今年消費金融業務發展或呈放緩態勢

最近幾個月，持牌消費金融公司通過發債或股東增資方式密集“補血”，掀起新一輪增資潮。

據上證報粗略統計，自去年底以來，至少有5家持牌消費金融公司宣佈增資計劃。今年一季度，招聯消費金融、中郵消費金融等增資計劃已獲監管批複。

最新披露增資計劃的是馬上消費金融公司。“五一”前夕，該公司股東重慶百貨公告擬出資約6.34億元，參與馬上消費金融第三輪融資，增資後持股比例將升至31.06%。本輪增資完成後，馬上消費金融的注冊資本金將從22.1億元增至40億元。三年前這家公司成立時，這一數字僅為3億元。

幾乎同時，捷信消費金融有限公司宣布，近日發行了總金額為15億元人民幣的第一期金融債券，主要用於補充公司流動資金。

在業內人士看來，持牌消費金融公司頻繁增資的舉措背後，主要源自對經營前景的看好。

2017年，國內消費金融市場全面爆發，同期受制於監管整頓，處於灰色地帶的消費金融公司逐步退出市場，留給持牌機構大量“收割”機會。已開業的22家持牌消費金融公司中，大部分實現盈利，如招聯和捷信，兩家公司2017年淨利潤均超過10億元。

擬增資的馬上消費金融公司，2017年全年淨利潤5.78億元，較2016年同比增長約88倍。也正是這一增速，讓其股東方之一重慶百貨2017年斬獲投資收益約1.77億元。

然而在業績大增的同時，持牌消費金融公司負債端壓力也隨之而來。如馬上消費金融公司，截至2017年末，該公司總資產318億元，較上年末增長4.2倍;總負債290.19億元，是2016年末的4.6倍;淨資產27.81億元，是2016年末的2.2倍。

從數字來看，負債增速已超過了資產增速。因此，不難理解持牌消費金融公司為何要增加注冊資本。按照監管要求，持牌消費金融公司如同銀行，有資本金充足率要求。馬上消費金融CEO趙國慶表示，新一輪增資背後有公司發展原因，也確實有杠杆率的考量。

前有手握場景和流量的電商系平台“圍追”，後有資金和風控一應俱全的銀行“堵截”，在這種競爭環境下，尋求更多場景，成為持牌消費金融公司突圍的重要方向。

某銀行系持牌消費金融公司業務負責人稱，隨著參與主體和資金湧入，競爭不斷加劇，而監管又趨嚴，今年消費金融業務發展或呈放緩態勢。未來是否具有構建場景的能力，將成為消費金融市場參與者的核心競爭點。

22家持牌消費金融公司在一定程度上依靠股東資源，通過線上或線下多種方式獲客，但始終增量有限，需要借助第三方平台。

然而，去年監管部門雷霆整治現金貸業務，“斬斷”持牌機構與無放貸資質平台的資金輸出合作。此後，持牌消費金融公司需要自建風控，尋找獲客場景，但這兩者正是部分持牌消費金融公司的短板。

上述分期平台人士透露，對消費金融公司來說，年化不超過36%的收益率“很薄”，但大數據風控成本很高。一些消費金融公司前期沒有相關積累，通常要靠客戶持續生命周期價值來賺取收益。

同時，持牌消費金融公司服務的客群也有限。上述人士說，匹配的客群已經被銀行信用卡“吃”光了，剩下的非信用卡人群和信用卡邊緣化人群，面臨的逾期風險和欺詐風險特別高。

“去年，一些持牌消費金融公司只做資金輸出，賺取無風險收益，也就是靠‘吃利差’盈利，風控能力缺乏鍛煉。今年這些公司，在資金和獲客成本上升下，應該會‘吐出’一些利潤。”該人士表示。

記者了解到，在保證合規的前提下，回歸流量角色的場景助貸獲客方式正在回暖。在趙國慶看來，未來無論和誰競爭，關鍵要做好用戶差異化，比如在客群選擇上，服務比銀行更下沉的用戶。

國家發改委國民經濟綜合司相關負責人表示，消費對經濟發展的基礎性作用進一步增強，首先表現在實物商品消費提檔升級。

汽車消費升級步伐加快。前2個月，汽車類商品銷售增長9.7%，同比提高10.7個百分點，拉高社會消費品零售總額增速約1.1個百分點，是社會消費品零售總額增速加快的主要因素。其中，代表汽車消費升級方向的運動型多用途乘用車(SUV)、新能源汽車增勢強勁。前2個月，SUV銷量達到173.4萬輛，增長11.6%，占汽車整體銷量的比重達到38.3%，比去年同期提升3.5個百分點;新能源汽車銷量7.5萬輛，增長200%。

