受惠歐美債漲中國外儲五連升

更新時間：2019-04-08 15:10來源：網絡作者：@Mary人氣：7951080

受惠歐美債漲中國外儲五連升

圖：歐美債券估值的上升和境外資本的流入，是中國外儲規模環比繼續增長的主因

國家外匯管理局數據顯示，截至3月末，中國外匯儲備規模3.0988萬億元（美元，下同），連續5個月環比增長，較2月末增長0.3%至85.8億元，優於3.0900萬億元的市場預期值。外管局新聞發言人、總經濟師王春英稱，受中美經貿談判、歐美央行貨幣政策預期調整、英國脫歐不確定性等因素影響，上月美匯小幅攀升，但金融資產價格亦有所上漲，匯率折算和資產價格變動等因素疊加作用，令中國外儲規模小幅上升。

交銀金研中心資深研究員劉健分析，歐美債券估值的上升和境外資本的流入，是中國外儲規模環比繼續增長的主因。他解釋，3月美債收益率從2.7%降至2.4%，歐債收益率從0.2%降至0，債券估值大幅上升是中國外儲環比增長的一大主因；另一方面，上月中國出口顯著改善，匯市預期平穩的同時，外匯供求續轉好，內地股市上漲也帶來資本流入，均促進外儲增長。

中國黃金儲備全球第五

「3月中國外儲規模的小幅上漲，主要受到全球固定收益類產品估值的提振」，中金公司宏觀分析師易峘指出，儘管上月以來美元指數走強約0.43%，對中國外儲估值構成利淡影響，但美國長期國債利率卻較2月末大幅下挫約30個基點，有助中國外儲估值的提高。

值得一提，中國連續第4個月增持黃金。截至3月末，中國黃金儲備報6062萬盎司，較前值增長36萬盎司。劉健稱，黃金是各國央行非常傾向配置的資產，中國增持黃金可視為外儲分散風險和資產配置多元化的策略，在美聯儲升息基本結束背景下，增持黃金有助儲備資產收益增長。他並指，當前中國黃金儲備規模遠低於美國，依據世界黃金協會數據，去年中國黃金儲備為1842噸，全球排第五，從中國在全球經濟中的地位看，未來仍有較大增持空間。

交銀金研中心高級研究員孫長華分析，國際經濟形勢複雜，市場對黃金的避險需求依然存在，隨着美聯儲升息周期結束的概率日漸增大，國際金價中長期仍有望迎來上行周期。

跨境資本流動趨於穩定

「儘管今年以來外部環境不平衡、不確定因素較多，但中國經濟仍續『總體平穩』、『穩中有進』的發展態勢，向好的趨勢亦逐步顯現。」王春英指出，當前中國外匯市場運行更趨平穩，主要渠道跨境資金流動狀況進一步改善，這都為中國外儲規模的穩定提供了堅實基礎。

申萬宏源宏觀高級分析師秦泰對上述觀點持贊同態度，中國外儲規模環比連續增長，此前發布的2月份中國央行口徑外匯佔款降幅也逐步收窄，總體看中國的跨境資本流動狀況仍將進一步趨於平衡。

展望未來，易峘強調，中期來看只有提升效率的結構性改革，才能使中國的投資回報率出現可持續提振，並持續改善市場對人民幣匯率的預期。王春英強調，中國經濟運行仍將保持在合理區間，隨着人民幣匯率彈性的增強，匯率「自動穩定器」功能料漸顯現，總體有利於中國外儲規模保持穩定。

【來源：大公報】

(來源：网络)

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