全球經濟危機推遲到來的原因

2008年，美國爆發金融危機，當年的美國財政部長保爾森先生內心非常糾結，因為他發現，「學習社會主義國家加強政府干預，是當時最好的手段之一。」這段話，在他寫的《峭壁邊緣》書中一吐為快。過去幾十年，幾乎每10年就會發生一次區域性或全球性的經濟危機，但是2018年都過去了，本輪的危機依然沒有發生，而全球兩顆定時炸彈的導火索已經點燃：美國的股市、中國的樓市。雖然導火索的火星可以看見，但是炸彈遲遲沒有爆炸，為什麼呢？是什麼力量在阻擋導火索的前進呢？

筆者跟友人一起討論這個話題時，我們同時想到了一個原因：全球化和G20格局使全球決定性的經濟體量變大了，影響了經濟變動的周期和速度。G20是傳統的7大工業國和其餘13個新型經濟體的合作平台。過去7大工業國的興衰決定全球經濟興衰，少數人決定了多數人的經濟命運。但是今天，新型經濟參加進來的G20人口佔到了全球人口的三分之二，控制了全球經濟的85%。造成這個局面的原因就是經濟全球化：各種資源都在全球範圍內做最佳配置，價廉物美的資源，沒有地域限制，到最價廉物美的地方組合，再到最價廉物美的渠道中去銷售和服務。產品便宜了，消費群體增加了，整個經濟體量變大了，如果過去消費群體是8億人口，今天的消費群體變成了50億。體量變換，轉動周期肯定要變慢，就像一個胖子一樣，胖子走起路來，肯定不會快。

友人想到了另外三個原因，其中一個是：美國擠破金融泡沫，使得危機推遲到來。2008年美國爆發了金融危機，為了救市，美國政府向市場大量放水，也就是量化寬鬆政策，向市場投放了3萬億美元，市場慢慢開始活躍了，其實是鈔票在活躍，泡沫在活躍，如果新的泡沫再次吹大，也就意味着新的爆破快將到來。美國人看到了這一點，他們非常明白後果。於是，美國央行，也就是美國聯邦儲備局，開始了去泡沫運動：縮負債表，將放出去的水，慢慢地收回來。現在負債表上共有4、5萬億美元，需要陸陸續續地收回來，這樣一來，市場剩下的就是乾貨，水分就少了；水分少了，泡沫就沒有了，危機就不會發生了。順便說一下，美國聯儲局只有兩個任務：開關水龍頭、開關抽水機，根據旱澇情況來決定：失業率高是旱，通脹率高是澇。

另外一個原因是：新技術應用克服了人為情緒化決策。美國股市交易中，85%已經是電腦程式操盤，就是機器思考來進行交易，不是有血有肉的人來決定交易。這就克服了一個非常大的風險：人的情緒化。當然任何事情都是一分為二的，這個解決方案也有缺點，程序化交易很容易無差異化，機器人想法可能都一樣，造成資金流向單一，閃崩的風險也會增加。

最後一個原因就是政府干預。美國人發現，2008年金融危機發生後，中國政府也出手救市，一出手就是幾萬億人民幣，雖然學術界有爭議，但是救市效果很明顯。於是，美國人現在也開始更多的利用政府干預手段，來阻止新危機的到來。不管是貨幣政策、財政政策、產業結構調整政策，輪換出手，只要能解決問題，就是好手段，不管這個手段經驗來自哪個國家，來自哪個制度，好用就行。這是什麼主義？這就是多邊主義。

過去的經驗只是解決今天問題的參考，不能成為今天解決問題的指南。雖然金融危機推遲了，但是沒有一個人能準確預見到「它」訪問我們的時間，所以預防危機最好的方法是，記住：漲潮的時候不要到海灘撿貝殼！

【華發網根據大公報採編】