“一帶一路”表明中國堅定參與全球治理

德國主流媒體《商報》發表署名文章，有針對性地闡述了“一帶一路”的設想和主張。據了解，德國是最早對“一帶一路”倡議表示歡迎的歐洲國家之一。

近期，德國政界、經濟界、媒體以及智庫關於該倡議的討論較為熱烈，提出了一些務實的建議，但也有一些質疑或是戒備。對此，史明德在文章中表示，“一帶一路”倡議是中國向國際社會提供的國際公共產品，並非“中國特色的全球化”。全球化是各國基於生產力發展，發揮各自優勢，形成跨境分工、交換和投資，乃至全球價值鏈的客觀規律，不以人們的主觀意志為轉移。

史明德認為，“一帶一路”倡議是現有世界經濟體制的組成部分，並非“重塑世界”或“取代某個體系”。“一帶一路”表明中國全面對外開放，表明中國堅定參與全球治理，表明中國充分融入現有世界體制。

史明德還舉例指出，如2017年共開行中歐班列3673列，中德之間占48%，這與德國提出建立商品無障礙運輸的歐亞陸路貿易走廊相吻合。同時，德國以地區外最大股東身份參與的亞投行也為“一帶一路”金融合作提供了堅實支撐。另外，德意志銀行成為“一帶一路”倡議首批境外融資方之一。

經過十五年的高速發展，中國海外投資流量從2002年全球排名第26位到2016年蟬聯世界第二位，規模僅次於美國，取得了令世界矚目的成績。2017年，在國內資本監管力度加大、全球投資不確定性增加的背景下，中國對外直接投資1,340億美元，同比下降32%，由高速增長期進入穩步調整期。

2017年中企宣布的海外並購金額達1,448億美元，同比下降32%。在去年中國海外並購金額大幅下降的背景下，汽車與運輸、電力和公用事業、石油和天然氣、生命科學四個行業並購金額卻錄得同比增長，此外科技、媒體和電信(TMT)以及工業品連續兩年成為中企交易數量前兩位的行業。可見，雖然去年中企海外投資整體下滑，但與實體經濟密切相關領域的投資依舊保持穩定。

2017年中國在推進“一帶一路”建設方面也取得了豐碩成果，中企宣布的對沿線並購交易規模達482億美元，同比增長81%。其中對東盟並購投資創曆史新高，占2017年宣布的中國海外並購交易總金額近四分之一。而新加坡作為東盟及“一帶一路”沿線的重要國家，全年吸引中國並購投資金額超越美國，成為2017年中國海外並購最受歡迎的目的地。近年來，東盟經濟穩步發展，憑借充足的勞動力資源和在基礎設施等領域豐富的投資機遇，東盟正吸引越來越多投資者的關注。目前，中國與東盟的關系不斷改善，今後雙方圍繞“一帶一路”建設等議題有望拓展更廣闊的合作空間。本期報告第二章，我們將聚焦新加坡、馬來西亞以及印度尼西亞三個東盟國家的投資環境以及在“一帶一路”的發展前景。

去年年末，美國總統特朗普簽署了1.5萬億美元稅改法案，這是近30年來美國最大規模的減稅行動，該法案已於今年1月開始實施。我們認為，新法案通過降低企業所得稅稅率、簡化部分稅制，或將有助於吸引更多中資企業赴美投資。但機遇和挑戰並存，本期報告第三章，我們將關注美國本次稅改對赴美投資中企的影響。

隨著2017年十月“十九大”的順利召開，“一帶一路”倡議不僅被確立為未來中國企業“走出去”的重點方向，其更被寫入黨章，進一步充分說明了中國通過“一帶一路”推動區域合作、構建新型國際關系，與參與各國實現互利共贏的決心。我們相信，未來中國的“走出去”步伐將更為堅實，中國企業在全球化時代的競爭力與影響力也將穩步提升，再創佳績。

