社評：美國今年經濟增長壓力大過2015年

中評社北京1月14日電(評論員　余翔)2015年美國經濟總體保持上年增長態勢，經濟繼續擴勢，全年增速有望達到2.5%左右。

從幾大主要指標看，2015年的美國經濟表現不錯，總體已恢復到危機前水準。一是經濟增長率回升。對比危機前的2005年和2006年，美國實際GDP增長率分別為3.3%和2.7%，與目前水準差距不大。二是個人可支配收入明顯改善。危機前的2005年和2006年，美國個人可支配收入分別增長0.6%、3%，而2015年前3季度個人可支配收入分別增長3.3%、0.5%和2.7%。三是就業形勢好于危機前水準。2005、2006年美國失業率分別為5.1%和4.6%，目前失業率已恢復至5%水準，形勢較為樂觀。

但2016年的美國經濟，由於一些內外部風險的存在，經濟增長面臨壓力可能超過2015年。

美國經濟在2016年面臨的最大風險主要來自外部。其中一部分來自於中國等新興市場經濟的顯著放緩。中國經濟的放緩將導致對美國商品進口需求的下降。此外，未來包括股市在內中國資本市場改革及其帶來的市場波動將是美國經濟所不得不面對的外部影響因素。2015年6月以來，中國股票市場的大幅波動引發了美國股市的連鎖反應。2016年中國股市的熔斷再次對包括美國股市在內的國際市場產生了影響。中國股市2016年1月7日第二次觸發熔斷機制，引發美股大幅下跌，道指下跌392.4點跌幅2.32%。上述現象表明中國經濟對世界影響力的已開始通過資本市場顯現。

除中國外，其他新興經濟體2015年的總體表現也不盡如人意。大宗商品價格的大幅下跌導致俄羅斯和巴西等主要新興市場遭受重創，土耳其、馬來西亞、南非、印尼等新興經濟體在2015年的貨幣匯率均出現了較大幅度貶值。

外部風險另一部分來自于美聯儲加息帶來的反作用。美聯儲在2015年末最終做出加息決定，美元將隨美聯儲在2016年的多次加息進一步升值。美元升值將會導致發展中國家以美元計價的債務金額進一步增大。IMF在2015年9月發佈的《全球金融穩定報告》指出，在主要發達經濟體實行低利率的大背景下，主要新興經濟體的企業債已從2004年的4萬億美元增長到2014年的18萬億美元。美聯儲加息、美元升值會增加重債國的償債成本，從而使這些國家面臨破產違約的風險。

美元升值雖然會推動國際資本回流美國，但這是一把雙刃劍，美元升值將打擊美國對外出口。奧巴馬提出的出口倍增計畫，即到2015年末實現出口總額較2010翻一番的目標，已經落空，美元升值將導致上述目標在2016年更難以實現。

 此外，考慮到虛弱的日歐經濟在2016年只能給美國提供有限的外部需求拉動，因此今後美國經濟的增長需要挖掘國內需求。2015年歐洲央行雖然推出了多輪大規模量寬刺激，但歐元區經濟增長仍然僅增長1.5%（預計），表明歐元區深層次矛盾積重難返。在安倍經濟學拉動下，2015年日本經濟增長率也僅為0.6%，很難期望日本經濟在2016年出現明顯改觀。

2016年美國經濟面臨的內部風險主要有。一是國際油價的持續低迷將引發與油氣資源開發利用相關的經濟、金融風險。低油價對美國國內油企產生較大成本壓力。油價持續低迷必然會在2016年引發美國國內油企進一步兼併重組。一些企業的破產和效益的下降將會引發附著在其上的金融資產和衍生品價格波動。從而引發新一輪市場波動。二是美國製造業指數放緩。美國供應管理協會（ISM）2016年1月公佈的最新12月非製造業採購經理人指數（PMI）為55.3，為2014年4月來最低，低於外媒調查訪問67位分析師預期的56.0，全國工廠活動指數從上月的48.6下降至48.2，就業指數從51.3個下降到48.1。這讓人擔心以製造業為代表的美國實體經濟的重振是否會在2016年放緩腳步。三是風險投資交易量的下跌。市場研究公司CB Insights發佈的最新報告顯示，2015年第四季度，風險投資交易量跌至近兩年來最低點。2015年第四季度，私營創業公司獲得的投資總額環比下降30%，至273億美元。完成的交易量環比下降13%，至1743筆，創下2013年第一季度以來最低點。風險投資著重的主要是有市場潛力、科技含量較高的企業或領域，其交易量的減少讓人擔心美國經濟持續創新動力的下降。

來源：中評網