金融政策收緊 內地汽車銷量廿年首下跌

在實現28年連續增長之後，作為世界頭號汽車市場的中國車市面臨歷史性銷量滑坡，全國乘用車市場信息聯席會公佈的最新數據指，內地汽車銷量去年下降6%至2,270萬輛，錄得至少20年來首次年度下跌。貿易摩擦、股市崩盤、貨幣貶值、消費信貸收縮......都讓消費者持幣猶疑。乘聯會秘書長崔東樹表示，汽車製造商面臨的壓力越來越大，汽車銷量下滑可能會加快不合格企業的擠出進程，其中一些可能會在年內退出市場。

上周汽車市場最吸引人的消息，一是全球電動汽車巨頭特斯拉在上海的工廠動工，今年年底前開始生產，年生產規模為25萬輛電動車，業內預計投產後的車輛價格有望降低約4成以上。另一個是吉利汽車去年銷售不達標，被多間投行下調目標價，股價單日急挫11.3%，錄得4年來最大單日跌幅。

去年11月銷售大跌一成

大肆擴張的車企僅是個別，實際上整個行業已出現滑坡。國家統計局數據顯示，汽車類商品零售額自去年5月首次出現同比下降後逐月擴大，到11月同比降幅已達10%，前11月總銷售額同比下降1.6%。據中金公司估算，自2017年3季度開始，乘用車銷售顯露疲態，月度環比開始持續為負。

上汽通用總經理王永清（圖）向香港文匯報表示，今年車市表現低迷，除購置稅優惠政策退場外，還因為近兩年驅動車市增長的三四線城市房價上漲，對汽車消費產生擠出效應。「房價一高，車市就不好。」

三線城市樓價升影響車市

從2009年「汽車下鄉」至今十年間，三四線城市漸成汽車市場增長的主要驅動力。易車研究院數據顯示，今年三季度，三四五線城市乘用車銷量佔整體比例約為72.8%，在這些城市，乘用車銷量同比下滑13.8%；同期全國乘用車銷量整體下滑7%。與此同時，半數以上三四線城市房價過去兩年累升超50%，多數城市住房單價突破1萬元(人民幣，下同)/平方米，再加上三四線城市青壯年勞動力流失，亦令當地購車需求下降。

中金公司首席經濟學家梁紅指出，雖然購置稅優惠政策於2017年底取消令部分購車需求提前透支，但並不是車市蕭條的主要原因。車市銷售下滑，與金融政策收緊、社會融資增速見頂回落幾乎同步。尤其是2017年四季度以來，針對非住房消費貸款的監管明顯收緊，2018年前三季度銀行新增居民短期消費貸款同比減少646億元。

梁紅還指出，今年股市低迷，互聯網金融P2P爆雷事件頻發，消費者財富縮水，也使得私家車這類可選消費被推遲或取消。中金測算，過去一年半內地家庭持有的股權財富縮水3萬億元左右，可能導致居民家庭減少消費總額約800億至900億元。

調整車稅 進口車價格下調

另外，去年7月1日起，內地下調汽車整車關稅，從25%或20%降至15%，零部件稅率降至6%。關稅下調帶來的最直接結果是進口車終端價格下降6%至8%。梁紅預計，去年汽車銷售價格平均下跌6%，鑑於銷售仍乏力、庫存高企，未來一段時間汽車價格仍會下降。「在經濟與收入增長預期下行的時點上，汽車零售折扣上升更會增強消費者持幣觀望的心態，加劇短期銷售及庫存壓力。」

王永清則認為，如果沒有特殊政策出台，今後兩三年內汽車市場還將持續低迷，今年零增長或微增；中期看，從現在到2025年，年複合增長率大約為2%-3%，高速增長的風光時代可能不復返。

車市蕭條6大原因

■高房價削弱三四線購車主力城市消費能力

■汽車消費貸款政策收緊

■經濟下行及貿易戰，居民收入增長預期放緩

■股市下跌，P2P爆雷，居民財富縮水

■購置稅優惠政策退出，市場提前消費，透支今年銷量

■汽車零售折扣上升，消費者持幣觀望心態濃厚

。■來源：香港文匯報