中國保險業加快布局 護航一帶一路建設

保險資金規模大、成本低、期限長,完全滿足基建項目尋求投資的訴求點,可以直接為基礎設施項目提供資金支持。同時,“一帶一路”國家戰略下的基礎設施投資項目多為政府擔保,風險較低,收益較為穩定,這也為險資投資降低了風險指數。未來,隨著“一帶一路”建設的深入推進,保險產品細分趨勢進一步加快,將出現更貼近企業實際的“個性化”保險產品。

我國“一帶一路”戰略已進入務實推進階段,並取得重要成果。商務部的數據顯示,僅2015年上半年,中國企業在“一帶一路”沿線的60個國家承攬對外承包工程項目總數達1401個,新簽合同額375.5億美元,在成為我國穩定經濟增長強大動力的同時,也給中國保險業帶來了潛在的重大機遇。

一方面,“一帶一路”戰略擴大了保險覆蓋面。“一帶一路”戰略輻射區涉及國別與人口數量眾多,地緣政治經濟關系複雜多變,在“走出去”過程中,企業要面臨政治風險、戰爭風險、經濟風險、災害風險等,需要保險為企業開展跨境合作提供全面的風險保障與服務支撐,為保險業開拓國內、國外兩個市場提供了重要機遇。中國信保披露的數據顯示,2015年中國信保承保我國面向“一帶一路”沿線國家的出口、投資、承包工程金額達到1163.9億美元,其中承保“一帶一路”戰略清單項目38個,承保金額232.2億美元,促進了我國與“一帶一路”沿線國家的雙邊經貿往來,推動了項目所在國的經濟社會發展。

另一方面,“一帶一路”建設推進保險業深耕業務空間,細分市場需求,加速產品創新。“一帶一路”規劃的內容包括在沿線、沿岸國家和地區實現“五通”,即政策溝通、道路聯通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通。隨之而來的是,在基建、旅遊、教育、文化、醫療、金融、農業等領域的廣泛合作,標的進一步多樣化,承保范圍不斷擴大,給保險帶來廣闊的業務拓展空間。對外工程險、貨運險、海外投資保險、海外租賃保險、買方違約保險、境外旅意險、境外車險、中小企業貸款履約保證保險等傳統險種的承保力度不斷加大。

未來,隨著“一帶一路”建設的深入推進,多層次、多領域的跨境保險需求將漸次增長,保險產品細分趨勢進一步加快,將出現更貼近企業實際的“個性化”保險產品,如跨境農業替代種植保險、跨境企財險等,將保險合作領域向縱深拓展。

與此同時,“一帶一路”建設所需資金缺口巨大,據亞洲開發銀行測算,到2020年,亞洲基礎設施的投資需求將達到8000億美元,而目前“一帶一路”的資金平台最多能提供2400億美元,需要從更多的投資渠道、民間資本中獲得資金支持。保監會的數據顯示,2015年保險業總資產達12.4萬億元,全行業淨資產1.6萬億元,顯示出巨大的資金實力,保險資金運用將在“一帶一路”新形勢下得到進一步拓寬和創新。

國家發展改革委、外交部、商務部於2015年3月28日聯合發布了《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的願景與行動》,明確了“一帶一路”合作重點、合作機制等方向,保險資金未來可以嘗試在基礎設施聯通、資金融通、能源貿易等很多方面進行投資嘗試。

而基礎設施建設作為“一帶一路”戰略的基本前提,所需資金量大、項目運營周期長,該融資需求,恰好符合險資投資需求。保險資金規模大、成本低、期限長,完全滿足基建項目尋求投資的訴求點,可以直接為基礎設施項目提供資金支持。同時,“一帶一路”國家戰略下的基礎設施投資項目多為政府擔保,風險較低,收益較為穩定,這也為險資投資降低了風險指數。

另外,“一帶一路”沿線國家在能源方面具有資源稟賦優勢,但是這些國家和地區資金不足,融資能力不強,需要國際資本的投入,這為我國與沿線國家取得能源合作,參與石油和天然氣投資提供了機遇。相較於這些國家,我國能源稀缺,且對能源和能源制成品的需求量很大,卻具備較強的境外投資能力。因此,在“一帶一路”戰略框架下,能源合作既是重要內容也是重要支撐,而能源產業合作是金融支持的重點。在能源合作可以依托的諸多金融渠道中,中國險資作為擁有充足資金的後備軍團,可以攜手亞投行、絲路基金等,參與共同改善能源基礎設施融資環境,促進“一帶一路”能源合作。

