捍衛聯匯 金管局抽資逾8億

■陳德霖強調，金管局有能力維持港元匯價的穩定，籲市民毋須擔心。（資料圖片）

港匯跌穿7.85 陳德霖：可保港元穩定毋須擔心

港匯持續弱勢，昨多次觸及7.85水平，是2005年優化聯匯制度後首見，也是33年來最低。金管局昨晚約7時52分， 終入市買入8.16億港元捍衛聯匯，亦是05年優化聯匯制度後首次因為港元弱而作出干預，金管局總裁陳德霖昨晚表示視乎資金的走向，未來有可能會再次觸發弱方兌換保證，但強調局方有能力維持港元匯價的穩定和應付資金大規模流動的情況，籲市民毋須擔心。而在金管局未出手前，有銀行已率先加存息「搶錢」。

美聯儲3月份議息記錄顯示，經濟前景支持更快的加息步伐，投資者預期美國6月份再加息機會達87.2%，港美息差高達1.1厘，引發市場套息活動，資金流出港元。彭博數據顯示，港匯賣出價昨曾多次觸及7.85弱方兌換保證水平：在昨日凌晨4時53分跌至7.85算，其後表現反覆，至昨早上8時24分反彈至全日高位7.8495算後轉弱，至昨下午2時後再度觸及7.85水平，其後輕微反彈，截至昨晚上7時11分再觸及7.85。路透報價系統於昨午12時13分，港匯賣出價更曾低見7.8502，但未錄成交。

優化聯匯後首因港元弱入市

雖然港匯昨日日間已多次觸及7.85水平，但一直未有觸發金管局的弱方兌換保證，金管局發言人當時表示，只要銀行同業市場願意以7.85的價位購入港元，金管局就無須立即入場接盤。不過，到昨晚約7時52分，金管局終入市買入8.16億港元，沽出1.04億美元，以捍衛聯匯制度，陳德霖昨晚回應指，這是聯匯制度優化後，市場首次觸發弱方兌換保證，又指在聯繫匯率制度的設計和正常運作下，金管局會在7.85水平買港元沽美元，保證港元不會弱於7.85水平。

根據金管局在2005年5月設立的雙邊兌換保證，當港匯觸及7.85的弱方兌換保證水平，金管局就須買港元、沽美元，保證港匯不會弱於7.85。自雙邊兌換保證實施以來，金管局曾多次因為港元太強出手干預，因為港元弱而干預今次是第一次。金管局對上一次出手干預港元市場是在2015年10月，當時是因內地及海外資金湧入投資港股，以及企業派息的需要推高港元匯價，港匯多次觸及7.75的強方兌換保證，並觸發金管局多次入市沽港元、買美元以維持匯率穩定。

港美息差擴闊 推升套息交易

金管局入市後，下周一（16日）本港銀行體系總結餘將由昨日的1,797.77億港元，減少8.16億港元，至1,789.61億港元。

美聯儲由2015年底至今年3月先後6度加息，但本港銀行一直未對港元貸款基準利率作出調整，使港元與美元的息差進一步擴闊，現時港美息差已高達1.1厘，息差擴大帶動套息交易，是近期港匯持續偏弱主因。

銀行資金充裕 拆息普遍下跌

上海商業銀行研究部主管林俊泓接受香港文匯報訪問時表示，本港銀行同業拆息（HIBOR）除隔夜息外普遍下跌，反映本港銀行體系資金仍然充裕，目前無跡象顯示有境外投資者衝擊聯匯，港匯未來1至2個月料將徘徊在7.85算，極短期內未必有大量7.85沽盤同時出現而迫使金管局出手，但市場可再容納空間不會支持到太長時間，因此他預期金管局或需再入市干預。

瑞穗銀行資深亞洲外匯策略師張建泰亦指出，「港元市場並沒有如在全球金融危機或人民幣一次性急貶時般處於危機狀態」。港元市場的不確定性有限，只要港元資產對外來投資者保持吸引，自然有資金回流港元市場以購買港元資產。

未致資產價跌 無需過分憂慮

至於最優惠利率（P）何時才有機會上調，林俊泓認為現時本港銀行體系結餘多達1,800億元，假設金管局出手收水令銀行體系結餘降至約200億元，料仍需時6個月，屆時最優惠利率才有機會上調。至於不少市場人士擔心港匯跌穿弱方兌換保證可能引發資產價格調整，他認為縱然金管局出手，市場亦無需過分憂慮，因為影響不會即時浮現，但他亦提醒若日後本港銀行體系結餘降至約200億元，屆時港息將更跟貼美息，市民或需做好心理準備。

來源：香港文匯報