離岸價驚天大逆轉

人行疑跨境干預 尾盤急抽450點子跌轉升

香港文匯報訊（記者 涂若奔）跌跌不休的人民幣離岸價（CNH），昨日出現戲劇性的暴跌暴升，一度跌穿6.60的水元，再創「811」新匯改的新低，但於尾盤卻出現驚天大逆轉，急抽逾450點子，令CNH由跌轉升。分析相信，如此強勁的拉升幅度，必然是「央媽」跨境干預的功勞。

國家外匯中心昨日人民幣中間價報6.4895，較前一個交易日貶值31點子，創2011年5月以來最低。在岸即期匯率的表現也持續疲弱，收報6.4918，與中間價同創四年半新低。離岸市場的氣氛一度更加悲觀，CNH從上午九點起連續跌穿6.58、6.59、6.60和6.61關口，下午四點多時最低曾見6.6108，跌穿「811匯改」翌日的最低價6.5946，為2011年9月以來新低。

港元逼近「85算」

港元更幾乎逼近了「85算」，根據中銀香港（2388）的電匯牌價，昨日每100港元可兌84.7元人民幣。但之後突然出現戲劇性變化，CNH在半小時內抽升452點，不僅收復全部失地，還由跌轉升。截止昨晚7點報6.5689，仍有67點子的升幅。離岸與在岸價差擴至近1,200點子後有所收窄。

分析普遍相信，人行昨日進行了跨境干預，是導致CNH急升的最大原因。彭博引述兩位銀行交易員透露，看到三家中資大行持續在6.4860附近報賣美元，令人民幣維持強勢。路透社則引述交易員表示，「這一日的過山車，讓人民幣近期走勢陷入撲朔迷離」。

官媒否認「聖誕撤退」

事實上，從官方媒體的表態，也可見到管理層決心干預的跡象。《人民日報》海外版昨日發表題為《人民幣下跌並非「聖誕撤退」》的文章，以蘋果的價格作比喻，指如果平時售價每斤3元的蘋果，因為裝點在聖誕樹就被人以30元價格買走，「那很顯然每個30元並不能代表蘋果這種商品的真實價格水平」，強調「以貨幣為交易標的的外匯市場也是同樣的道理」。

不過，對於人民幣匯率的長期走勢，市場的看法仍然悲觀。匯豐銀行高級亞洲貨幣策略師王菊預測，明年人民幣兌美元仍會繼續貶值到6.7，人民幣外匯政策將更為放鬆，包括更為靈活的中間價和更寬的日內交易區間，匯率市場化在短期內可能導致溫和貶值。東亞銀行駐香港外匯分析師賴春梅也表示，人行支撐人民幣匯率的動力減少，並且正在通過中間價引導人民幣走低，讓匯率反映中國疲弱的基本面。

調查料明年再貶3.3%

彭博於本月18至25日對境內外機構交易員、策略師和經濟學家進行了調查。25位受訪者的預估中值顯示，在岸人民幣兌美元會以每半年約1,000點的速度貶值，明年底時貶至6.7元，較當前價位貶值約3.3%；離岸匯率貶值步伐料繼續領先在岸，預計年底貶至6.75元。

人民幣明年繼續看空既有外部因素，也有內部因素。受訪者預測，進入加息通道的美元仍有可能在2016年保持強勢上行，而人民幣參考一籃子貨幣的匯率有可能保持平穩，這意味人民幣會相對美元走貶。同時，中國經濟探底還未成功，在嚴防風險的前提下漸進貶值有利於促進增長。

香港文匯報