我們有理由繼續對中國經濟保持樂觀態度

4月27日，中國銀行保險監督管理委員會發佈公告稱，將積極貫徹黨中央、國務院的決策部署，盡早推動四項開放措施落地。

一是推動外資投資便利化，包括取消對中資銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，實施內外一致的股權投資比例規則;對商業銀行新發起設立的金融資產投資公司和理財公司，外資持股比例不設置限制;鼓勵信托、金融租賃、汽車金融、貨幣經紀、消費金融等各類銀行業金融機構引進境外專業投資者;將外資人身險公司外方股比放寬至51%，3年後不再設限。

二是放寬外資設立機構條件，包括允許外國銀行在中國境內同時設有子行和分行，以及在全國范圍內取消外資保險機構設立前需開設2年代表處的要求。

三是擴大外資機構業務范圍，包括全面取消外資銀行申請人民幣業務需滿足開業1年的等待期要求，允許外國銀行分行從事“代理發行、代理兌付、承銷政府債券”業務，降低外國銀行分行吸收單筆人民幣定期零售存款的門檻至50萬元，允許符合條件的境外投資者來華經營保險代理業務和保險公估業務。

四是優化外資機構監管規則，對外國銀行境內分行實施合並考核，調整外國銀行分行營運資金管理要求。

為確保上述措施及早落地，中國銀保監會會正在加快完善相關法律法規和配套制度建設，近期即將推出以下一系列實質性舉措：第一，發佈《關於進一步放寬外資銀行市場准入相關事項的通知》;第二，發佈《關於放開外資保險經紀公司經營范圍的通知》;第三，就《中國銀行保險監督管理委員會關於廢止和修改部分規章的決定》公開征求意見。

在持續完善法規制度建設的同時，銀保監會將同步受理對接各項開放措施的准入申請。

國家主席習近平在博鼇論壇上做了主旨演講，“開放”成了演講的關鍵詞。在演講中，習近平主席擲地有聲地表示，中國開放的大門不會關閉，只會越開越大。在擴大開放方面，習近平主席宣佈中國將採取4項重大舉措。

比如，在服務業，特別是金融業方面，去年年底宣佈的放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施要確保落地，同時要加快保險行業開放進程，放寬外資金融機構設立限制，擴大外資金融機構在華業務范圍，拓寬中外金融市場合作領域。

如此力度的放開市場准入，尤其是放開金融業的市場准入，意義重大，對金融業和實體經濟都是重大利好。

首先，對實體經濟來說，放開金融業可以讓更多的外部資本進入到中國，這有利於實體經濟的融資。同時，開放也將引入先進的金融服務水平，提高資源配置效率，推動實體經濟發展。

其次，放開金融業准入，引入更多的競爭主體，有利於提高金融業的競爭力，降低金融風險。

最重要的是，金融業市場准入的放開，將撬動更多重大改革。

新任央行行長易綱說過，金融業的開放有三條規律要遵循，其中一條是“金融業的對外開放要以彙率形成機制的改革和資本項目可兌換的進程相互配合、共同推進”。

彙率市場化已經喊了很多年，然而邁出的步子始終不大。中國經濟中的很多失衡現象都與落後的彙率機制改革脫不了關係。比如，房價的快速上漲，是始於2000年之後的頭幾年，那幾年由於彙率被低估，外彙儲備高速增長，使得人民幣被動增發，從而在一定程度上推動了房價上漲，然後開始調控、上漲、調控、上漲的循環往複，房價也成了長盛不衰的話題。

近些年來，盡管彙率浮動區間加大，但是彙率形成機制離市場化仍有不小距離。隨著金融業對外開放，彙率形成機制這個老大難的改革，也必將加速。與此同時，資本項目的可兌換也會加速。

不要小看彙率和資本項目的改革，這兩方面的改革，將使得很多經濟難題得到緩解。比如房價問題。

不可否認的是，在之前股市非理性波動的過程中，國家隊資金往往可以起到較好的護盤影響，對市場的穩定構成了比較積極的作用。但是，當市場逐漸步入平穩，我們確實需要重新考慮國家隊資金在資本市場中的實際話語權。

實際上，無論是證金公司、養老基金，還是社保基金、外資資金等，都基本上離不開保值增值的需求，而其盈利性、非透明性的投資交易，反而不能從真正意義上達到穩定市場的目的。與之相比，A股市場更需要的是非盈利性、透明性的平准基金參與其中。簡而言之，只有不以盈利為目的，且保障市場公平透明交易的大資金大機構，才能夠更合理、公平維護市場的穩定性，這也是投資者期待的救市資金。

如今，臨近政策底部的A股市場，雖然估值壓力、系統性風險已經得到了較好地壓低，但仍不能夠掉以輕心。究其原因，一方面在於國內金融市場的穩定根基仍不夠牢固，而防風險、守底線依舊是當下市場的主要政策底線;另一方面則在於外部市場環境的不明朗，而貿易談判後，雙方後續的出牌情況，反而給了全球市場帶來了一定的不確定因素。除此以外，雖然質押新規出爐，但上市公司股權質押平倉風險仍然存在，加上A股融資擴容壓力與減持壓力的同時存在，卻加劇了市場的不確定性，這也是時下市場所面臨的的重要問題。

由此可見，金融市場逐漸開放本身就是一把雙刃劍，金融市場可以適度有序開放，但不能過快開放，關鍵還是要看自身的風險承受能力。在此期間，我們更需要有不以盈利為目的，且保障市場公平透明交易的實力基金作為支持，這才能夠從真正意義上起到穩定市場的作用。

今天，習近平主席宣佈中國的大門將“越開越大”，這也就意味著改革會越來越多，我們有理由繼續對中國經濟保持樂觀態度。

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