阿里入股蘇寧，京東有危機

蘇寧、阿里、亞馬遜、當檔網、京東本是電商中各據一方田地的競爭對手，現在，蘇寧和阿里聯手，首當其衝，對京東的威脅最大。8月10日，阿裡巴巴與蘇甯雲商宣佈達成戰略合作。阿裡巴巴集團將投資約283億元人民幣參與蘇甯雲商的非公開發行股份，占發行後總股本的19.99%，成為蘇甯雲商的第二大股東。同時，蘇甯雲商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿裡巴巴新發行股份。

阿裡巴巴是中國最大的電子商務企業，蘇寧則是中國最大的商業零售企業，這兩家企業達成戰略合作，互相持有對方股份，中國零售業史上金額最大的一樁股權交易也隨之誕生。

互聯網+傳統產業深度跨界競合，由此引發的互聯網經濟和傳統經濟的互補、融合，正在成為我國經濟轉型的重要驅動力量。此次合作必將激發一輪更為激烈的競爭，其結果將不只是顛覆，還將通過融合創造出新的商業價值。

這筆交易一經公佈，立刻被輿論視為互聯網與傳統行業結合的典型案例。阿裡是中國互聯網經濟的巨頭，為了自身的發展，近年來一直強調，互聯網經濟不是虛擬經濟，互聯網企業的機會一定線上下。蘇甯作為傳統零售企業，自2013年起立志轉型，不僅將名字改為蘇甯雲商，更是明確了以互聯網零售為主體的發展路線圖。在今年“互聯網+”概念大熱的風口上，阿裡和蘇寧，一個由線上到線下，一個從線下到線上，電商與傳統零售商的融合，在吸引無數眼球的同時，也給市場帶來無限的遐想。

阿裡和蘇甯互相持有對方股份，一對冤家也就此成為合作夥伴。蘇甯近年來不甘於傳統零售商的市場定位，努力拓展線上業務，7月底的業績快報顯示，今年上半年蘇寧線上平臺實體商品交易總規模已達181億元。此前蘇甯與阿裡互為線上競爭對手，這也導致早已成為中國最大協力廠商支付平臺的支付寶，一直都難以接入遍佈全國的蘇寧線下門店及蘇甯易購。

阿裡與蘇寧的競爭關係即將結束，然而，中國電商產業及零售業一輪範圍更廣的激烈競爭即將開始。資料顯示，去年中國網路零售市場市場份額排名，阿裡天貓以60%的絕對優勢佔據第一位，京東以兩成的佔有率位居第二。分析人士認為，阿裡此次入股蘇寧，意在加強對京東的牽制。甚至有業內人士懷疑，阿裡此舉表明，京東正被其視為一個越來越重要的對手。仔細分析阿裡與蘇甯融合的可能後果，感覺這種“陰謀論”似乎不無道理。京東作為阿裡的競爭對手，其核心業務為家電板塊。而蘇寧則是以家電起家，阿裡與蘇寧整合，受到衝擊最大的無疑將是京東。

7月份，阿裡巴巴宣佈全面進軍商超領域，向“網上超市”這一新興電商領域的高地發起衝鋒。阿裡在全國範圍內分階段力推旗下天貓超市，首期向北京地區消費者補貼10億元。隨後市場看到，京東在近日宣佈斥資43億元，戰略入股永輝超市。永輝超市作為傳統大型商超，經營商品類目繁多，京東與永輝合作，很明顯意在抗衡阿裡的天貓超市。現在，阿裡再次出手，與蘇甯達成戰略合作，無疑將線上巨頭的線下競爭拉高到一個新的層級。京東將如何出招回應，引市場各方拭目以待。

互聯網+傳統產業深度跨界競合，由此引發的互聯網經濟和傳統經濟的互補、融合，正在成為我國經濟轉型的重要驅動力量。此次阿裡和蘇寧合作，顯然是“互聯網+”風口下的大事件，對消費者來說，阿裡與蘇寧合作意味著更多的選擇，更優惠的價格。對於電商業而言，此次合作必將激發一輪更為激烈的競爭，而競爭的可能後果就是，傳統零售實體店將借助互聯網重獲新生，這一輪競爭的結果將不只是顛覆，更多的將是通過融合創造出新的商業價值。

