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港交所支持“一帶一路”戰略

港交所支持“一帶一路”戰略

香港證監會近日發布《有關證監會對尋求在香港上市的若幹工程項目公司所采取的方針及根據<證券及期貨(在證券市場上市)規則>行使權力的聲明》稱,“一帶一路”基建工程項目可能會因其工程項目的性質或地點而引致特殊的投資風險,但只要滿足四大因素,便可在很大程度上獲得證監會審核通過其上市申請。

香港證監會指出,這些因素具體包括:由相關的內地國營企業、主權財富基金、主要上市公司,或於全球活躍的主要機構投資者持有大量股權;獲大型的內地、開發或國際銀行承諾提供持續的工程項目融資;有關國家(即工程項目資產所在地)的政府直接參與或持有股權;有關工程項目位處的司法管轄區是國際證監會組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方等。

更多內地准上市公司會到香港上市,已經上市的公司也有望吃到一波新的紅利。

一方面,“一帶一路”讓更多中國公司有機會沿著國家規劃的路線走出去,立足中國謀劃全球市場。而這些公司在發展過程中的融資訴求將日趨強烈,香港可借此機會發揮全球融資中心的優勢,降低“一帶一路”公司到香港上市的門檻,同時增加對已上市“一帶一路”公司的支持。香港證監會也表示,將要“幫助投資者建立對大型一帶一路項目的信心”。

另一方面,“一帶一路”加速了沿線國家和地區的資金資本流通。更多中國公司會到相關國家增大投資力度。“一帶一路”戰略在深入推進,截至2016年9月,中國已與70多個國家、地區和國際組織完成戰略對接,中企對“一帶一路”沿線國家的工程訂單達到1.36萬億美元,累計非金融類直接投資金額達到1.07萬億美元。當中國公司在海外拓展業務和進行投資之後,就具有了全球化的形象,海外投資者也會更關注中國公司——我們今天關注的美國頂級科技公司也是全球化公司。

最近幾年,A股投資者給予“一帶一路”概念股充分關注,他們對大陸企業出海信心充足。現在香港證監會官方支持“一帶一路”概念意味著對應公司有機會得到全球投資者的關注,當然,在滬港通和深港通生效之後,香港資本市場的內地投資人比例也在不斷增加。總之,不論是來自全球還是來自內地的投資者,未來都會在香港資本市場更關注與“一帶一路”有關的企業。這意味著,“一帶一路”相關企業有望在香港資本市場更便捷地融資。

在A股,分析機構對於“一帶一路”概念股的推薦,更關注道路基建、能源輸出和企業融資等相關行業中的企業,或者說在第一階段他們主要關注這些實體企業,尤其是大基建、高鐵核電、能源、電信、港口交通和金融等板塊的企業。然而“一帶一路”戰略的內涵不只是基礎設施層面,還有文化、科技等領域的合作,比如其框架思路有一條就是“人文交流更加廣泛深入,不同文明互鑒共榮,各國人民相知相交、和平友好。”文化和科技的輸出是“一帶一路”戰略的重要組成部分,互聯網則會成為文化輸出的重要載體,“一帶一路”也已成為謀求全球化發展的科技公司的機遇。

還有一個背景是中國科技公司尤其是互聯網公司的出海意願日趨強烈。一方面,中國人口紅利消失,當用戶和流量天花板到頂之後,就必須去新大陸謀出路,過去幾年是三四線城市,下半場是海外市場。另一方面,中國創新正在崛起,越來越多的科技領域出現了本土創新或者青出於藍而勝於藍,比如微信、二維碼支付、共享單車以及美圖秀秀都算是中國創新型業務,智能手機、人工智能、雲計算、無人車等科技領域中國也在加速追趕並逼近海外巨頭。這兩個因素疊加的結果是中國互聯網公司包括創業公司都會到世界舞台與海外玩家較量。

科技公司出海成為必然,國家戰略下的“一帶一路”成為他們的首選,他們的全球擴張之路也是“一帶一路”戰略的落地表現。不論是阿裏巴巴的跨境電商投資路線,還是小米在海外售賣手機的市場選擇,抑或美圖公司的海外擴張之路,都不約而同地指向了一帶一路上的國家和地區。

