減息空間不足美或需「QE2」打救

更新時間：2019-06-08 23:15來源：網絡作者：@missdream人氣：39810

減息空間不足美或需「QE2」打救

全球央行放鴿傳聯儲局擬本月中減息

全球央行近日連番發出放寬貨幣政策的訊號，澳洲、印度央行相繼宣佈減息，歐洲央行和美國聯邦儲備局亦分別「放鴿」，《華爾街日報》更引述消息指聯儲局官員正考慮是否在本月中宣佈減息。然而全球經歷多年低息環境後，即使是過去逾3年來多次加息的聯儲局，也沒有太多減息空間，彼得森國際經濟研究所所長波森警告，一旦經濟有衰退跡象，聯儲局或被迫以極進取方式再次推行量化寬鬆(QE)，幅度更可能前所未見，形容「假如之前所見的是QE，這次可能出現『QE2』」。

美國10年期國債孳息率在過去10個交易日中，8日錄得下跌，僅守住2厘大關，更再次出現債息倒掛，即長債利率低於短債，預示長線利率可能下滑。

美國由2015年底進入加息周期起，聯邦基金利率區間由零至0.25厘，逐步調升至目前的2.25至2.5厘，但距離2006年上次加息周期的高位5.25厘仍有一段距離。聯儲局由1970年起，每次經濟衰退期內的累積減息幅度均達5厘以上，意味一旦聯儲局需要減息，現時的減息空間將不足以刺激經濟。

鮑威爾：未來息率或接近零

2008年金融海嘯爆發後，聯儲局合共推行3輪QE，向市場注資約4萬億美元(約31.4萬億港元)，直至前年才開始縮表。聯儲局早前的報告顯示，局方面對衰退時應及早展開大規模QE，以刺激就業，消息指，聯儲局主席鮑威爾將無視政治壓力，堅持再推QE。

鮑威爾日前在芝加哥研討會上表明，未來息率可能再次跌至接近零的最低水平，當局深知這將引發的挑戰，會汲取金融海嘯的教訓。鮑威爾亦稱，聯儲局將採取適當行動，避免經濟下滑。《華爾街日報》形容，聯儲局在會上傳遞明確訊息，指出由於減息空間有限，局方需採取更果斷行動，在衰退跡象初現時馬上刺激經濟，延長目前的經濟擴張期。

前理事憂重演日泡沫爆破

前聯儲局理事克羅茲納警告，若局方長期維持低息，可能重演日本在1990年代經濟泡沫爆破後的情況，即使採取超寬鬆貨幣政策，也無法刺激通脹，形容這將是聯儲局極不願見的局面。彼得森國際經濟研究所高級研究員加尼翁指出，聯儲局除了重推QE外，還要引入更強而有力的政策工具，確保通脹回升。美國勞工部昨日公佈5月份就業數據，顯示新增職位僅7.5萬個，遠低於市場預期18萬個，反映企業招聘意慾低，分析認為最新數據進一步增加聯儲局減息機會。

来源香港文汇网

(來源：网络)

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