消費升級類商品銷售快速增長。居民個性化多樣化消費需求不斷擴大，帶動相關商品銷售持續增長。前2個月，化妝品、家用電器、服裝類等商品銷售分別增長12.5%、9.2%和7.7%，同比加快1.9、3.6和1.6個百分點，通訊器材類商品銷售增長10.7%，繼續保持兩位數增長，智能馬桶蓋、按摩椅、滾筒洗衣機等智能節能產品銷售實現較高增長。

國家發改委首次組織編寫的《2017年中國居民消費發展報告》發布。發改委有關負責人介紹，近年來，我國消費保持平穩較快增長，成為經濟穩定運行的“壓艙石”。

報告從四方面分析我國消費的發展特征：一是我國居民消費總體規模不斷擴大。2017年，社會消費品零售總額達到36.6萬億元，增長10.2%，2013—2017年社會消費品零售總額年均增長11.3%，網上零售額年均增長30%以上。全國居民人均消費支出為18322元，增長7.1%。二是消費對經濟發展的基礎性作用顯著增強。2017年最終消費對經濟增長的貢獻率為58.8%，高出資本形成總額貢獻率26.7個百分點。消費率穩步攀升，2017年最終消費支出達到43.5萬億元，最終消費支出占國內生產總值的比重達到53.6%，自2012年以來已連續6年占比超過50%。三是消費升級步伐加快。2017年全國居民恩格爾系數為29.3%，進入了聯合國劃分的富足區間(20%—30%)。四是居民消費能力不斷提高。2017年，全國居民人均可支配收入25974元，實際增長7.3%，高於經濟增長速度。

國家發改委國民經濟綜合司相關負責人表示，近年來各地區各部門堅持以供給側結構性改革為主線，積極順應把握居民消費升級大趨勢，持續推進“十大擴消費行動”，大力促進旅遊、文化、體育、健康養老、教育培訓等幸福產業服務消費提質擴容，實物商品消費升級的同時，服務消費規模持續擴大。

信息消費發展勢頭良好。網絡提速降費點燃居民信息消費熱情。截至2月底，我國移動互聯網用戶總數達12.8億戶，累計流量達到68.9億G，分別增長14.8%和186%;

4G用戶達到10.3億戶，占移動電話用戶總數的71.6%，其中前2個月淨增3555萬戶。

節假日旅遊市場旺盛。大眾出遊熱情持續高漲，全域旅遊、自駕遊、鄉村遊成為旅遊熱點。春節假日期間全國共接待遊客3.86億人次，實現旅遊收入4750億元，同比分別增長12.1%和12.6%;清明節假日期間全國共接待國內旅遊總人數1.01億人次，實現旅遊收入421億元，分別增長8.3%和8%。

文化消費延續較快增長勢頭。影片質量提升推動票房高速增長。一季度全國電影總票房達到202.2億元，同比增長39.8%，首次突破200億元，刷新了電影史上單季度國家電影市場的最新紀錄。其中國產電影票房150億元，增長93.2%，占總票房的比例由去年同期的53.7%大幅提高至74.2%，繼續占據市場主導地位。

居民消費快速增長，“新消費”功不可沒。國家發改委國民經濟綜合司相關負責人介紹，近年來消費新業態新模式層出不窮，並在發展中呈現出諸多新特點。

線上線下加速融合。“互聯網+”與更多傳統消費領域加速滲透融合，網上購物、網上訂餐等新興消費業態發展勢頭強勁。前2個月全國實物商品網上零售額9073億元，增長35.6%，同比加快10.1個百分點，占社會消費品零售總額的比重達到14.9%，比去年同期提升3.8個百分點;全國快遞服務企業業務量累計完成59.7億件，增長31.2%。

電商推動農村消費規模穩步擴大。物流、電信、交通等農村消費基礎設施進一步完善，電子商務不斷向廣大農村地區延伸覆蓋，促進農村居民消費潛力持續釋放。前2個月，鄉村社會消費品零售總額9036億元，增長10.7%，快於城鎮增速1.1個百分點，占社會消費品零售總額的比重達到14.8%，比去年同期提升0.1個百分點。

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