商業銀行+投行服務模式助力“一帶一路”

資金融通是“一帶一路”建設的重要組成部分。作為中國國家主權財富基金的中國投資有限責任公司，依托資金優勢、平台優勢和網絡優勢，發揮金融資本的紐帶與支持功能，推動公司境外投資專業平台與直管企業參與和服務“一帶一路”建設，積極探索跨境投資生態圈、雙邊基金、合作峰會等對外投資合作方式創新，紮實推進基礎設施互聯互通、國際產能合作、完善金融支撐、提供風險保障等各項工作。

Logicor項目是中投公司在2017年11月份牽頭引領中國多家投融資機構組成投資團，順利完成收購的歐洲大型物流設施資產組合項目。該項目總投資122.5億歐元，項目資產組合包含600多個物流設施，分布於17個歐洲國家，已建成物業面積超過1300萬平方米，同時還包括具備完善運營體系的資產管理平台，是歐洲規模最大的物流設施資產組合。截至目前，Logicor項目是中投公司單筆資產規模最大的直投項目。

在Logicor項目中，中投公司在牽頭完成項目盡調、競標、融資和交割等全過程的同時，搭好交易架構，提供共投機會，協調組織國內多家銀行組成中國銀團，為Logicor項目提供並購貸款，積極有效地推動了資金融通。

在中投公司董事長彭純看來，對Logicor項目的投資，主要基於以下幾點考量。一是該項目資產質量高，經營狀況良好，長期商業回報較好。二是Logicor管理平台是一個具有倉儲物流設施建設、運營、投資和管理的垂直一體化平台，未來有較大拓展空間。三是Logicor項目資產組合覆蓋了匈牙利、捷克等多個“一帶一路”相關國家，而且多數資產位於交通要道附近，對於促進該地區物流設施與網絡升級和發展將起到積極作用，同時也可對接和服務“一帶一路”建設。

項目投後管理開展一年多來，受益於歐洲經濟特別是物流市場良好的供需狀況，項目運營情況良好，2018年實現了93%的出租率，租金水平也較上一年同期穩步增長，經營指標和收益水平與中投公司在投資時的預期相吻合；同時，項目大量資產位於“一帶一路”交通要道附近，有效契合了歐洲制造業和服務業復蘇增長帶來的物流產業擴張需求，實現了經濟效益和社會效益的統一，體現了“一帶一路”建設倡導的共商共建共享原則。

在德國魯爾工業區的核心城市杜伊斯堡，Logicor擁有一幢總建築面積約6萬平方米的現代化倉儲物流設施，該設施坐落於萊茵河和魯爾河的交匯處，這裏也是全球最大的內陸港口——杜伊斯堡港的所在地，年平均貨物吞吐量超過4000萬噸。

Logicor在德國作為市場份額排名第一的物流設施持有者及運營商，與近100家客戶緊密合作，這些客戶中既有來自現代物流行業的德迅公司，也有全球零售行業巨頭古洛迷亞等公司。Logicor通過與這些行業領先者長期合作，推動了當地經濟社會發展。

這只是Logicor服務當地產業發展的一個縮影。借助在歐洲17個國家上千萬平方米的物流設施網絡，Logicor在不同地區與當地物流行業、工業品制造行業、零售行業乃至食品生產行業多家領先企業展開了長期且廣泛的合作，一方面促進了歐洲當地經濟的可持續發展，推動相關產業升級；另一方面也為當地提供了就業崗位，發揮了較大的社會效益。

彭純表示，“一帶一路”建設催生了大量投資需求，為跨境投資開辟了一片新領域，也為中投公司發展提供了重要的戰略機遇。未來，中投公司將繼續堅持商業化運作和財務投資者定位，在追求合理投資回報的前提下，充分利用現有投資平台和組合優勢，圍繞“一帶一路”倡議相關舉措，積極發揮金融資本的紐帶與支持功能，努力將自身的資金實力和投資經驗與實業企業的行業優勢和管理經驗相結合，針對服務互聯互通、產能合作、對接中國元素等，攜手國內外夥伴機構一起積極推動基礎設施、農業、產業園區、高新技術等各領域投資合作，力爭探索出一條可復制、可推廣的實業、資本產融結合跨境投資之路。