除此之外，在“一帶一路”推動下,中國企業“走出去”的過程中,難免會遇到資金或融資障礙。險資可以發揮機構投資者的作用,攜手亞投行等各類金融機構,實現銀保聯動,一同破解實體經濟在“一帶一路”建設中融資難、融資貴的難題。2015年6月29日,國務院發布《關於中國保險投資基金設立方案的批複》,原則同意設立中國保險投資基金3000億元,主要投向“一帶一路”、“走出去”等重大項目。該政策說明,政府鼓勵險資以創新手段配合貨幣政策,加大服務實體經濟力度,長期投向實體經濟領域,在“一帶一路”戰略下發揮資本融通功能。

隨著中國保險業對外開放程度的提高,外資保險公司正加速進入中國市場,中國保險由於起步較晚,國際競爭力相對偏弱,進軍國際市場的步伐較慢。“一帶一路”戰略的實施,為中國保險進入國際市場提供了前所未有的良機。為了更好地為“一帶一路”戰略下走出去的中資企業提供保險服務,同時開拓“一帶一路”沿線國家的海外保險市場,很多國內保險集團在積極拓展“一帶一路”沿線保險市場,如安邦保險集團相繼收購了比利時百年保險公司FIDEA、荷蘭VIVAT保險公司與韓國東洋人壽;複星國際收購了葡萄牙CSS保險公司,搶先進入“一帶一路”沿線國家保險市場。

保險資金運用的監管政策，正在逐條踐行保險業“新國十條”劃定的藍圖，為險資運用拓展更大的空間。中國證券報記者了解到，繼監管層放開保險資金投資創業投資基金，批准保險資金設立私募基金等動作後，鼓勵保險業參與國家戰略的方案也正在醞釀當中，而保險資金參與“一帶一路”和“長江經濟帶”建設將成為其中的組成部分。

機構人士表示，相關方案出台將給保險業投資帶來新的利好。在推動保險業“走出去”的指引下，保險業對於產業的參與已不僅限於開發相關的保險產品，港口、物流、航空、園區建設、公路、環保、水利等板塊都有獲得險資支持的潛在機會。在股權投資、不動產、養老社區、醫療和健康產業等領域，保險機構和資金的配置空間也會逐漸顯現。2015年，市場對於上述國家戰略推進落實的呼聲漸高，而保險業謀劃尋求投資機會的努力也已開始。

熱盼利好

2015年，監管層在保險業“新國十條”的框架下推動政策落實，鼓勵保險資金參與國家重大戰略的方案正在研究當中，“一帶一路”、“長江經濟帶”成為其中的重點內容。

上海一家大型保險機構相關負責人表示，保險資金在配合國家戰略，加大資金運用力度上已有所預判，如相關方案如期出台，將給保險業投資帶來新的利好。考慮到符合國家戰略方向的項目可能更對保險資金久期求穩的“口味”，保險機構也很期待監管層能推出實質利好投資的配套措施。“一帶一路”政策兼具內外投資機遇，“長江經濟帶”則以國內投資項目為主，對於保險資金“走出去”，積累多方投資經驗，提升運用效率都構成機遇。

2014年9月以來，保監會發文對投資連結保險投資賬戶、保險資金投資優先股、保險資金投資創業投資基金、保險資金設立私募基金、保險機構管理養老保障管理業務和保險養老社區統計制度進行規范，從多個方面為險資投資松綁。在放開前端的同時，保監會也反複強調管住後端的重要性。9月末，保監會發布集合資金信托計劃(查詢信托產品)償付能力監管標准，10月中旬通報了保險公司投資信托產品風險，並發布《保險集團並表監管指引》《保險資產風險五級分類指引》和《保險集團並表監管指引》，引導保險機構加強全面資產風險管理工作，改進保險資金使用效率，提升資產質量，防范金融風險傳遞。隨後，保監會在年末部署保險機構開展“兩個加強、兩個遏制”專項檢查工作。

多路出擊

保監會發布的2014年前11個月行業統計數據顯示，保險業總資產98318.90億元，資金運用餘額89478.79億元。保監會相關人士表示，隨著政策進一步開發，險資投資體量將繼續增長。

