中國股市成為經濟晴雨表

證券日報與中國經濟網聯合舉辦"七問中國股市”論壇在京舉行。據介紹，為加強資本市場理論建設，壯大積極健康的市場輿論力量，引導市場主體更好擔當社會責任和市場責任，營造更有利於資本市場穩定健康發展和深化改革的市場生態的背景下，組織了此次論壇。會上，多位業內專家對當前A股市場中的熱點問題進行討論。

英大證券研究所所長李大霄表示，中國股市已經逐漸邁入比較成熟的發展階段，中國股市市場化、國際化、規范化、法治化和退市正常化正大步推進，股市對中國經濟的反映也越來越准確，漸漸成為經濟的“晴雨表”。

他表示，上證綜指從2850點回落到2638點，再到現在的3400點附近，背後邏輯是藍籌股先行企穩，然後上證綜指企穩，再進入到穩健回升的階段。滬深300指數、上證50指數兩個股指的走勢與經濟企穩回升的態勢是一致的。“中國股市的牛市已經開始了，只不過這個牛市叫漂亮牛而已。”

談及如何讓中國股市走穩走強，李大霄提出幾點建議:一是融資者和投資者的利益平穩，這是最直觀、最重要的;二是一級市場和二級市場的平衡;三是引入資金的速度與融資速度的平衡。

李大霄還對目前國內外的經濟形勢進行了解讀。他指出，總體上看，以美聯儲加息為契機，目前海外各主要經濟體的利率正走向市場化，大宗商品價格有所回升，海外經濟有所好轉，相應的美股道瓊斯指數和納斯達克指數都在不斷創新高。

國內經濟方面，李大霄稱，目前我國經濟處在增速減緩後的橫盤震蕩階段，重要的經濟指標如國內工業增加值、發電量、PMI等穩中有升，說明工業企業已經開始擺脫虧損的泥潭，顯示出中國經濟增長動力仍然強勁。

“我認為經濟處於‘L型’就是新周期。”李大霄說，就算是“L型”，中國經濟相比其他發達國家的經濟仍然有一倍到兩倍的增長速度，經濟企穩是支撐股市的最主要因素。而隨著人民幣彙率走強和外彙儲備連續7個月回升，目前中國股市的資金面已經出現明顯改善。

他認為，目前整個市場走好的重要邏輯是長期資金入市，這使得藍籌股底部開始抬高、周期股的業績逐步好轉。

“為什么之前上證綜指沖不過3300點，因為只有藍籌股在漲，周期股和創業板在拖累。現在則是眾志成城，整個市場往上走。”李大霄稱。

“現在一些公司開始增持了，中國股市的局部機會已經出現。”李大霄稱，銀行、非銀金融、房地產、基建和消費這五類上市公司的營業收入和利潤都在上半年出現明顯增長，將是現階段中國股市最有投資價值的領域。

在談及如何完善退市制度在內的優勝劣汰機制的問題時，前海開源基金董事總經理楊德龍認為，股票市場有進有退，這樣才能保持供給平衡，保持市場中的優勝劣汰。這兩年可以說退市制度的完善一直是監管層工作的重點，並且今年退市公司的數量明顯增加，退市的節奏明顯加快，這也體現了監管層的決心，要逐步通過完善退市制度，推動A股市場的發展，改變了過去A股市場習慣於炒差、炒小和炒新的習慣，來引導價值投資理念。

萬博研究院新供給中心主任劉哲談及到當前中國並購市場現狀時表示，從美國產業發展曆史上，經曆了五次並購浪潮，雖然中國和美國的產業背景及政策背景存在不同，但其中一些經驗會有啟示。並購重組存在一些風險，加強監管有利於整個並購市場規范化的發展，讓並購市場夠有效的支持整個實體經濟的發展，從根本的需要讓整個並購回歸產業本質。

證券日報常務副總編輯董少鵬稱，中國股市形象要好起來，就要把長線資金吸引進來。“通過制度的完善，使得我們的長線資金願意參與市場，駐紮在市場，我們市場的價值投資和合理回報就會形成一個相對穩定的機制，但是會不會還有投機，熱錢總是有的，投機也是市場必不可少的部分此外，還需完善法律和制度的機制，補上法律機制的短板。”他表示。

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