科創板開閘 最快月內或有企業申報

圖：據悉，上交所審核系統已經完成一期建設並部署上線，已具備接收發行人申請材料的條件

科創板昨日開閘，在結束徵求意見不到24小時，中證監和上交所昨日凌晨相繼發布科創板有關規則。相比徵求意見稿，今次正式公布的規則明確紅籌上市標準且放鬆減持要求，並保留了堅持券商跟投、T+1以及50萬（人民幣，下同）投資門檻等要求。據悉，目前券商投行正抓緊推進正式申報前準備工作，有機構預計月內會有企業申報，6個月內將有首批企業上市。深圳證券交易所總經理王建軍表示，今年是中國資本市場的重大改革之年，科創板設立、註冊制推出是對資本市場的制度再造，這需要逐步推進，先從上海開始推進，上海成功以後，一定會在其他板塊推開，創業板已做好了充分的改革準備，創業板的改革已經不遠了。

內媒昨日引述中國證監會信息中心主任張野表示，科創板發行上市電子化審核註冊系統，證監會採用分期建設、分批上線的策略。上交所審核系統已經完成一期建設並部署上線，已具備接收發行人申請材料的條件。二期系統將實現與發行審核相關的各項業務流程，目前正在開發測試過程中。同時，證監會也在積極推進配套審核註冊系統的技術準備，力爭盡快完成電子化審核註冊系統的整體上線，實現科創板發行材料受理、審核和註冊的全流程電子化運行。

推上市電子化審核註冊系統

上交所副總經理闕波表示，作為科技創新和資本市場相融合的產物，科創板既應當有一些科技創新成功的企業，也應當有一些科技創新在路上的企業，這是我們科創板建設的初心。

中證監公布的修改完善後《註冊管理辦法》共8章81條、《持續監管辦法》共9章36條。上交所除了已經公布的四項配套指引，將盡快發布科創板股票上市審核問答、企業上市推薦指引、發行承銷業務指引、重大資產重組實施細則、投資者適當性管理通知等配套細則和指引。

與現行A股市場相比，科創板有三大重要突破，包括允許尚未盈利的公司上市、允許同股不同權的公司上市、允許紅籌和VIE架構公司上市。

具體來看，新規則與徵求意見稿主要有四大變化，最令人關注的要數進一步明確紅籌上市標準。具體來看，營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位的尚未在境外上市紅籌企業，預計市值不低於100億元，或者預計市值不低於50億元，且最近一年營業收入不低於5億元，可申請在科創板上市。

對於減持要求的變化，新規縮短科創板股票上市規則徵求意見稿中的核心技術人員股份鎖定期，由3年調整為1年，期滿後每年可以減持25%的首發前股份；優化未盈利公司股東的減持限制，對控股股東、實際控制人和董監高（董事會及監事會成員、公司高管）、核心技術人員減持作出梯度安排。

明確科創板股份減持的其他安排仍按照現行減持制度執行，同時，為建立更加合理的股份減持制度，明確特定股東可以通過非公開轉讓、配售方式轉讓首發前股份，具體事項將由交易所另行規定，報中證監批准後實施。

新規則不再要求保薦機構發布投資研究報告；取消保薦機構就上市公司更換會計師事務所發表意見的強制要求；補充履職保障機制，要求上市公司應當配合保薦機構的持續督導工作。

值得一提的是，新規則保留了50萬的投資者門檻，上交所表示，從數據測算看，50萬資產門檻和兩年證券交易經驗的適當性要求是比較合適的。現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人，加上機構投資者，交易佔比超過70%，總體上看，兼顧了投資者風險承受能力和科創板市場的流動性。

條件不成熟 未納T+0機制

對於市場提出增市場流動性的T+0交易機制，上交所表示，該機制在A股市場並不是新鮮事物。上交所成立初期曾實施過該機制，但最終因市場條件不成熟，轉而採取T+1交易制度。國內對實施T+0交易機制一直有呼聲，但經綜合評估，按照穩妥起步、循序漸進的原則，在本次發布的業務規則中未將T+0交易機制納入。

【華發網根據大公報採編】