大跌市更要認清源頭
- 更新時間：2019-03-26 12:31來源：網絡作者：@Mary人氣：212446
上周五，道指收市大跌，拖累亞太區股市周一甫開市即全面急跌，個多月以來的樂觀情緒，似乎盡掃一空，彷彿去年底的大跌市重臨。投資者面對如此反覆不定的市況，必須要提高警覺，密切留意市場。另一方面，也應保持頭腦清醒，了解今次跌市的本質，才能作出準確部署，切勿盲目受當前悲觀情緒的影響，匆匆下投資決定。
首先，我們必須明白，這一輪跌市的成因，主要在於市場憂慮全球經濟前景方面，而各地區最新公布的經濟數據，確實令人日益感到不安。然而，一向留意全球經濟數據的投資者，應該會發現，經濟差的數據主要來自歐洲，其他地區並未出現太令人擔憂的數據。同理，最近數次大跌市，亦是與歐洲大有關係，包括歐央行早前大幅調低經濟增長，及推出新一輪刺激措施，以至上周五德國公布令人極度憂慮的製造業數據。
歐經濟不至拖垮全球
亞洲股市昨跟隨上周五歐美股市大跌，主要原因便是德國公布了差得出奇的製造業指數，加深市場對美國經濟衰退的憂慮。美國債券孳息上周五倒掛，預示美國經濟衰退迫近，亦是跌市的一大元兇，但其實這種倒掛，在去年底已陸續出現，所差只是今次倒掛首次涉及十年期債息而已；與同日的德國製造業數據相比，所釋出的悲觀信息，實在難以相提並論。
歐洲經濟在全球舉足輕重，其名義國內生產總值目前位居全球第二，區內經濟一旦衰退，其他主要經濟體也難以獨善其身。然而，這並非表示美國必然會因為歐洲經濟變差而受嚴重影響。在2010年至2014年歐洲債務危機高峰期，歐元區連續有六季經濟收縮，但美國經濟在相同期內，卻未見有相同的慘況，當時更有數季的增長率超過3%。這或許可以證明，歐元區經濟一旦轉差，美國未必一定會受到嚴重拖累。
當然，我們不能完全抹殺今次歐美同步衰退的可能，但在未有進一步充分的證據前，投資者豈可輕信歐洲拖累全球步入衰退呢？作為投資者，我們應不時提高警覺，當着市況大幅波動時，除了高度戒備，亦不宜杯弓蛇影，以免誤判而招損失。
【華發網根據大公報採編】
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