PE將是中國未來十年最賺錢的投資方式

雖然非洲的私募股權投資(PE)領域充滿了各種各樣的投資者，但東非及其最大經濟體肯尼亞持續吸引大量投資者的關注。本文為您提供一些這個區域最有趣的最新的私募股權投資交易的細節信息。

PE投資即Private Equity，簡稱PE。

國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資，即"私募股權投資"，是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。私募股權投資的資金來源，面向有風險辨識能力的自然人或承受能力的機構投資者以非公開發行方式，來募集資金

其實，把PrivateEquity(PE)翻譯成"私募股權投資"，似乎Private的意義在於資金募集渠道是非公開發行。這實際上存在一種誤解，應當更多從投資角度來理解，PE主要是投資於非公開發行的公司股權而得名。

PE投資者一般是基金管理公司的直接投資人， 比如: KKR的亨利·克拉維斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大衛·邦德爾曼。

在中國也可以理解為買原始股等待上市。

2013年，東非成交了26項私募股權交易，成為非洲大陸交易數量最多的地區。撒哈拉以南國家中交易量最多的五個國家中，兩個屬於東非國家：肯尼亞以12項交易位列頭名，交易金額超過1.1億美元;盧旺達以5項交易(交易金額4130萬美元)名列第五。憑借其優秀的經濟表現及巨大的經濟增長潛力，東非成為私募股權投資企業的寵兒。

根據BurbidgeCapital的信息，東非地區PE交易量最大的領域是金融服務業，占35%，接著是石油及天然氣領域(18%)和農業(15%)。采礦業、IT業和房地產行業列第四到第六。面向消費者的領域也持續受到歡迎，CentumGroup的投資分析師AnthonyKimani指出，投資者重點關注非洲的中產階級和及其消費模式。他說，“投資者投資非洲是因為不斷壯大的中產階級身上有很大商機。投資者預期非洲消費者的購買力會不斷增長，所以他們願意投資那些針對消費者的行業。”

2013年11月，Swedfund和Abraaj集團與內羅畢醫院合作，投資650萬美元，增加醫療設施和服務。一個月以前，Fanisi資本300萬美元購得肯尼亞醫藥連鎖企業Haltons在盧旺達的資產。這傳達了PE對東非地區醫療行業的投資興趣。荷蘭投資公司Africa

Media Venture向肯尼亞餐廳指南EatOut投資20萬美元增加其在該公司的持股份額。

東非的農業領域也吸引了投資者的興趣。2014年3月，Pearl Capital220萬美元購買肯尼亞農產品加工企業Eldoville的多數股份。該公司還在2013年分別投資了烏幹達的BiyinzikaEnterprises(400萬美元)和肯尼亞的種子分銷公司Freshco(59萬美元)。

除了以消費者為導向的領域以外，石油和天然氣行業預期也將產生大型交易。2013年，英國石油勘探公司DelonexEnergy獲得國際金融公司(IFC)6000萬美元資金。IFC2013年的交易還包括400萬美元投資醫療集團AAR。

這僅僅只是PE在東非投資前沿的部分交易，這還不包括兼並與收購的交易， 實際上2013年兼並與收購方面的交易比私募股權交易還要熱門。

這一趨勢在2014年還將繼續。今年2月，Actis宣布對東非領先的輪胎批發和零售商AutoXpres進行股權(36%)投資。

銀行也從中受益，包括地區性銀行如Kenya Commercial Bank, Diamond Trust Bank 和 ChaseBank。例如，2013年3月Chase Bank接受來自AmethisFinance的1000萬美元投資。8個月後又從法國銀行機構DEG成功融資1000萬美元。這兩筆交易均是看中了ChaseBank在中小企業、農業和伊斯蘭金融業務方面的優勢。

2013年東非私募股權投資因數量眾多、成果顯著而引人注目，但早在2010年PE投資在這一地區已經開始取得重要進展。當時，埃及CitadelCapital和肯尼亞Transcentury針對烏幹達運輸公司Rift ValleRailways投資的激烈競爭，就開始讓人們意識到私募股權投資這項獲利頗豐的生意已經來到東非。

現在,東非市場已經准備好迎接更大的私募股權資金到來。雖然東非能吸引到大規模的資金，但隨著東非的公司日趨成熟，他們在選擇私募投資者的時候，更多地考察投資者能帶來什么價值而非他們帶來多少錢。實際的情況是，投資者太多而投資項目太少，對於當地公司這可能是好事。

當地市場接下來繼續面臨的一個挑戰是如何扶持處於邊緣的中小企業。

由於公司金融部門的重點放在大企業上，中小企業便被排除在考量之外。德勤非洲資產部門的研究表明，將來的交易將會更加關注中小企業。一些項目已經啟動。尤其是風險投資家們，他們向還不夠成熟，不足以吸引FE投資的年輕公司提供種子資本。

值得關注的一個問題是，許多基金的出資人還是援助發展類的機構。同時，在監管方面的挑戰也在阻礙東非機構成為PE出資人。即使東非金融市場是向私募股權投資開放的，但其經濟的其他方面遠遠落後。盡管如此，對高回報率的預期，再加上對消費者支出增加的樂觀，2014年預計PE在東非的投資活動還將繼續活躍，並發展到一個新水平。

一說起風險投資(VC)、私募股權投資(PE)，人們總是會聯想到華爾街那些手握重金、精於計算的投資銀行家，他們西裝革履，冷酷無情，有著魔法師一般點石成金、創造利潤的能力。他們如同狼一般狡猾而貪婪，而企業則像綿羊一樣任人獵食……

在中國，VC、PE投資的興盛始於1999年。受美國創業板(納斯達克)大獲成功的影響，監管部門首次提議要在深圳開設類似納斯達克的"科技板"。十年磨一劍，當2009年，創業板成功開啟後，PE投資的收獲期也駛入了"快車道"。進入2010年後，PE項目投資回報依然驚人，有人相信，PE將是中國未來十年最賺錢的投資方式。

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