時空交錯。昔日的商場交鋒，變成今日的攜手共進。阿裡巴巴董事局主席馬雲、一位互聯網領軍人物，蘇甯雲商董事長張近東、一位積極擁抱互聯網的傳統零售大佬，是如何不計前嫌，共同下這盤棋的呢？

張進東說，雙方就資本合作談判非常順利。“和馬雲兩個月的時間見了兩次。”馬雲附和稱，“和張近東見了兩次後，就交給專門的團隊在做，自己基本沒操什麼心。”

根據戰略合作內容，雙方至少在5個方面達成戰略合作，具體體現在：

1）電商：雙方會在3C、生活快消品等領域展開合作，其中3C一定是重頭；

2）物流：擁有5000個服務站的蘇寧物流網路將成為菜鳥網路的合作夥伴，未來會開放給協力廠商使用；

3）支付：支付寶將為蘇甯雲商提供全面支付解決方案；

4）雲計算：阿裡雲將和蘇寧一起探索雲服務解決方案；

5）線上線下打通：蘇寧全國1600多家門店與阿裡巴巴體系全面打通，這是重中之重。

事實上，從早期蘇甯雲商對阿裡的言語交惡，到雙方握手言和，再到資本合作，這都是有跡可循的。

6月30日，阿裡巴巴CEO張勇在“新銀泰”的戰略發佈會上曾表示，“阿裡巴巴願意和所有商業形態的合作夥伴合作，從大型商場到小便利店，也有一些正在溝通之中。”值得注意的是，張勇在該場發佈會上還點評銀泰稱，“如果說阿裡巴巴是空軍，那麼我們需要尋找一個陸軍夥伴形成一體化力量。”

早在今年的兩會上，全國政協委員張近東一如既往地就電商行業存在的問題發表提案，“推行電商平臺首問負責，系統遮罩網路假冒偽劣”。這被外界解讀為，意有所指（針對淘寶）。不過，無論是張近東本人還是蘇寧官方都闢謠，聲明針對的是行業現象，並非個人和公司。隨後，張近東還特意對媒體表示，”其實該感謝馬雲，感謝他給中國互聯網帶來了這麼大的變化。”

但這些都是外化的表像。真正使得雙方走到一起的還是要有商業基礎。

一、蘇甯雲商缺發動機

蘇甯易購顯然不是盤活蘇甯雲商這盤棋的發動機，甚至還需要靠線下門店的營收來繼續供血線上。今年第一季度，蘇甯易購自營銷售收入58.97億元，開放平臺實現商品交易規模為11.77億元，同比增長101.54%，但給蘇甯雲商帶來的運營虧損達到3.3億元。

這造成了相愛相殺的局面。蘇甯易購內外交困下，無法和蘇甯形成有效的合力。相反，蘇甯易購還依賴線下供奶，且很長一段時間內無法反哺線下，更別提線上線下融合了。

因此，蘇甯雲商通過投資並購的方式為線上引入新鮮血液，但目前來看收效甚微。從投資母嬰電商紅孩子，到網路電視PPTV，到團購網站滿座，再到手機廠商錘子科技，蘇甯雲商除了對內加大易購的投入力度，也積極尋求外部協同力量。不過，這幾個平臺在各自的領域都沒有建立絕對甚至相對的優勢，並且還需要蘇寧輸入資本和流量。

但引入阿裡的戰略投資，蘇甯雲商無疑給自己帶來了自己夢寐以求的流量入口。蘇甯易購會在天貓上開設官方旗艦店，且以此為跳板，蘇甯雲商可以接入阿裡龐大的生態體系。通俗點說，過去蘇甯雲商可能和微博、支付寶、UC、高德等合作無法深入，未來同一陣營，可以合作的更為緊密。

