央行藉TMLF泵2674億撐小微企
- 更新時間：2019-04-25 17:24來源：網絡作者：@Mary人氣：3572108
圖：分析預計，下階段央行將進一步向銀行體系注入中長期、低成本的流動性 路透社
中國央行一方面澄清降準傳聞，另一方面在昨日開展了今年二季度定向中期借貸便利（TMLF），規模為2674億元（人民幣，下同），操作期為一年，並可在到期後按金融機構需求再續做兩次，息率較中期借貸便利（MLF）優惠15個基點，至3.15%。分析認為，短期降準可能性不大，但不改政策寬鬆預期。
這是央行在今年1月進行首次TMLF操作後，第二次進行有關操作。央行表示，是次操作對象為符合相關條件並提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行；2674億元的操作規模是根據有關機構今年一季度小微企業和民營企業貸款增量，並結合其需求所確定的。
周二稍晚時間央行也就當日傳出的25日（周四）起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降準1個百分點的消息，在旗下媒體《金融時報》上指消息不屬實。文中又否定了「相關機構根據季度宏觀審批評估（MPA）考核的結果而進行存款準備金率動態調整」的相關報道。央行強調，目前並沒有新的定向降準政策；而對普惠金融開展的定向降準政策動態考核，每年只在年初進行一次，並不是每個季度進行。
補資金缺口 短期難降準
申萬宏源債券首席分析師孟祥娟認為，降準工具帶來信號意義太強，而再度重啟TMLF可在短期內取代降準並提供期限更長的流動性支持。交銀金研中心高級研究員陳冀分析，央行再動用TMLF工具不僅可補充市場流動性缺口，更能對流動性的期限結構予以調整，藉此確保銀行體系有足夠的流動性支持中小微企業發展。
光大證券固收首席分析師張旭昨日在研報內明確，TMLF是最適用於當前金融環境的工具，4月23日當周初是進行TMLF的良好窗口，因TMLF可以向銀行體系注入更長期限的流動性，有助於破解信貸投放的流動性約束。該時段投放TMLF資金可以平抑貨幣市場利率的周期性波動。
分析認為，從央行繼3月29日後，在26日內兩度在傳言出現同日闢謠市場的降準傳聞，已可看出央行目前對降準謠言的決絕態度，短期再次降準的可能性不大，但不改政策寬鬆預期。孟祥娟強調，央行今年一個較確定的目標是降低實體融資成本，資金面行至當前位置後料繼續降低一般貸款和非標融資成本，因此貨幣政策難現趨勢性收緊。
滙豐首席中國經濟師屈宏斌團隊在報告內指出，在現時的供給側狀況下，預期的增長反彈可能是一個溫和的復甦，不足以引領整個經濟出現過熱，企業減稅和針對性信貸寬鬆是作為資源引導政策工具。由於經濟沒有過熱跡象，中國政策寬鬆不會被削減。
張旭預計，下階段央行將進一步向銀行體系注入中長期、低成本的流動性。此外，央行未來也將更注重對貨幣供給總閘門的管理，並允許DR007（銀行間存款類金融機構以利率債為質押的7天期回購利率）出現更大幅的波動。
【來源：路透社】
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