比如阿裏巴巴,正在大力推進的全球化戰略中,也能看到圍繞一帶一路布局的思路。

2016年,阿裏以10億美元的高價買下東南亞最大電商Lazada,創下阿裏巴巴海外投資的單筆記錄。11月又與泰國最大財團旗下的正大集團合作,螞蟻金融投資正大旗下的AscendMoney,以推進支付寶在泰國的普及,率先從7-11入手。2014年阿裏巴巴以2.49億美元投資新加坡郵政,今年阿裏巴巴則與馬來西亞合作在吉隆坡建立國際物流基礎設施e-Hub,推進物流全球化。從電商到支付到物流,阿裏巴巴正在加速對東南亞的布局。

阿裏巴巴還在對印度市場積極布局,去年螞蟻金服對印度版支付寶Paytm進行了投資,印度總理莫迪還多次接見了馬雲,阿裏旗下UC則在印度站穩腳跟,並且推出了自媒體平台。其外,阿裏電商、支付、物流和阿裏雲等業務均已進入東南亞、印度、中東等一帶一路國家(地區)。馬雲在G20大會上提出eWTP(世界電子貿易平台)希望能夠讓全球20億的年輕人隨時通過手機做全球的生意,全球買全球賣,這也成為一帶一路戰略在電商零售行業的一個表現。

哪些互聯網公司會吃到頭啖湯?

盡管阿裏巴巴正在沿著一帶一路布局,不過,當初由於其合夥人制度不被港交所接受,因此阿裏巴巴選擇赴美上市。這意味著,港股擁抱“一帶一路”與阿裏巴巴並沒有直接關系。要想吃到港股擁抱“一帶一路”的紅利,必須啟動全球化戰略且取得實質性進展、海外業務布局與一帶一路戰略相關性大、以及已經或者准備在港交所上市,三者缺一不可。

在港交所,僅次於騰訊的第二大科技股美圖恰好符合這三個條件。

2014年6月美圖就設立了專門的團隊負責國際化業務,現在海外員工已超過100人,其中只有10人是中國籍員工。最新財報顯示,截止2016年底,美圖的海外用戶總數超過5億,海外月活用戶占比已從2015年的12.9%提高到19.2%,現在海外市場已成為美圖用戶新增的最大來源,有27%的日均新增用戶來自國外,這一數據在2015年為22%,其國際化程度比中國出海較為順利的UC、微信、百度都要好,已經成為中國國際化最高的互聯網公司之一。

從美圖的海外市場布局和出海策略來看,它有望吃到港交所支持“一帶一路”戰略的頭啖湯。

美圖現在巴西、印度、印度尼西亞、日本、馬來西亞、菲律賓、韓國、台灣、泰國、美國及越南等11個國家與地區各擁有超過1000萬總用戶,不難發現,其海外市場的很多點落在了“一帶一路”版圖上的孟中印緬經濟走廊和中國-中南半島經濟走廊上。

比如印度,這個國家擁有12億的人口,是全球第二大且用戶增長最快的智能手機市場,正在被全球科技公司重視。美圖早已將之攻下,其專門為印度用戶打造的自拍應用“美顏相機”在Google

Play India

2016年度最流行APP領域占據榜首。如今印度已成為美圖在海外的最大市場。同時,美圖在美國、俄羅斯、歐盟的擴張也在進行之中,2017年初美圖秀秀因為手繪自拍在海外火爆,登上了俄羅斯等8個國家和地區App

Store免費應用總榜榜首,躋身全球21個國家和地區App

Store免費應用總榜前十,川普、希拉裏等名人的美化版頭像刷爆Twitter和海外媒體。在拿下東南亞、印度等市場之後,美圖的野心是全球,俄羅斯、歐盟等市場會是它的下一步海外市場重心。

還有,美圖並不只是簡單地將產品複制出去,而是通過業務輸出全新的文化價值觀:我們可以在數字世界看上去更美。這種文化價值或者說生活方式的輸出,與一帶一路的戰略訴求契合。美圖是最具國際化特質的中國互聯網公司,它的海外擴張之路符合一帶一路戰略,因此當港交所積極支持一帶一路戰略時,美圖有望嘗到頭啖湯,投資人將會對美圖更具信心。

總而言之,香港證監會聲明支持一帶一路也將會是更多意在出海的科技公司的福音,值得關注。

可能紓減風險的因素包括以下:

由相關的內地國營企業、主權財富基金、主要上市公司,或於全球活躍的主要機構投資者持有大量股權;

獲大型的內地、開發或國際銀行承諾提供持續的工程項目融資;有關國家(即工程項目資產所在地)的政府直接參與或持有股權;

有關工程項目位處的司法管轄區是國際證監會組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方;或使證監會相信可獲取關於該公司在其經營地所屬司法管轄區內的活動的公開及非公開資料,依據可以是:證監會與該海外證券監管機構訂立的雙邊《諒解備忘錄》;上市控股公司是否在香港注冊成立;有關公司的簿冊及紀錄是否備存於香港;或有關公司是否有董事是香港居民。

