中國金融科技十大展望

圖：中國在金融科技中心建設上具有先發優勢，並且已經表現出強勁的競爭力，而加速數字貨幣試點應用更會是助力之一

時值年終歲尾，筆者對2021年中國金融科技發展作些趨勢預判，提出十大展望，包括京滬港深競相推進全球金融科技中心建設，金融機構加速推進「金融＋科技」三重耦合，平台流量型金融科技巨頭或面臨反壟斷約束，以及數字人民幣或在更大範圍、更寬領域試點發行等等，以饗讀者。

一、鼓勵健康發展依然是監管政策的鮮明導向

以P2P網貸為代表的互聯網金融業態加速出清，並不意味着監管對金融科技發展前景的否定。事實上，金融科技與互聯網金融在技術應用、業務範疇、數據支撐、人群覆蓋等方面明顯不同。金融科技以硬核技術為支撐、以金融規則為準繩，具有更加廣闊的現實需求和發展空間。應該說，監管政策促進金融創新「去偽存真」，有利於金融科技平穩健康發展。「十四五」規劃建議也提出，要提升金融科技水準。預計在監管政策引導下，金融科技的發展生態將更加完善、規章制度支撐將更加完備、服務實體經濟的水準將顯著提升、健康發展的良好態勢將加快形成。

二、「京滬港深」競相推進全球金融科技中心建設

金融科技中心是金融中心與科技中心深度聯動、融合發展的產物，未來的國際金融中心也必須是金融科技中心。中國在金融科技中心建設上具有先發優勢，並且已經表現出強勁的競爭力。英國智庫機構Z/Yen集團發布的第28期全球金融中心指數報告顯示，在全球排名前五的金融科技城市中，北京、上海、深圳分列第2、第3、第5。當前，「京滬港深」都已提出建設金融科技中心，四座城市在科技生態、機構種類、營商環境、法規制度等方面領先於國內其他城市。預計「京滬港深」將從建設金融科技創新示範區、擴大金融科技創新監管試點、加速數字貨幣試點應用、加快金融科技機構集聚等方面角逐中國金融科技第一城。

三、行業進入「金融＋科技＋產業」的新發展階段

目前為止，金融科技行業已經歷兩個發展階段。第一階段表現為「科技＋金融業務」，即運用科技技術（主要是互聯網技術）實現存、貸、匯等線下業務的線上化，由此形成「互聯網＋借貸」、「互聯網＋支付」等初級形態。第二階段表現為「科技＋金融機構」，具體有兩種形式：一種是科技企業（主要是大型科技巨頭）通過輸出技術為金融機構賦能；另一種是金融機構通過設立科技子公司服務金融母體。未來在「雙迴圈」新發展格局下，金融、科技與產業良性互動的局面將加快形成，金融和科技將深度融入實體經濟的產業鏈、供應鏈和價值鏈中。

四、金融機構加速推進「金融＋科技」三重耦合

金融機構發展金融科技，必須實現三重耦合，即科技與理念的耦合、科技與業務的耦合、科技與架構的耦合。科技與理念的耦合是一個持續推進、不斷深化的過程，全量客戶、下沉服務、系統集成、人機協同等都是這一過程的具體表徵。科技與業務的耦合，是實現科技變現的重要路徑。以銀行為例，科技賦能零售業務形成智能投顧等新產品，科技賦能公司業務形成區塊鏈貿易融資等新業態，科技賦能同業業務形成金融雲服務等新模式。預計科技與架構的耦合將成為金融機構新的關注焦點，在架構優化過程中，數據中台、科技前台將成為新的實踐抓手。

五、平台流量型金融科技巨頭或面臨反壟斷約束

金融科技巨頭在發展過程中，快速累積了大量用戶的數據資訊，基於大數據庫形成了引流、導流等具有壟斷性質的商業模式。這類模式不僅具有較強的排他性，而且存在無法準確預判的數據和技術風險，對用戶隱私構成潛在威脅。近段時間以來，國家明顯加大了對平台流量型企業的反壟斷監管。中央政治局會議首提強化反壟斷，市場監管總局發布《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》。這些都標誌着平台經濟反壟斷時代的到來，而金融科技巨頭則可能成為反壟斷調查的重點對象。

六、數字人民幣或在更大範圍、更寬領域試點發行

2020年是數字人民幣試點應用的元年。迄今，數字人民幣的試點城市包括深圳、蘇州、雄安新區、成都。從深圳和蘇州的試點成效看，數字人民幣因具有安全、便捷、普適特徵，受到民眾的廣泛歡迎。當前數字人民幣主要運用於小額零售場景。預計未來將在更大範圍和更寬領域實現更多應用：一是滿足各類人群的「無接觸」安全支付需求；二是或從單個城市試點衍變為跨區域、跨境試點，特別是在長三角、粵港澳大灣區、京津冀、成渝雙圈等重點區域應用前景廣闊；三是可能從零售場景拓展至其他金融服務場景，從C端延展至B端。

七、中國版「監管沙盒」進入2.0階段

2020年是中國版「監管沙盒」啟動運行的1.0階段。截至2020年11月，金融科技創新監管試點已覆蓋北京、上海、重慶、深圳、雄安新區、杭州、蘇州、廣州、成都等9個地區，涉及60餘家金融機構、30多家科技公司的60個創新專案。這些專案呈現出分布廣泛、業務普惠、主體融合、技術創新、數據多元、場景豐富等特徵。預計2021年中國版「監管沙盒」將進入試點升級和成果應用的2.0階段，金融機構與科技公司或基於沙盒加速創新產品落地，普惠金融、科技金融等業態也將基於沙盒實現風控模式創新。

八、數字「新基建」成為行業發展新藍海

新型基礎設施主要包括資訊基礎設施（以5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網等為代表）、融合基礎設施（以大數據、人工智慧支撐傳統基礎設施轉型為代表）、創新基礎設施（如重大科技基礎設施、產業技術創新基礎設施等）。新型基礎設施的蓬勃發展，為金融科技行業的迭代升級帶來了新契機，一方面能夠促進傳統金融基礎設施互聯互通，另一方面有望加速金融科技賦能從消費互聯網拓展至產業互聯網，推動更高水準的萬物互聯。

九、資本市場對金融科技的追逐將更趨理性

金融科技的本質屬性是金融還是科技，直接決定了資本市場對於金融科技企業的估值邏輯。過去很長時間裏，金融科技企業更多強調科技屬性，或主要基於兩個因素考慮：一是科技屬性有利於規避金融監管，二是科技屬性能夠帶來更高估值。但在穿透式監管、統一監管的大趨勢下，金融科技企業顯然無法再次迴避金融屬性，這將使得資本市場重新調整估值邏輯，給予金融科技企業更加合理的估值水準。從長遠看，這也將有利於保護普通投資者的利益。

十、金融科技人才供需矛盾或進一步凸顯

儘管近年來金融科技發展迅猛，但既懂金融又懂科技的複合型人才極為匱乏。有分析認為，金融科技人才缺口已經超過150萬。從國內金融機構招聘需求看，技術架構師、數據分析師等金融科技崗位明顯增多。未來，唯有多措並舉，方能緩解金融科技人才供需矛盾，相關措施包括加大金融科技人才激勵力度、加強金融機構和高等院校聯合培養、加快金融機構內部人才數位化轉型步伐等。

（註：本文僅代表個人觀點，不代表所在單位意見。）