社評：下調主權評級　唱空論嚇不倒中國

中評社北京5月3日電（評論員　張迎春）近期，唱空中國經濟的聲音此起彼伏。尤其是最近一個多月以來，全球兩大評級機構穆迪和標準普爾不約而同地先後將中國主權信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，明確表達了對中國經濟的悲觀態度，更是將“中國經濟唱衰”論推至高潮。但與以往有別的是，此次金融市場沒有任何反應，顯然評級公司既誤判了形勢，也高估了中國經濟面臨的困難。  

所謂主權信用評級（Sovereign　Rating），就是信用評級機構對主權國家或地區（一般具有獨立貨幣）的政府作為債務人履行債務責任能力的評估，評級越高，償付債務的能力和意願就越強，而展望則是對評級前景的預判。展望穩定，意味著該國經濟運行平穩，其在國際市場的融資成本也就越低；展望調至負面，說明該國金融風險隱現，投資者要謹慎購買或持有該國債券。全球資本市場長期由穆迪、標普和惠譽這三家評級機構把持，它們的評級結論作為國際投資者投資決策的重要參考依據，向來被認為是經濟界的指南針、資本界的引路人，足以翻雲覆雨。  

3月2日，穆迪率先將中國主權信用評級由“穩定”調整為“負面”，3月31日，標普也給出了相同判斷。中國政府債務上升、外匯儲備下降，以及推進改革的不確定性成為它們得出下調結論的主要原因。而另外一家評級巨頭惠譽在4月6日發佈報告，宣佈維持中國主權評級展望為“穩定”，並認為經濟放緩不太可能導致中國經濟硬著陸。但值得注意的是，該機構早在2013年4月就將中國長期本幣信用評級從AA-降至A+，主要是因為“影子銀行”問題。  

的確，當前中國正處於結構轉型陣痛、新舊動能轉換、改革進入攻堅階段的關鍵期，經濟增速持續放緩不可避免，但是，中國經濟運行品質提升、結構改善、增長方式轉變也是有目共睹的事實。穆迪和標普的報告直言不諱地點明瞭中國經濟存在的一些困難，但是，評估中國不能被風險一葉障目，更要關注中國克服困難的政策和意志。作為世界第二大經濟體，中國經濟情況之複雜，其主權信用評定絕非僅憑表面上的經濟資料就能管窺蠡測，而且兩家評級機構的報告也未能反映出中國在結構調整、產業升級以及財稅金融等領域改革的最新進展。  

更何況，15日中國一季度GDP資料出爐，雖然是2009年第一季度以來的新低，但已經遠遠超過了“唱空中國論”的預期。輿論認為，中國經濟運行“開門紅”，呈現企穩向好態勢。  

外界注意到，穆迪和標普相繼下調評級展望，市場對此並不“感冒”，境內股票市場、債券市場、人民幣匯率走勢表現平穩，境外主權債券收益率、離岸人民幣匯率也未掀起波瀾，足以說明市場投資者還是保持了較強的信心和良好的預期，也更加印證了評級機構對於中國經濟的擔憂無此必要。  

事實上，有評論指出，幾乎大部分主權國家都非常清楚，信用評級機構的評級會因為各種原因出現誤差甚至“有失公允”。而穆迪、標普等評級機構看似中立，暗地裡卻有著千絲萬縷的利益糾葛，這已經是公開的秘密。知情者表示，信用評級機構收入來源於金融產品發行方所負擔的評級費用，在利益驅動下，評級機構很容易被發行方“利益綁架”，失去評級原本應當具備的客觀性，這種“你要評級、你來付費”的模式使得評級機構出具的評級報告信譽早已破產。  

甚至有評論認為，穆迪和標普調低中國評級展望，誇大了中國經濟面臨的困境，已經傷害到了中國的金融安全，故此不能排除呼應國際炒家做空人民幣、發動金融戰爭之嫌。雖然蓄意“陰謀論”未必符合事實，但至少也反映了它們對中國經濟的習慣性看空、看衰心態。  

據知，穆迪和標普調降中國評級展望並不等於降級，只是意味著在未來6至12個月內，這兩家評級機構還將對中國主權評級進行最終評估。但中國媒體指出，如果他們像3年前的惠譽一樣最終還是下調了中國主權信用評級的話，直接後果就是中國企業國際融資成本的升高，間接的後果則可能是跨境資本的外流，進而對於人民幣匯率、股票和債券等金融市場產生負面影響。  

對於穆迪和標普對中國經濟前景的“不看好”，中國有著足夠的底氣，予以強硬回擊：外交部表示，希望標普能有客觀的判斷；財政部認為，穆迪與標普的評級，高估了中國經濟面臨的困難，低估了中國推進改革、應對風險的能力；財政部部長樓繼偉更是聲稱，“我們並不Care它的評級”，也不用到它們“拜碼頭”。不過，僅僅喊話，顯然不夠，中國接下來要做的是，切實解決穆迪標普指出的問題，扎實推進改革，增強外界對於中國經濟的信心。

來源：中評網