證監會行政總裁歐達禮表示:“香港作為集資地的國際形象和聲譽,令它能夠處於優越的位置,充分地把握‘一帶一路’策略所帶來的機遇。證監會在幫助投資者建立對大型“一帶一路”項目的信心方面可發揮關鍵的作用,我們期待與業界合作,令這些項目取得成功。”

港交所昨日亦發布聲明,稱香港交易所曾接獲一帶一路地區的公司查詢在香港上市的事宜,並提及港交所總裁李小加的表態:

我們會繼續與證監會攜手合作,在維持市場素質的同時,鞏固香港作為首選金融集資中心的地位。香港和香港交易所的定位極具優勢,將能把握國家“一帶一路”策略帶來的金融服務業機遇。

香港明報援引立信德豪會計師事務所林鴻恩觀點稱,香港證監會的這一表態旨在為這類公司釋除疑慮,免得雙方暗自揣測。“說白了就是你們有意來港上市,我們也想接這單生意”。

以下為香港證監會公告原文:

有關證監會對尋求在香港上市的若幹工程項目公司所采取的方針及根據《證券及期貨(在證券市場上市)規則》行使權力的聲明

本聲明旨在闡明證券及期貨事務監察委員會(證監會)在處理若幹基建工程項目公司(例如中央政府“一帶一路”策略所涵蓋的基建工程項目公司)在香港上市的事宜時所採取的方針。證監會尤其會針對這些基建工程項目公司的特定情況,說明其在審核此類公司擬在香港上市的申請時將予考慮的因素。

基建工程項目公司可能會因其工程項目的性質或地點而引致特殊的投資風險。這些風險無論如何都必須在招股章程內以顯著方式詳加披露。然而,這些工程項目所涉及的風險令人關注,單憑披露並不足以處理有關風險。另一方面,即使存在這些風險,只要有關公司具有充分的風險紓減因素,證監會在審核其上市申請時亦會將該等因素考慮在內。有關因素將與許多“一帶一路”基建工程項目息息相關,並將可供所有尋求在香港上市的基建工程項目公司參考。

本聲明載列了證監會在審核上市申請時將予考慮的各項可能紓減風險的因素。讀者應參閱《證券及期貨(在證券市場上市)規則》(下稱《在證券市場上市規則》)、《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》及《香港聯合交易所有限公司創業板證券上市規則》(下稱《上市規則》)以了解相關上市規定,並在有需要時徵詢合資格專業人士的意見。本聲明不能取代《在證券市場上市規則》、《上市規則》或專業意見。

本聲明所載列的因素,不應詮釋為絕對的准則及適用於所有初步看來可能有相似情況的個桉。任何個桉均必須考慮所有相關的事實及情況,故此或會有其他紓減風險的因素適合於個別公司的情況。如任何計劃中的上市申請可能涉及該等因素,上市申請人應及早徵詢專業意見。

當評核上市公司或上市申請人的申請時,可能無法單憑風險披露便足以充分地處理對投資大眾構成的風險水平。然而,某些因素或足以紓減已察覺的風險,從而可能降低證監會行使其反對權的可能性。

舉例來說,該等因素包括:

由相關的內地國營企業、主權財富基金、主要上市公司,或於全球活躍的主要機構投資者持有大量股權;

獲大型的內地、開發或國際銀行承諾提供持續的工程項目融資;

有關國家(即工程項目資產所在地)的政府直接參與或持有股權;

有關工程項目位處的司法管轄區是國際證監會組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方;或若非如此,證監會有充分理由信納可獲取關於該公司在其經營地所屬司法管轄區內的活動的公開及非公開資料。上述理由的依據可以是:證監會與該海外證券監管機構訂立的雙邊《諒解備忘錄》;上市控股公司是否在香港注冊成立;有關公司的簿冊及紀錄是否備存於香港;或有關公司是否有董事是香港居民。

上文所列因素並非唯一的准則,而上市公司或申請人可提出其他特性取而代之。有關特性亦可能不會同時適用於任何一宗個桉。

一般而言,這些因素出現愈多,有關申請被認為會對投資大眾帶來潛在風險的水平便愈低。

上市申請人亦應考慮證監會與聯交所於2013年發表有關海外公司來港上市的聯合政策聲明所載的規定是否適用。

根據 華爾街見聞 等采編【版權所有,文章觀點不代表華發網官方立場】

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