模型的研究范圍很廣泛，涉及各類可能有效的事物

現年77的詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)擁有種種驕人的成績，他是23歲戴上博士帽的數學天才、26歲轉戰情報界的破譯密碼特工、30歲回歸學界並在七年後獲得幾何學最高獎項的數學系主任。當然，他最為華爾街敬仰的還是締造了量化投資的先驅——文藝複興基金(RenaissanceTechnologies Corp.)。

這位“量化投資之王”2010年已經離開了260億美元規模的文藝複興基金。在《福布斯》雜志今年的排行榜上，西蒙斯擁有140億美元個人身家，成為個人資產排名第四的對沖基金經理、全球排名第76位的富豪。人們一直很好奇，他有什么投資心得，從他豐富的人生經曆中可以學到哪些經驗?西蒙斯最近接受的訪談能給我們帶來一些答案。

據華爾街見聞整理，在日前數學科普視頻網站Numberphile分享的採訪視頻中，西蒙斯回憶起自己早年的投資經曆，說最初是父親給了一點錢，他才有機會嘗試投資。剛起步時，他也和一般投資者沒什么區別，花了兩年時間磕磕碰碰，才認准要摸清數學模型的門道。

美國的《Alpha》雜志每年公佈一項調查，對沖基金經理收入排行榜。2005年、2006年，西蒙斯分別以15億、17億美元的淨收入坐穩全球最賺錢對沖基金經理寶座，2007年以13億美元屈居第五，2008年西蒙斯又以25億美元的入賬高居榜首，索羅斯當年排名第四，僅入賬11億美元。

西蒙斯創立的文藝複興科技公司的旗艦產品大獎章基金(MedallionFund)成立於1988年3月，到1993年基金規模達到2.7億美元時停止接受新資金。1988年以來，大獎章基金年均回報率高達34%，這個數字較索羅斯等投資大師同期的年均回報率要高出10個百分點，較同期標准普爾500指數的年均回報率則高出20多個百分點，比股神巴菲特近20年間的平均回報率高18個百分點。

優異的以及表現也使得該基金成為收費最高的對沖基金：5%的資產管理費+44%的投資收益分成(最初是20%，2000年增至36%，後又提高到44%)。

此外，西蒙斯還是一位了不起的數學家哦，他曾任教於麻省理工學院、哈佛大學和紐約州立大學石溪分校，和陳省身共同創立了著名的Chem-Simons理論，獲得過5年頒發一次的全美數學最高獎維布倫獎(VeblenPrize)。

與對沖基金界普遍給人的“大鱷”印象相比，西蒙斯更像一名教授，他最喜歡這份工作，清華大學裏還有一幢專家公寓是他出資修建的，以“Chem-Simons”命名。他和兩任妻子育有五名子女，出於家庭原因，他還成立了一個自閉症研究中心。

2009年夏天，西蒙斯正式宣佈從文藝複興科技公司退休。但他仍是股東和創辦人。對此，他的發言人稱：沒什么好解釋的，他只是決定退休了。即使是在華爾街，人們也覺得他充滿神秘氣質：他被譽為“黑匣投資者之王”(kingof black box)，特點是運用最為玄妙的數學運算法則進行量化對沖投資，他的基金公司裏面都是數學和自然科學博士，看起來像一家研究所。

西蒙斯說，他開始做投資“有些是用家裏的錢，還有別人湊了些錢。前兩年沒用任何模型。”那時他們交易貨幣、大宗商品、金融工具等等，沒有股票。那種感覺就“和普通人一樣”。

“我覺得那純粹是運氣好。我們很成功，可我發現那是非常揪心的生意。”“某天早上起來，你感覺自己是天才，市場都向著你……第二天醒來，你又發覺自己是蠢材，市場都和你對著幹。太虐心了。”

“觀察價格形態，我發現可以在這方面做些研究，也許有些方法能預測價格，它們屬於數學和統計學方面的方法。開始我一個人著手研究，然後帶了些人一起。我們逐步建立了模型，模型越來越好，最後取代了基本面。”

採訪者問，身為數學家，按說西蒙斯應該一下子就想到用模型，為什么兩年以後才這么做?

西蒙斯回答，想到跟去做還是兩碼事。起初，他的確用數學家的眼光去看。團隊裏有位做代碼的同仁，本來他以為可以和那人一起建模，但對方更感興趣基本面，而且預計“模型不會很強大”。所以西蒙斯的公司就沒有深入研究模型。之後，公司又招了一位數學家，還多了一些電腦高手，就再次開始建模，做那些真正可行的模型。

首先，西蒙斯引用“有效市場”(efficient market)的理論說，其實數據裏面什么也沒有。比如價格數據會預示未來的種種情況，所以某種程度上說價格總是對的，但事實上不是。包括曆史數據在內，數據裏有一些異常情況。不過漸漸地，西蒙斯領導的團隊發現了越來越多的異常情形。其中沒有一種應該作為極端異常的情形排除在外，忽略不計。它們屬於細微的異常。將這類微妙的異常集合在一起，就可以開始准確預測某些事。

說到模型，採訪者代很多好奇的人問了些問題：模型有多精密?是那種方程式和算法的龐然大物，還是些簡單的東西?

西蒙斯說，今天的模型系統相當精密，可那也不是一大堆堆砌在一起，它應該算“機器學習”。其過程類似於：你發現一些可以用於預測的模式，會猜測哪些是有預見性的，接著就在電腦上測試，測試結果可能是你猜對了，也可能猜錯;接下來，你利用長期曆史數據、價格數據等信息做測試;最後把它們加入系統，如果有效就留在系統裏，無效就剔除。

因此，西蒙斯認為，系統不存在什么精密的方程式，至少在預測這個環節沒有。但預測不是系統唯一的環節，還必須了解交易時的成本，一旦交易就可能影響市場動向。普通散戶買個200股還不會怎么影響，可要是你想買20萬股，就會推升價格。

那么問題來了：價格會被你推高多少?會不會因為那么做過於扭曲市場，讓你自己也沒法獲利?所以必須了解成本，必須明白怎樣盡量減少波動，減少自己所有持倉的波動。西蒙斯說，滿足這部分要求，得用一些非常複雜的應用數學，也不是什么驚天動地的高深學問，可是很複雜。

採訪者又問：模型是只涉及數學領域，還是多個領域?

西蒙斯沒有透露具體用了哪些理論，而是說大部分用到統計學，還有些概率論。模型的研究范圍很廣泛，涉及各類可能有效的事物。它是個大電腦模型，由一個主模型控制一定規模的資金，但不會控制龐大的資金，因為那樣會太影響市場。主模型操縱的規模在合理的范圍內，永遠不會變成獨霸市場的大怪獸。畢竟，要是一家獨大也就沒有對手方了。

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