傳統議題受冷落 ESG成投資新焦點

圖：標普預計，今年內可望在大約2000家企業的報告內加入ESG章節，佔標普所覆蓋的企業數目約四成\中通社

上周（4月12日）在英國倫敦舉行的滙豐控股（00005）周年股東會，與ESG（環境、社會及管治）相關的議題連續第二年成為小股東關注焦點，彰顯企業營運面臨的ESG風險有增無減。施羅德投資認為，隨着民粹主義與全球氣溫同時不斷上升，未採取可持續經營方式的公司「愈來愈無處可躲」。評級機構標準普爾最近也推出嶄新的ESG評估（ESG Evaluation）工具，協助投資者及企業本身了解其ESG策略是否能經得起考驗。

大公報記者 黃裕慶

ESG泛指與環境、社會及管治相關事宜。滙豐小股東關注的ESG議題範圍廣泛，包括銀行在孟加拉等地為燃煤發電廠提供融資支持、會否承諾不再投資礦業（會帶來環境污染，及因礦難而釀成人命傷亡）、滙豐在以巴衝突中有否與涉嫌侵犯人權的企業保持業務往來，以及銀行內部男性與女性薪酬存在巨大差異的現象等。

標普評估工具助衡量基準

至於與銀行盈利、派息、回購相關的傳統議題，則備受冷落，無人提問。雖然發問的小股東並不代表全部股東或主要股東心聲，但足以反映社會風氣已發生顯著轉變。

順應社會潮流，同時也為回應股東訴求，不少大型機構都會制訂ESG政策，當中包括不少基金都持有的滙控。既然滙控集團行政總裁范寧（John Flint）也建議小股東瀏覽剛出爐不久（4月8日公布）的第四份ESG報告，投資者不妨抽空細閱。相比長達322頁的年報（2018年），滙控ESG報告只有52頁，不難消化。

與滙控一樣，另一家英資銀行渣打集團（02888）的業務網絡也是遍布全球。渣打以新興市場為主打，面臨的ESG風險與滙控不遑多讓。儘管其《可持續發展報告摘要2018》只得22頁（英文版），唯其網頁設有「可持續發展」專版介紹，內容相當詳盡。

不過，如何評價個別機構的ESG策略是否有效，投資者或需要更多工具協助。評級機構標準普爾最近（4月12日）宣布推出一項名為「ESG評估」（ESG Evaluation）的基準工具，旨在衡量個別機構在未來是否仍能持續成功經營的能力，並以ESG因素將如何影響股東並導致巨大財務後果的可能為衡量基礎。

標普「ESG評估」暫時只覆蓋大型企業、基礎建設及部分公共財政行業。不過標普預告說，在未來數月會將覆蓋範圍延伸至銀行、資產管理、多邊機構、公共醫療、水資源及污水處理行業，下一步並將涵蓋保險、社會房屋、學校及教育行業。

年內料40%企業增ESG章節

早於今年1月底，標普宣布將於企業的發行人信用評級報告（issuer credit rating report）中加入ESG章節，以回應定息收入市場對ESG議題的關注與日俱增。有關安排將會分階段實施，首階段由面對較大ESG風險的兩類行業做起：石油及天然氣，以及公用事業。

標普的工作目標是在所有行業的主要大型公司的報告中加入新章節，同時將面對最高ESG風險的較小型公司也涵蓋在內，原因很簡單，因ESG因素「可能與評級有關」。整體而言，標普預期在今年內可望於大約2000家企業的報告內加入ESG章節，佔標普所覆蓋的企業數目大約40%。

【來源：中通社】