創業板狂升暴跌增風險 傳要求更嚴批上市

■恒生指數昨上升272點。張偉民 攝

香港文匯報訊（記者 周紹基）創業板新股再度瘋炒，尤其是近日以介紹形式上市的一批股份，其波動極大，已經引起證監會的關注。有消息指，證監會正要求港交所(0388)緊盯疑似「啤殼」的創業板上市申請，並採用更嚴格的審批程序。消息令昨日多隻創業板半新股遭洗倉，豐展(8248)狂瀉76.7%、應力(8141)大插48.7%、泰邦(8327)急挫36.3%，近日走勢極像「過山車」的立基工程(8369)亦跌22.8%，近日追入的投資者死傷枕藉。

證監會主席唐家成昨出席活動時表示，證監會一直有一套完善的審查機制，以確保上市公司符合上市規則，若上市公司出現問題，包括市場價格及運作出現不正常情況，證監會會跟進，並且採取行動。如果創業板公司上市前，出現了有損投資者利益或披露資料有錯，均會否決其上市申請。

證監強調有完善審查機制

對於有指創業板已淪為「啤殼工場」，部分公司在上市不足一年就賣殼，唐家成指，港交所早前修例，創業板較複雜的上市申請需再經上市委員會審批才可完成申請程序，反映港交所於審批上已經更小心謹慎。至於借殼上市是否正常的市場運作，其實尚有討論空間，但強調如公司沒有正式經營模式，便不應讓其上市。他強調，證監會會適時檢討上市條例，與港交所緊密溝通。

近日創業板新股及半新股「喪炒」，股價狂升暴跌，上周四以配售形式在創業板上市的三隻新股均以倍數抽升，其中亞勢備份(8290)勁升21倍；應力控股及麥迪森酒業(8057)分別飆升12.6倍及7.3倍。另如立基工程被股民戲稱為「瘋狂過山車」，該股在9月25日首日掛牌收報5元，較配售價0.25元爆升逾19倍。但到翌日即9月29日，立基呈「先高後低」的瘋狂走勢，先升63%至8.15元，其後直線暴跌，收市報0.255元，跌近配售價每股0.25元，跌幅95%，讓人一度懷疑該股出現錯盤交易。

豐展瀉76.7%應力插48.7%

上月30日上市的豐展控股，昨日股價高見2.45元，低見0.26元， 收報0.49元，較上交易日的2.1元收市價狂瀉76.7%，成交額2.25億元；雖然豐展昨日插水，但仍較0.25元的配售價升96%。本月8日上市的應力控股，昨高見2.6元，低見0.88元，收報0.98元，較上交易收市價1.91元，大插48.7%，同樣仍較0.3元的配售價升2.26倍。泰邦昨急挫36.3%，收報0.51元。立基工程亦跌22.8%，收報0.61元。

除了股價走勢驚人外，創業板近年也被批評有淪為「啤殼工場」之嫌，令投資者憂慮創業板公司的監管質素問題。有市場人士表示，A股暫停新股發行，令本港「殼股」需求大增，創業板殼價愈升愈高，現時已升至逾2億元以上，主板殼價更高達5億至6億元。

所謂「啤殼」，其實是指公司上市並非為了集資壯大業務，而是為了取得上市地位後出售控股權，即是「賣殼」，有些公司更「離譜」到早在申請上市時已部署集資後如何「賣殼」。

創板門檻低成「啤殼工場」

由於創業板上市門檻及成本均較主板低，又可選擇全配售，不用公開招股，吸引更多公司利用創業板「啤殼」，業內戲稱創業板已淪為「啤殼工場」。今年以來截至上周五，已有27間創業板公司新上市，數目超越2013年及2014年全年。

有消息透露，證監會對創業板「啤殼」的情況頗為不滿，已要求港交所對疑似「啤殼」的創業板企業上市申請採用更嚴格的審批程序，防止有企業或保薦人濫用創業板上市機制的漏洞，以「啤殼」謀利。證監會亦支持將創業板上市審批權，由港交所上市科交回上市委員會的建議。

香港文匯報