更為重要的是，阿裡巴巴和銀泰的合作的樣板，大資料，以及巨大的流量資源，可以盤活蘇寧全國數千家門店，構建O2O最好的樣本藍圖。

二、地面部隊是阿裡做基礎設施的保障

對於阿裡巴巴來說，未來是做一家資料公司，做全社會商業的基礎設施，如同水電煤一樣。不管是什麼業態的商業，這是內核。

戰略投資蘇甯雲商後，阿裡巴巴可以獲得更為豐富的資料。這也是為雙方全面融合做保障。按照公告內容，蘇甯雲商全國1600多家門店與阿裡巴巴體系全面打通。張勇曾表示，“銀泰是阿裡巴巴進行零售商業線上線下融合創新的平臺，在實體經濟和數位經濟融合時代，如果說阿裡巴巴是空軍，那麼我們需要尋找一個陸軍夥伴形成一體化力量，這個陸軍夥伴就是銀泰。”

顯然，阿裡的陸軍夥伴，是一個商業矩陣。張勇也曾透露，“阿裡巴巴願意和所有商業形態的合作夥伴合作，從大型商場到小便利店，也有一些正在溝通之中。”只有阿裡O2O的樣板足夠豐富，阿裡提供給全社會的基礎設施才夠穩固。

與此同時，阿裡可以彌補淘寶、天貓在3C領域先天不足的劣勢。“阿裡+蘇寧”的組合對供應鏈上下游的3C商家來說，是一個夢幻組合。此外，阿裡巴巴旗下的菜鳥網路還獲得了蘇寧物流的加入，這為日後平臺的商家物流提供多了一層保障。

投資往往只是一個開始，雙方要達成投資協定上的合作，需要一段時間的磨合，不排除中途還會出現一些變化。但在這份公告裡，我們至少可以分析出哪些是可以立竿見影的事情，而哪些還需要未來拿出誠意、真正在運營層面打通的。

安內和攘外

艾瑞諮詢發佈的2015Q1中國B2C交易規模資料顯示，關於開放平臺，天貓市場份額為58.6%，京東占比超過20%，蘇甯易購落後於唯品會，位居第四，市場份額為2.8%。簡單的加法來看，“天貓+蘇甯易購”的開放平臺組合，只有61.6%。和穀歌、微軟這樣的全球化企業相比，阿裡在B2C的市場份額裡還可以往前在邁一步，才能夠建立足夠堅硬的壁壘，但不能過壟斷的高壓線。

至於在自營業務上，阿裡是平臺模式，不碰貨，所以沒法和蘇甯易購產生面上的協同，但實際上供應鏈上的合作是完全沒有問題的，比如在商家、商品層面上的協同是雙方喜聞樂見的。以京東核心的3C品類的手機來說，京東是可以答應廠商包銷的，比如一次性包銷多少萬台，這比在天貓上自己銷售要痛快的多。此次合作後，蘇寧和天貓可以協同，比如華為新品首發可以一部分放在天貓旗艦店，一部分通過淘寶上的蘇寧自營店發售，整體對廠商的議價能力提高。而在京東的非核心品類，那就不是正面戰場的事了。

因此，不得不為雙方的戰略合作內容點贊，至少第一條就是奔著京東去的。此外，無論是自營還是開放平臺，蘇甯易購都緊咬唯品會，通過阿裡巴巴的流量和商家資源，唯品會的市場地位勢必受到影響。天貓也視唯品會為“肉中刺”，後者對服飾市場的侵蝕已經讓天貓感到不安。這也是商戰中會遭遇到的情況：“老大”和“老二”打架，“老三”遭殃。

另一個確定的就是物流合作。這個也是阿裡在電商戰略裡反復提及的消費者體驗。毋庸置疑，消費者體驗是所有商業公司都扯的虎皮，但很少做成了一面旗。京東通過自有物流至少搞定了中國的一二線城市，特別是“北上廣深”這群對消費需求極度苛刻的人群，也同時贏得了口碑，這群人也是口碑擴散最有利的群體。阿裡投資蘇甯，寶貴的財產之一就是物流合作，這個會為阿裡在服務精准度和好評度上大大加分。

有待催化的化學反應

目前來看，最不確定的當屬線上線下打通一事。這應該是雙方都極度看重的環節，也是此次投資這件事本身最具話題性的地方。

蘇甯雲商全國1600家門店與阿裡巴巴體系全面打通，那麼這個體系打通的範圍和深度就顯得尤為重要。這很可能決定未來兩家整合程度的走向。

不妨看下阿裡巴巴此前投資銀泰商業的案例，按照當時（2014年3月）的說法：阿裡集團與銀泰商業將全面打通會員體系、支付體系，同時將實現商品體系對接。在此基礎上，雙方將構建一套打通線上線下商業的基礎體系，實現線上線下的商品交易、會員行銷及會員服務無縫聯通。這套體系將對全社會開放，為所有的線下各大商業集團、零售品牌及零售商服務。