十五年來，中國海外投資取得了令人矚目的成績。從2002到2016年，中國對外直接投資實現14年連增，占全球海外直接投資總金額比重由2002年的0.5%提升至13.5%，中企在全球海外直接投資中的地位和影響力日益增加。2016年中國對外直接投資更創下1,962億美元的曆史新紀錄，流量規模僅次於美國(2,990億美元)，蟬聯世界第二位。

2017年，面對全球投資環境錯綜複雜、國內對跨境資本監管力度加大的大環境，全年中國對外直接投資1,340億美元，同比大幅下降32%。雖然投資規模顯著下滑，但過去一年中國海外投資呈現出以下三大特征，顯示中企海外投資正由高速增長期進入穩步調整期：

第一，行業結構持續優化，主要投向實體經濟領域。在全年對外投資金額大幅下降的背景下，2017年中國對外投資主要流向租賃和商務服務、批發零售、制造業以及信息傳輸等重要實體經濟領域。

第二，投資形勢趨穩，年底海外投資企穩回升。2017年下半年，中國非金融類對外直接投資同比降幅比2017年上半年大幅縮減34個百分點。其中11月、12月當月中國非金融類對外直接投資同比分別大增35%和49%，年末出現的正增長勢頭推動2017年全年對外投資降幅持續收窄。

第三，“一帶一路”沿線投資合作逆勢增長。2017年，中國企業對“一帶一路”沿線59個國家新增非金融類直接投資144億美元，占同期總額12%，占比較去年同期增加3.5個百分點;同時中企在“一帶一路”國家新簽對外承包工程合同額1,443億美元，同比增長約15%。

海外並購方面，2017年中國企業共宣布海外並購投資總額1,448億美元，同比下降32%，並購交易數量為620宗，同比下降12%。在整體投資放緩的情況下，汽車與運輸行業表現亮眼，成為2017年最受投資者歡迎的行業，其與電力和公用事業，科技、媒體和電信業(TMT)成為2017年並購投資額最多的三大行業，占全年中國海外並購比重超過六成。

另外從並購交易數量來看，TMT(148宗)以及工業品(108宗)依然是最受中國投資者青睞的領域。2016-2017連續兩年，這兩大領域均是中企交易數量頭兩位的海外並購行業，此外生命科學行業(78宗)在2017年超過消費品排名第三，同比增長26%。

我們發現，在推進“一帶一路”倡議的過程中，中國企業對海外交通運輸業(包括物流地產)的投資標的保持了積極的投資態勢。

同時，近年來隨著中國推動國內醫療健康領域的產業和消費升級，國內市場對健康產業的需求不斷增加,從而加速了中企在相關領域的海外投資活動。這一趨勢有望延續至今後幾年。

2017年，中國對歐美並購出現下滑，對亞洲尤其是東盟國家、以及對大洋洲並購投資金額顯著增加。

對歐洲投資下降五成，汽車與運輸最受青睞。2017年中企在歐洲宣布並購交易金額同比下降51%，然而歐洲仍以476億美元居六大洲之首，對中國投資者保持吸引力。按交易金額計，汽車與運輸、石油和天然氣、以及工業品是2017年中企對歐並購前三大行業。從國別看，2017年英國成為最受中國投資者青睞的歐洲國家，中企對英國並購金額同比猛增68%，使英國上升為當年中國海外並購第三大目的地，主要涉及汽車與運輸，科技、媒體和電信等行業。其中，中投公司以138億美元收購總部位於倫敦的頂尖物流企業泛歐物流地產公司Logicor，是近年來歐洲運輸物流行業規模最大的收購行動之一。

對亞洲投資創曆史新高，東盟潛力巨大。2017年，中企宣布的在亞洲國家並購金額達445億美元，創曆史新高，居六大洲第二。隨著“一帶一路”建設不斷深入，亞洲國家與中國的投資往來更加密切。值得關注的是，2017年中國對東盟國家並購金額同比增長268%，達341億美元，占中企在亞洲交易金額的77%，其中中國財團以159億美元收購新加坡物流地產巨頭普洛斯，成為當年中企最大海外收購。我們認為，東盟在“一帶一路”沿線連通東西貿易要道，地理位置重要，加上在基礎設施、科技、能源礦產等領域廣闊的投資機遇，以及充足的人力資源、廣闊的市場蘊含的發展潛力，正成為中企今後在亞洲的投資重點地區。

