歐洲是中國不可替代的戰略合作夥伴

隨著特朗普上台後美國國內外政策的重大調整，世界格局受到強烈沖擊,正在分化改組之中。尤其是美國在有關歐盟、北約、俄羅斯一系列問題上立場的變化，使得歐盟面臨戰後從未遇到的困境。在此背景下，作為全面戰略夥伴的中國和歐盟的關系應如何進一步調整，如何在新形勢下鞏固和提升中歐關系,以應對日益上升的不確定性，是中國應當深入思考的。

歐盟是中國企業的主要投資目的地之一，根據中國商務部統計，截至2015年末，中國對歐盟投資存量為644.6億美元，占存量總額的5.9%。存量在30億美元以上的國家有六個，分別為荷蘭、英國、盧森堡、德國、法國、瑞典。

從存量的行業分布看，排名前五名的行業分別是采礦業、金融業、制造業、租賃和商務服務業、批發和零售業。

截至2015年末，已有2300家中國企業在歐盟設立了機構，這些機構雇傭了90000名員工 。

2009-2012年的金融危機期間中國境外投資大幅上升。2014年和2015年,中國在歐盟的投資額超過在北美的投資，能源、房地產和制造業是歐洲獲得中國投資最多的行業。

2016年歐洲留給世人的記憶是多事之秋。接踵而至的恐怖襲擊、烏克蘭危機、難民危機、英國脫歐，使歐盟陷入自《羅馬條約》以來從未經曆的亂局。受全球金融危機的影響，歐盟經濟複蘇乏力，結構改革遲緩，銀行危機未除，失業率居高不下，社會矛盾加劇。然而，近年來中歐關系的發展平穩順利，亮點紛呈。歐盟已連續12年是中國的第一大貿易夥伴，第一大進口市場和第一大技術引進來源地。

2016年中歐貿易額5469億美元，按照中方統計，近幾年雙邊貿易額有所下降，但按照歐方統計，雙邊貿易額仍在增長。中方長期順差。中歐雙向投資持續增長，2016年歐盟對華投資增長35.1%，近年中國對歐投資增長迅速。據有關機構統計，雙向投資均已超過1000億美元。不僅如此,中歐經貿合作已經形成了長期戰略夥伴關系，中國與法國在核能領域，與德國在工業4.0領域，與英國在金融領域都有深入的合作。目前已有12個歐盟國家加入亞投行。歐盟國家對一帶一路倡議感興趣,希望參與合作.另外,中國與歐盟交流溝通機制也呈現多樣化，一是與歐盟領導機構有領導人會晤和戰略、經貿、人文領域的高層會晤機制;二是與德、法、英等重要成員國有國家元首或政府首腦的會晤;三是與歐盟次區域國家關系的發展，尤其有16+1的合作。

面對國際形勢新的變局和不確定性，我們對歐洲應該有一個基本判斷：

一、盡管歐洲局勢出現一些亂象，但全歐洲政治版圖基本面沒有變，目前歐洲政治大局保持基本穩定。盡管英國脫歐，但歐洲一體化大勢並未逆轉。

二、歐洲的確面臨著前所未有的困難和挑戰。在外部,特朗普稱北約已過時，歐盟是德國的工具，英國脫歐是世界之幸事，將造成歐盟國家的分裂。在內部,今年荷蘭、法國、德國都將舉行大選，都面臨民粹勢力的上台的可能，歐盟一體化前景堪憂。

三、面對美國戰略調整和對俄制裁的困局，歐盟對加強與中國更緊密關系的期待有所增加。這種期待當然是政治上的支持，但主要是經濟上的利益，希望搭上中國經濟發展的順風車，無論是對中國市場的准入還是共同開發其他國家市場。

基於這樣的判斷，我們給中歐關系的再定義和建議是：

一、歐洲是中國不可替代的戰略合作夥伴。中歐之間沒有地緣政治上的沖突，雙方經濟的互補性在今後很長時間內仍很強，中國需要歐洲的技術、管理和投資，歐洲也需要中國的市場、資金和投資，雙方合作潛力和空間巨大。要在已有的中歐合作堅實的基礎上，進一步重視和提升中歐關系.

二、隨著中國經濟的發展，中歐之間經貿競爭的一面在增加，雙方貿易摩擦也在增加。雙方應當通過磋商，妥善處理矛盾和摩擦，決不能打貿易戰。之前中歐間光伏、通訊產品摩擦的化解說明雙方有能力和智慧解決出現的矛盾。中歐間的合作面永遠大於競爭面。

三、應加大對歐盟的投入，包括對歐盟的政策傾斜，放寬對歐盟企業的准入，擴大從歐盟國家進口農產品，工業品，消費品。加快雙邊投資協定的談判。積極尋求建立與歐盟國家共建一帶一路的合作框架。2012年以來,大量直接投資流入英國。2015年期間,英國的外國直接投資(FDI)流入金額高達1216.16億美元,比2012年增長57.4%,比2014年增長4.2%。

就綠地投資而言,英國在歐洲國家中排名第一,共有3200家公司向4319個項目投資1776.37億美元,創造出32萬個工作崗位。

雖然中國內地僅占英國FDI流入的0.1%,但自2010年以來,中國內地在英國的投資額增長了203.7%(相比之下,中國香港增長33.1%,新加坡增長41.5%)。

從行業來看，金融服務業主導FDI,占總投資額的27.1%,顯示出英國金融業的優勢。居金融服務業之後的是能源(14.4%)、ITC(IT服務及通訊)(13.4%)、零售(13.1%)和制造(12.8%)。其他重要行業還包括科技服務、運輸,以及行政和支持服務業。

