瑞銀：政策延續保經濟穩增
- 更新時間：2017-10-26 16:02來源：網絡作者：@missdream人氣：618330
■瑞銀預期，內地在接下來的三年繼續追求6%以上的增長目標。 資料圖片
香港文匯報訊 中共中央新班子亮相，瑞銀昨日隨即發表研究報告指出，十九大標誌着中國政治一個關鍵節點，對於擘畫中國未來藍圖有着重要意義，領導班子的大幅改組將對中國經濟產生重大影響。瑞銀認為，考慮到習近平提出的到2020年中國人均收入將比2010年翻倍的目標，料以習近平為核心的新班子會延續政策，並確保經濟穩定增長。內地在接下來的三年很可能繼續追求6%以上的增長目標，這將為投資者營造有利的投資環境。
料維持6%增長有利投資
瑞銀報告表示，內地詳細的經濟議程將在今年12月召開的中央經濟工作會議、明年3月的「兩會」以及明年秋季召開的三中全會上陸續公佈。習近平在向十九大所作報告中，總結過去五年來取得的成就，他承諾的到2020年中國人均GDP比2010年倍增之目標已在望。在房地產市場降溫之際，第三季中國GDP增速略微下滑至6.8%，與該行的預期相符。此外，中國需求仍在支撐亞太區成長，這從近期本地區進口增長回暖可得到印證。
瑞銀指出，儘管中國經濟增長有所放緩，但預期今年全年的GDP增速仍將超越政府制定的6.5%目標。近期人民銀行定向降準旨在降低小微企業的借貸成本，在政府持續打擊影子銀行之際，這應該有助於保持充裕的流動性。該行預期中國的投資將於明年第一季觸底，此後地區需求增長將恢復到趨勢水平。鑒於產能依然充沛，核心通脹的升幅應該非常溫和，因此明年大部分時間政策利率有望保持不變。
中國仍是瑞銀在亞洲最看好的市場，在該行的地區戰術資產配置中維持對MSCI中國指數的加碼立場。瑞銀的基準情景是，中國經濟增長溫和放緩將延續至2018年。在領導層換屆之際，宏觀經濟將保持穩定，因此企業獲利以及海外中國股票仍將獲得支撐。
企業利潤回升加碼A股
報告指，雖然中國股票今年以來以美元計價的總回報率高達48%，持續跑贏本地區其他股市。該行認為仍有理由保持樂觀：首先從全球角度來看，中國股票的估值並不貴，全球基金經理仍有加碼空間。其次是鑒於近期生產者物價指數（PPI）和工業企業利潤回升，該行認為獲利擴張趨勢將持續，且範圍將擴大。第三是該行認為負面政策風險相對很少。
瑞銀表示，看好周期股（IT、非必需消費品與金融）、中國新經濟行業中的個股、符合政府戰略（例如粵港澳大灣區規劃）的公司。不過，該行預期十九大之後人民幣將溫和貶值（美元/人民幣6個月至12個月目標價在6.70），建議投資者就此項風險進行避險。
香港文匯報
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