灣區勢掀跨境資管風潮

《粵港澳大灣區發展規劃綱要》（以下簡稱《綱要》）於上周正式發布，其中兩地金融市場互聯互通再度成為市場焦點，跨境投資行業即將迎來快速增長期。記者了解到，已有機構躍躍欲試，擬在區內籌建基金，投資科創及相關產業。亦有業內人士表示，《綱要》內容或反映出內地居民個人境外直投業務即將開放，為香港金融市場帶來重大政策紅利。

《綱要》第六章第三節提出，未來大灣區內將「擴大香港與內地居民和機構進行跨境投資的空間，穩步擴大兩地居民投資對方金融產品的渠道。在依法合規前提下，有序推動大灣區內基金、保險等金融產品跨境交易，不斷豐富投資產品類別和投資渠道，建立資金和產品互通機制。」

海外投資需求旺盛

光大控股首席執行官陳爽對此表示，《綱要》內有多項細則鼓勵大灣區內資本流動與跨境投資，這對於香港成為國際金融城市大有裨益。「大灣區成立對於跨境資產配置行業有着積極的正面作用。」他並透露，公司正籌備大灣區美元基金，重點關注區內科創相關產業，包括醫療科技、人工智能與機器人科技、智慧城市發展、金融科技等四大領域。

光大控股此前已通過香港創投平台「HONG KONG X」參與本地科創發展，積累了一定的投資經驗。陳爽直言，鑒於大灣區政策紅利的釋放，公司將充分利用好地理優勢和產業地位，適時布局，抓住此輪投資機遇。

事實上，近年來香港跨境資管行業發展迅猛，不少私人銀行經理人下海創業，積極招攬內地高淨值客戶。成立一年的西盛投資就是典型案例，公司合夥人黃沛麟此前就職於高盛及摩通等外資大行，08年以後行業監管趨嚴，業務開展難免「綁手綁腳」，眼見內地富人群體的投資需求旺盛，最終決心出來單幹。

黃沛麟向記者透露，近兩年來香港市場上新增跨境投資機構差不多有三百多家，均是看好行業發展前景。據了解，目前內地居民可支配存量資金達180萬億元（人民幣，下同），但市場上的可投資標的規模僅為60萬億元，兩者之間存在較大差距，資產配置荒問題凸顯。特別是在「房住不炒」的國策推出後，內地民間的龐大資金急需新的「蓄水池」。大灣區內搭建的金融產品互聯互通渠道正好提供了新的投資選擇。

蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍分析，內地居民的跨境資產配置需求主要是實現資產配置的多元化，同時更能享受境外更為專業化的理財和金融服務。此外，人民幣離岸市場長期缺乏投資標的，使得離岸人民幣吸引力持續下降。未來若能打通兩地金融理財市場，無疑有利於推動人民幣國際化進程，同時可強化香港作為全球離岸人民幣業務中心的地位。

交銀金研中心高級研究員劉學智亦認為，過去內地儲蓄率居高不下，居民持有的資產也存在配置過於單一的問題，這也使得大家對於多元的資產配置及投資需求變得愈發強烈。他相信，隨着粵港澳大灣區一體化發展，以及內地金融市場的持續深入開放，金融行業的互聯互通會增加內地居民赴港進行海外配置資產的意願。

由於內地資本帳戶長期受到管控，不少高淨值人士通過非法渠道走資，其中包括通過香港匯兌商、地下錢莊支票、找親戚朋友匯款、攜帶現金出境、獲得海外抵押貸款、利用信用卡套現洗錢等手段。究其根本原因，在於兩地存在「制度套利」空間。

倒逼內地金融改革

黃沛麟表示，兩地金融市場的互利互通，可為內地居民提供更多正規合法的境外投資選擇，有效降低非法走資的誘因，同時對外匯市場的規範化也有益處。

不可否認的是，香港的金融理財產品相較內地同業具有明顯的比較優勢，一旦對內地居民開放無疑將倒逼內地金融行業加速變革。黃沛麟指出，香港金融機制的完善、國際化，以及產品的多樣性將在很大程度上為內地金融機構帶來一定挑戰，例如投資於多種貨幣、全球市場的多元化基金，以及近年來很受內地客戶熱捧的香港保險產品。這也意味着，內地金融機構需要向香港金融市場看齊學習。短期會造成一定的競爭壓力，但長遠來看，會倒逼內地金融市場改革，促進行業逐步走向成熟。

【華發網根據大公報採編】