世界經濟下行警報難除
- 更新時間:2019-04-03 12:30來源:網絡作者:@Mary人氣:493498
圖:香港恒生指數已是連升六日,至於國企指數昨日則微跌六點,稍作回調也是理所當然的事情
中國製造業指數有警喜,紓解投資者對世界經濟失速疑慮,市場對風險資產的胃納增加,帶動近期全球股市向好,但世界經濟下行警報暫時難以消除,投資者入市仍須步步為營。
不確定不穩定因素猶在
世界經濟不穩定、不確定因素增加,環球股市走勢也飄忽不定,起伏波動。例如去年底中美貿易戰升級復加聯儲局繼續收水,導致國際貿易與世界經濟增長放緩,環球股市在去年末季大幅下瀉了一成三。
不過,今年首季中美展開多輪經貿磋商,令人憧憬貿易爭端有望解決,加上聯儲局變臉放鴿,傾向年內不加息以及在今年九月結束維持三年之久的縮減資產負債表進程,環球股市在今年首季回升一成二,其中美國標普500指數急彈一成三,為近十年來最大季度升幅。
環球股市恐現季跌季升
由於困擾世界經濟的不確定與不穩定因素猶在,預期今年餘下時間環球股市表現依然十分反覆,隨時出現季跌季升的情況。
首先,市場對中美經貿磋商達成協議、撤銷所有加徵關稅是有所期待,但美國總統特朗普反覆無常,中美最終化解彼此貿易分歧依然存在不確性。
其次,美國債券孳息曲線持續呈現倒掛現象,即短債息高於長債息,反映資金一窩蜂沽短債買長債,預示經濟有問題,聯儲局最快年底減息的可能性不能抹殺。
一向為美國經濟大好友的股神巴菲特,近日也面對現實,承認美國經濟呈現放緩,可見美國經濟下行壓力非比尋常。
市場低估英硬脫歐風險
第三,英國硬脫歐風險高企。英國下議院已三度否決了首相文翠珊與歐盟達成的脫歐方案,歐盟表明已失去耐性,除非英國提出下一步方向,否則有可能在本月十二日無協議下硬脫歐,從英鎊匯價走勢來看,金融市場尚未對潛在風險作出充分反映,甚至是低估了英國硬脫歐的危機。
事實上,受到英國脫歐風險影響,整個歐元區經濟表現不景氣,製造業持續處於收縮狀態,由此突顯歐元經濟與金融脆弱性,憂心英國硬脫歐會變演成為新一輪金融危機。
提防爆新一輪金融危機
值得留意的是,清華大學國家金融研究院院長朱民近日在博鰲亞洲論壇上警告,如果現在發生世界金融危機,後果將比2008年嚴重得多,原因是目前各國政府的負債率比2008年高出很多,因而面臨風險也會更大。
目前不論是西方國家政府或是發展中國家,政府負債率普遍上升至百分之一百一十。對比2008年,現時可運用的貨幣政策與財政政策空間有限,一旦爆發金融危機,情況因而特別糟糕。
在環球政經變數多的環境之下,即使聯儲局年內加息預期降溫,但美元匯價表現仍穩,以致港元兌美元持續迫近七點七五弱方保證下限水平,投資者提防續有資金流走,銀行體系結餘可能跌破五百億元心理關口,對港股投資氣氛會造成影響。
【來源:大公報】
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