對北美投資下降逾六成，海外投資趨於審慎。2017年中國對北美並購金額下降68%，其中對美國並購投資138億美元，同比大幅下降78%，使美國跌出中國海外並購前三大目的地。去年中國在美並購金額銳減，這既是受到中國國內進一步規范海外投資的影響，也和美國正加強對外資的安全審查有關。不過去年中企對美國並購數量仍有144宗，數量居各國首位，顯示出美國依然是受中國投資者青睞的海外投資目的地之一，尤其是TMT、生命科學、工業品等行業的前景仍然樂觀。

對大洋洲投資增長逾4倍,

聚焦公用事業和金融服務。2017年，澳大利亞是中國海外並購第二大目的地，中企主要投向澳大利亞電力和公用事業、金融服務業等領域，推動當年中企對大洋洲並購同比增長413%至195億美元。主要交易包括長江基建98億美元收購澳大利亞公用事業公司Duet

Group、周大福31億美元收購澳能源企業Alinta Energy，以及友邦保險30億美元收購澳大利亞聯邦銀行壽險業務等大額並購。

近年來，中國作為世界經濟增長的重要引擎，地位日益顯著。在自身經濟穩步增長的同時，中國通過發起創辦亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)、設立絲路基金等行動，與國際社會共建“一帶一路”重大倡議，加快推動區域互聯互通和國際合作新秩序。“十九大”提出，要以“一帶一路”建設為重點，推動形成全面開放新格局，並決定將“推進‘一帶一路’建設”寫入黨章，使之為中國對外開放和國際化發揮更重要作用。我們總結了“十九大”後中企“走出去”的五大趨勢：

實體興邦，實體經濟是大國經濟之本。黨的十九大報告指出，“必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上”。從國際金融危機爆發後中國推出十大產業調整振興規劃，到2015年推出《中國制造2025》，中國通過一系列國家政策牢牢把握發展實體經濟這一命脈，穩定國內經濟發展。安永相信，未來實體經濟將繼續得到提振，促進中國實體經濟發展將成為海外投資重點考量，先進制造業、高端消費品、高科技、環保、醫藥、教育等行業將成投資熱點。

十九大報告強調“要以‘一帶一路’建設為重點，堅持引進來和走出去並重”，並提出“構建人類命運共同體”。“一帶一路”合作倡議提出五年來，中國已通過多種渠道與相關國家攜手推動貿易暢通、設施聯通、資金融通等目標，為“一帶一路”沿線乃至全球經濟實現複蘇和可持續發展提供了新動能，其中基建、貿易和綠地投資等形式將是今後幾年中企在“一帶一路”國家的主要合作模式。目前，對外投資已成為推進“一帶一路”建設，以及中企深度參與國際分工協作、優化資源配置的重要途徑。中企在鐵路、電力、通訊、基礎設施上的產業、技術優勢正好與沿線國家的資源優勢、市場需求充分互補，使中企在多變的國際環境下，依然發現大量機遇。今後，中國對“一帶一路”沿線地區的投資規模有望持續提升。

十九大報告提出“培育具有全球競爭力的世界一流企業”。隨著中國加快融入全球一體化競爭，國際化經營對於中國經濟轉變發展方式、調整經濟結構有著非常重大的意義。供應鏈國際化要求企業以全球化的觀念，將供應鏈系統延伸至整個世界范圍進行計劃、協調、操作、控制和優化，以滿足全球客戶需求;而融資國際化對於企業“走出去”同樣至關重要，有利於解決企業在資金不足的情況下加速國際化進程的難題，這在“一帶一路”建設過程中不斷得到體現，目前已有多家銀行在境內外成功發行“一帶一路”債券。