事實上，阿裡巴巴和銀泰商業合資的公司，除了推出過銀泰寶、喵貨、喵街三個產品外，其他方面的整合並不深入，也離雙方要打造的商業基礎設施還很遠，更別提開放給全社會了。現在雙方要實現當時的願景，應該還需要繼續深入“打通”，在我看來整合機會比蘇甯阿裡大，畢竟阿裡巴巴是銀泰商業的大股東，張勇是銀泰商業的董事局主席。

阿裡的電商故事還未講完

蘇甯雲商一定不是阿裡電商投資並購的結束。

在投資蘇甯雲商之前一個月，阿裡巴巴超1億美金投資了奢侈品閃購平臺魅力惠，持股比例超過50%。這應該算是，阿裡巴巴在國內B2C領域裡投資的第一家垂直電商（不包括TP公司）。投資魅力惠，阿裡巴巴主要是為了整合進天貓，一方面可以獲得未在天貓平臺開店的奢侈品，包括輕奢品牌商，另一方面可以在這塊小眾市場裡快速搶灘登陸，順便可以狙擊同類型的唯品會。

阿裡巴巴勢必還會在電商領域，包括本機服務的版塊上持續投入。阿裡巴巴CFO武衛在第一季財報分析師會上曾說，“我們在過去一年投入的領域包括雲計算、數位娛樂、本機服務、以及移動互聯網服務等，我們還將繼續加大這些領域的投入，不斷在這幾個領域進行擴張。”

阿裡至少會通過以下兩種方式去做投資並購。

一、cash

如同投資魅力惠一樣，超1億美元就能搞定的事情並不算個事。對於各類垂直細分的電商平臺，阿裡最好的方式就是並購或者戰略投資不控股。在電商這個戰場上，PC時代興起的垂直電商還有一些具備較好的投資價值，這些公司上市無望或者市值不高，完全可以被阿裡整合收編，阿裡電商的航母編隊上，護衛艦是不能缺乏的。即便不能護衛，也不會朝自己放導彈。

除此之外，移動時代興起的場景式電商都是阿裡潛在投資的對象。流量批發的紅利時代結束了，但基於移動社交關係的電商勢如破竹的興起。這些入口漸漸地分流阿裡早期聚合的電商消費者，甚至90後們更容易愛上這類更貼近他們文化的電商平臺。阿裡很難在內部長出來一個這樣的產品，或者在手淘、手機天貓上孕育出來。那麼，投資變成最好的方式。

話說回來，錢能搞定的事情，對於阿裡來說都不事。

二、cash+阿裡股份

對於市場上的盤然大物，阿裡也會遇到用錢搞不定的，這就需要動用阿裡巴巴上市公司的股份來下聘禮了。

這樣的投資標的，無論是從戰略還是戰術上，都對阿裡巴巴產生重大協同作用的。阿裡巴巴是否還會投資其他電商巨頭來加固自身的護城河呢？至少，投資蘇甯雲商已經肯定了這種可能性。這麼做的可能性原因有三種：1）流量紅利已過，平臺化的阿裡在早期有優勢，後期需要精細化運營，平臺模式本身是個掣肘。2）競爭對手開始爆發。日拱一卒，不期速成。京東、唯品會，甚至聚美等平臺，因為早期的自營積累了使用者口碑，服務口碑開始擴充品類，開放平臺。對商家來說，多個管道多條出路。對平臺來說，從0開始做都是增量。3）除了電商（螞蟻金服不算），阿裡巴巴集團至今還有為真正接棒的業務。雖然阿裡雲被集團寄予厚望，但至少不是現在！

守正出奇。阿裡巴巴還需要在電商上穩固江山，但市場所給的選擇不多，阿裡如果要打動真正的巨頭，“換股+現金”是最佳的方式之一。

根據虎嗅網、環球網採編

【文章觀點僅代表個人觀點，不代表華發網觀點】