之路充滿壓力與挑戰。

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