此外，“一帶一路”倡議的發展還推動了人民幣國際化進程，同時人民幣國際化進一步便利了中國對外貿易和投資。2018年初，巴基斯坦批准在與中國的雙邊貿易中使用人民幣作為結算貨幣12，讓人民幣有望成為中巴經濟走廊框架下項目交易的結算貨幣;2017年7月，俄羅斯直接投資基金(RDIF)與中國國家開發銀行簽署文件，擬設立680億元人民幣規模的中俄人民幣投資合作基金，投資“一帶一路”及俄羅斯“歐亞經濟聯盟”倡議下的兩國項目13，合作為中國投資者提供以人民幣投資的機會，有望顯著推動兩國跨境直接投資和中俄聯合項目的增長。

十九大報告指出，“人才是實現民族振興、贏得國際競爭主動的戰略資源”。中國企業進一步全球化發展帶動了對能用外語交流、懂得國際通行規則、具有豐富專業知識和創新能力及跨文化溝通能力的國際化人才的需求。例如在“一帶一路”沿線國家和地區通行著50多種官方語言，然而高校外語專業招生語種只覆蓋其中20種。目前“一帶一路”面臨小語種(如阿拉伯語、印地語等)人才匱乏的瓶頸。我們2017年的一份調查也顯示：當地人才汲取及流失的挑戰是中企在海外業務管理中遇到的最嚴峻挑戰之一。我們相信，國際人才需求爆發式增長，將成為未來決定海外投資增量的關鍵。企業應在並購前做好人力資源盡調，並根據企業並購的戰略目標調整人才策略，實現人才效益的最大化。

2013年以來，各相關管理部門通過大力推進“簡政放權、放管結合、優化服務”改革，海外投資便利化取得實質進展。十九大報告提出，要“創新和完善宏觀調控，發揮國家發展規劃的戰略導向作用”。在這一指引下，目前中國海外投資管理總體上已實現從核准制向備案制的轉變，投資便利化程度大幅提高。2017年12月，國家發改委發布全新的《企業境外投資管理辦法》，新規簡化了審批流程，通過放管結合，寬嚴相濟的監管方式便利企業海外投資，提升投資質量。可以預見，新規作為中國海外投資管理的基礎性制度，將對規范和指導中企海外投資、優化海外投資綜合服務、完善海外投資全程監管、促進海外投資健康發展起到重要的作用。

“一帶一路”倡議從提出之初，就強調共商、共建、共享的原則，中國在推進“一帶一路”進程中所秉持的這六字原則決定了與“一帶一路”沿線各國在合作中具有鮮明的平等性、開放性和普惠性。無論是規劃合作藍圖還是實施具體項目，都由參與各方商量著辦，一切都在陽光下運作。沒有一家獨大，而是各方平等參與;沒有暗箱操作，而是堅持公開透明;沒有贏者通吃，而是謀求互利共贏。正是秉承這樣的原則，才使得“一帶一路”倡議具有魅力。早在“一帶一路”倡議提出前，不少國家都制訂了各自的經濟發展規劃和發展構想，中國和一些國家也都有加強合作的意願，正是“一帶一路”倡議秉持的原則，讓相關國家和中國的合作從觀望猶豫轉向行動。

“一帶一路”是開放包容的，也是透明的。中國歡迎日本、美國等國家參與“一帶一路”合作，也希望與這些國家在“一帶一路”框架下進行更深入的合作。“一帶一路”遵守國際規則，是國際合作平台，按照市場規律行事。

下一步，要將“一帶一路”建成和平之路、繁榮之路、開放之路、創新之路、文明之路，推動“一帶一路”建設行穩致遠，邁向更加美好的未來。

各謀出路不如共謀出路。“一帶一路”堅持開放、共享，將給各國帶來重要的發展機遇和切實利益，助力全球經濟抵禦逆全球化等“逆風”，為其帶來新的增長動力。

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