中國在英國的投資中，並購交易最活躍的行業是金融服務(17%)、能源(14%)、材料(9.4%)。2007年國家開發銀行對巴克萊銀行30億美元的投資是目前為止中國在英國的最大投資，此外，其他大額投資包括中投公司投資ApaxPartners(9.56億美元)和中國工商銀行(601398,股吧)收購標准銀行股權(7.7億美元)。

同時，中國投資者對英國房地產市場表現出旺盛需求,過去18個月,在購買倫敦新住宅地產的人群中,中國/亞太地區投資者占23%，來到英國的中國遊客人數上升10%,許多人是為尋求購買英國地產。

英國公投脫歐之後，經濟指標依然良好，英國國家統計局的數字顯示,7月至9月期間,英國經濟增長0.5%。

脫歐公投後，英國出現新的投資機會，同時原有機會仍具吸引力。中國在英國的投資依然強勁，例如，英國脫歐公投後,中國TMT行業的收購項目包括:

樂遊科技收購視頻遊戲開發商Splash Damage，萬達集團的子公司AMC Entertainment收購Odeo和UCI影院，潛在中國買家的地產咨詢數量增加30%至40%。

我們認為，英國脫歐將外國投資者在房地產、TMT、能源、金融服務、制藥業和制造業帶來投資機會。當然，有機遇，就有挑戰。

中國對德投資非常活躍。2016年上半年,中國投資者收購德國公司的項目數量猛增，中國投資者今年支出的收購金額比2006年至2015年期間的總和還要高。2016年上半年,從金額來講，德國為中國對歐洲投資的第二大市場。排名第一的為瑞士，主要歸因於中國化工集團對先正達公司451億美元的收購。(智庫注：截至2016年12月14日，這一交易尚未完成)

德國有全球領先的科技、制造業、機器人自動化技術等，這與中國十三五規劃高度契合，中國6.5%的經濟增長率也部分得益於企業在國外的收購。

中國企業的優勢在於，中國政府提供競爭性的融資支持，一些項目交易杠杆率是10倍。相信未來5-10年，德國政府仍會支持中國投資者。

中國在德國的投資並購集中在制造業、高科技和醫療領域。

在德國交易並購後的一個重要問題是，充分融入當地市場，保留現有團隊可以有序開展工作。

2015年法國吸引外資429億美元，世界排名第11位，其中60%的外資注入到金融和保險領域，19%為房地產。

2015年,全球以法國為目標的並購活動共有744宗交易,金額達到708億歐元。按交易數量看,美國是法國市場最活躍的收購者(59宗交易,118億歐元)。

目前，法國與其他歐盟國家一樣，很希望與中國做生意，有較強的貿易主導思維。因為他們充分意識到，對歐洲公司來講，中國是一個巨大且不斷增長的市場。

中國公司投資法國主要受以下因素驅動：

基礎設施：法國的基礎設施質量在世界排名第7位,連接各個城市的設施網絡運行良好(TGV和鐵路網、機場、高速公路等);

地緣政治實力：在歐洲以及全球舞台上,法國具備強大實力;

地理位置：法國位於歐洲核心,處於亞洲、非洲和北美三者間的全球主要市場交彙地，連接大西洋(600558,股吧)和地中海;

高素質勞動力：法國勞動力和大學的資質令人稱道(尤其是工程學院及高等職業學校)，法國是全球生產力最高的國家之一;

金融樞紐：法國擁有泛歐交易所，在全球金融體系中占有重要地位;

潛在中型投資需求：目前，法國中型公司融資缺少資本，這對外國投資者來說充滿機會。

法國及其他歐盟國家很希望與中國做生意,因為他們充分意識到,對歐洲公司來講，中國是一個巨大且不斷增長的市場。

但是,法國及其他歐盟國家也面臨失業問題，中國在歐洲的投資可能被視為潛在威脅，因而在涉及中國公司的投資時,法國及其他歐盟國家可能傾向於保護主義。因此,股權收購投資並非唯一解決方案;戰略聯盟或合資類型的安排也很常見。

中國企業在法國的投資形態主要包括：

1、“進入新市場”類型的投資：通過投資法國公司進入法國市場;

2、產業投資：通過投資法國公司,獲取技術;

3、戰略投資：為響應兩國的政策而實施投資。

歐洲能源行業面臨的主要挑戰包括：

1、確保歐洲的能源供應(2014年65%依賴進口);

2、確保能源價格不會削弱歐洲的競爭力,能源價格保持在消費者可承受范圍內;

3、保護環境,尤其是應對氣候變化;

4、改善能源基礎設施,譬如能源網絡。

2015年，歐盟制藥業的產值約為2200億歐元,雇員人數超過70萬。該行業是歐洲經濟增長的主要來源之一。該行業在歐盟層面受到廣泛監管,歐盟致力於發展單一醫藥市場,以加強行業競爭力。

歐洲各國政府著眼於控制成本,將醫療服務轉給效率最高的機構,並簡化醫院的基礎設施。醫療服務行業依然是投資者的避風港,與此同時，生物制藥行業的投資呈現穩健增長。

歐洲醫療健康和生物科技行業中，來自中國的投資不多，2014年為10億美元。由於中國公司迫切希望利用成熟的產業集群、龐大的人才庫,加之歐洲國家為吸引外國研發業務而出台鼓勵措施，因此，近期中國的投資有所增加。

2011年之前,中國的運營規模一直較小，投資大多僅限於聯絡或銷售辦事處，只雇傭少數員工。過去3年中,中國的投資規模擴大,包括與歐盟公司的協同合作(中化投資於DSM抗感染業務)以及研究業務的內生增長。

最近，財務投資者也進入這個領域,譬如複星投資於葡萄牙醫療健康服務提供商。

目前葡萄牙和荷蘭是中國資本的主要目標國。

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