金融業對外開放是2019年金融領域的關鍵詞之一。中資金融機構在參與“一帶一路”建設，更好地借力新一輪金融對外開放措施方面有何思考？近期，中信銀行公司銀行部副總經理馮燮剛在接受記者採訪時表示，我國從貨物的絲綢之路上升到資本、技術絲綢之路，未來要進入到一個互聯互通的世界格局當中去，而金融機構需在新的開放格局中搶占先機。

中信銀行國際業務部副總經理張栩青表示，該行從兩個方面參與“一帶一路”建設，一是海外機構和渠道的建設，二是業務合作。

海外機構和渠道的建設方面，2017年6月，中信銀行與哈薩克斯坦人民銀行就收購其全資子行阿爾金銀行多數股權項目簽署股權收購協議，2017年12月獲得銀監會同意批復，並於2018年4月完成股權交割。2018年初，中信銀行正式掛牌人民幣對哈薩克斯坦堅戈直接兌換服務，伴隨中哈雙邊貿易、投資合作日益深入，中國企業對哈跨境結算需求將顯著增加，外匯掛牌交易可有效滿足企業貨幣兌換、匯率風險管理等需求。

根據中信銀行公布的最新數據，2018年末，阿爾金銀行客戶貸款規模突破1500億堅戈，增幅30%，有力支持了當地企業的發展。

中信銀行數據顯示，目前在“一帶一路”沿線共有345家代理行，其中，東盟地區142家，占比41%；西亞、南亞及中亞地區130家，占比38%；中東歐地區73家，占比21%。截至2018年末，中信銀行與位於50余個“一帶一路”國家和地區的境外代理行開展了業務往來，其中單證類結算業務全年發生量約110億美元，電匯業務發生量約410億美元，保函業務合作量40億美元。

從業務合作角度來看，中信銀行投資銀行部副總經理任德金認為，商業銀行融入“一帶一路”倡議主要是從滿足投融資需求的角度出發，而投行是對公業務板塊重要有益的補充，同時也是該行差異化服務功能的體現。

具體而言，他提到中信銀行因客戶需求而變化的四個大類產品。第一，銀團貸款業務，“一帶一路”沿線的基礎設施投資通常金額較大且周期較長，單一銀行很難滿足，因此就需要經驗豐富的商業銀行作為牽頭行，與融資人統一商定融資結構和貸款條件，節省客戶溝通成本，同時降低各行單一客戶授信集中度，並實現風險信息共擔。第二，債券承銷業務。通過債券方式，銀行的融資可以發揮不同於貸款的功能，幫助客戶實現標準化融資，提升項目知名度。第三，並購業務。但是傳統銀行貸款難以滿足，只有並購貸款才能實現。第四，有一些企業除去債券融資外，還需要銀行以股權方式介入，借助集團、兄弟單位以股權方式進行投資。

此外，任德金坦言，跨境融資業務較境內業務而言存在如國別風險、幣種風險和外匯政策變動風險等新的要素，這就對商業銀行的風險識別提出了更高的要求。

談及在支持“一帶一路”建設中商業銀行的風險防控時，馮燮剛說，首先，在選擇合作夥伴時一定是較優質的企業，而後，與合作夥伴一起做好交易結構設計和過程管理。他表示，公司的業務須與國家、全球發展主旋律形成共振，保持節奏的一致，而這根本的保障就是與客戶相互伴隨，做有真實需求的業務。“走出去一定是推動、支持、伴隨我行的客戶，客戶走到哪兒，金融服務就會跟到那兒去，不會盲目進入陌生領域。”

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