美聯儲循序漸進的加息步伐合適

美聯儲前主席伯南克5月1日接受媒體采訪時表示，美國經濟增速未必可達到特朗普政府設定的3%目標。

伯南克表示，美國經濟表現確實不錯，但不至於能達到美國總統特朗普3%的經濟增長目標。全球經濟形勢變化和美國國內就業人口結構的改變，都是抑制美國經濟增長的因素。

他還認為，特朗普的稅改方案在提振短期消費支出能力的同時將擴大赤字，並不會創造生產力奇跡。

不僅是伯南克，此前一直力挺美國經濟的美國財長努欽也轉變了話鋒，他在加州的會議上表示，“美國GDP增速兩年後才能達到3%。”

加息方面，伯南克表示，美聯儲循序漸進的加息步伐合適。

對於美聯儲目前4.5萬億美元的資產負債表，伯南克指出，要恢複至2008年金融危機前的水平，即低於1萬億美元並不可行，美聯儲的目標是將規模降至2.3萬億至2.8萬億美元的范圍。

市場預計美聯儲下次加息時間很可能是6月，據利率期貨顯示，6月加息機會率達70%，但5月會議或聚焦討論縮減資產負債表的問題。

美國第45任總統特朗普“又紅又專”的就職演講引發了國內外的無盡猜想，並在近幾日付諸了一些實際行動，雖然不確定未來政治經濟局勢到底如何演繹，但可以確定的黃金依然具備其獨有的魅力。短期看，黃金已經連續4周上漲，美元受到人為壓制，黃金的風險在積聚;春節期間國內休市，外盤波動影響難以預計，需要及早預防。

雖然當前在英國宣布“硬脫歐”線路圖後提振了英鎊和美國財政部有意無意的打壓美元的上漲勢頭，令美元承受壓力，甚至一度跌破100大關，使得金銀大幅反彈。但據最新數據顯示美國12月CPI同比增長2.1%，預期2.1%，前值1.7%，創2年半最大增幅。美國12月PPI環比增長0.3%符合預期，較上月稍有收窄;同比增幅1.6%則創2014年9月以來新高。而且近期數據顯示美國企業在積極補庫存，消費者信心指數也延續高位，良好的經濟發展將為美元的走強提供支撐，至少在中短期內很難會再見到美元大幅下挫的可能。

特朗普在就職典禮上發布的演講近日被瘋狂轉載，這些言論被解讀成赤裸裸的貿易保護主義，引來了市場上避險情緒的上升和金銀的上漲。聽其言、觀其行，路透社消息稱美國總統特朗普1月23日簽署行政令，正式退出

TPP 協議;在削減稅收方面，稱將優先考慮對公司減稅，削減 75%的監管條例並加大邊境稅收;且計劃十年內，新增 2500 萬就業，令美國經濟增長重回

4%。這位備受爭議的總統似乎並不是會營造噱頭;但是在擴大基礎建設方面的措施仍然只字未提，需要密切關注其在財政刺激上的具體行動。這些言行被市場解讀為可能引發未來的貿易戰，並推動著通貨膨脹上升預期。

觀察最新數據，黃金SPDR基金持倉809.15噸，增加1.19噸;白銀SLV基金持倉10524.06噸，與上周持平;在金銀連續上漲後，基金持倉有所回升，但幅度不大。技術面上，K線上呈現多頭排列，近幾日啟明星形態收複了長陰並創出階段性新高，量能也未有減弱;K線依然在布林帶上軌上運行，表明短期內依然是多頭強勢。隨著春節臨近，交易所為防范風險調整保證金和漲跌幅，因此不建議開倉交易，建議投資者在節前逢高減倉。

美國財政部長努欽在加州舉行的梅肯研究院全球會議上表示，美中進行合作非常重要，特朗普明確表示首要任務是與中國進行合作。毫無疑問中國曾經操縱過彙率，中國最近采取的彙率措施對美國經濟有利。

努欽還表示，讓美國經濟回到3%的增速可能需要兩年時間，然後我們可以有一個可持續的水平。稅改計劃短期內對於刺激經濟增長影響最大，監管放松和貿易也將能夠有幫助。

稅改立法將是特朗普政府版本的就業法案。可能不會讓基建支出計劃增添財政負擔;不想通過公共債務的方式來給基建提供融資，將尋求公-私合作融資的方式。

上述活動間隙，努欽在接受外媒采訪時說，美國財政部一直在研究推出超長期債券的問題。這是我們財政部正在考慮的問題。我們有一個工作組在進行研究。我們認為，這可能是完全合乎情理的。

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