保險資金運用上，“新國十條”明確，鼓勵保險資金利用債權投資計劃、股權投資計劃等方式，支持重大基礎設施、棚戶區改造、城鎮化建設等民生工程和國家重大工程;鼓勵保險公司通過投資企業股權、債權、基金、資產支持計劃等多種形式，為科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等發展提供資金支持;加快發展境外投資保險，以能源礦產、基礎設施、高新技術和先進制造業、農業、林業等為重點支持領域，加大再保險對農業、交通、能源、化工、水利、地鐵、航空航天、核電及其他國家重點項目的大型風險、特殊風險的保險保障力度。

保險機構人士表示，可以預期，在“一帶一路”的投資機會上，保險資金可以參與相關區域的基礎設施建設，或通過參股公司，或投資為小微企業出口服務的創投基金，或發起設立專項基金投資標的企業。

在“長江經濟帶”建設上，保險資金有望多路出擊，基礎設施債權計劃項目的形式將被更多保險資金重視。北京一家中型保險機構研究人士認為，長江經濟帶涉及的四川、重慶、湖北、江西、江蘇、上海等多個地區都已有多個保險資金參與投資的債權計劃項目，而相關政府部門也都有吸引險資進入的規劃。如果保監會在政策上給予更多支持，保險業參與物流、能源礦產、基礎設施、交通等領域，將不僅限於開發相關的保險產品，港口、物流、航空、園區建設、公路、環保、水利等板塊都有獲得險資支持的潛在機會。在債權計劃外，資本市場也有望提供投資窗口。股權投資、不動產、養老社區、醫療和健康產業等方面，保險機構和資金的配置空間也會逐漸顯現。

搶占落點

對於保險資金參與國家戰略，接受中國證券報記者采訪的保險機構和人士均表示樂見後續成效。合眾人壽相關負責人表示，長江經濟帶貫通我國東、中、西三大區域，覆蓋11個省市與超過全國40%的人口和生產總值，保險業聯手養老與健康服務產業也將借政策“春風”迎來加快發展的黃金機遇。養老社區及與之配套的醫療、護理、健康管理服務將成為一大推動方向。

公開資料顯示，險企在長江經濟帶上的投資布局早已開盤，且參與的基礎設施債權計劃項目較多。2009年，太平洋資管參與“太平洋-上海崇明越江通道工程債權投資計劃”，2010年，發起設立“太平洋-武漢天興洲公鐵兩用長江大橋債權投資計劃”和“太平洋-泰州長江大橋債權投資計劃”，而“太平-南水北調工程債權投資計劃”則募資200億元。同年，中國平安參與“平安-江陰大橋債權投資計劃”。2013年，“人保資本-三峽新能源風電債權投資計劃”創立。除基建項目之外，保險資金在不動產投資、能源、環保等方面也有所涉獵。

據不完全統計，目前中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、中國太平等多家保險機構均已參與到和長江經濟帶相關的投資項目當中。大中型保險機構對於“一帶一路”相關的區域也有所調研，並部分提出了戰略發展構想。分析人士認為，從拓寬險資空間的角度而言，保險公司已在尋求搶占政策落點上摩拳擦掌，待有關政策明確後，下一步可投資的領域將不僅限於債權投資計劃，相應的資金對接會或成為常態。

“2016年及未來,經濟增長仍然是帶動保險發展的主要動力,城鎮化將顯著促進基礎設施投資、並帶動非壽險業的發展。與此同時,中國面臨著龐大的自然災害財產保障缺口。”

日前,瑞士再保險在京召開媒體座談會。會上，瑞士再保險高級經濟分析師邢鸝從中國非壽險和壽險兩個領域對市場現狀及展望進行了解讀。

根據瑞士再保險經濟研究及咨詢部統計的數據，2015年前三季度，非壽險原保險保費收入5910.94億元，同比增長10.65%;健康險原保險保費收入1836.71億元，同比增長45.73%;意外險原保險保費收入497.78億元，同比增長16.11%。

邢鸝表示，“2015年前三季度,中國的非壽險呈現增長趨勢,但保險深度仍然較低。2016年及未來，經濟增長仍然是帶動保險發展的主要動力，城鎮化將顯著促進基礎設施投資、並帶動非壽險業的發展。與此同時，中國面臨著龐大的自然災害財產保障缺口。”

另據披露，2015年前三季度，壽險原保險保費收入10795.08億元，同比增長21.25%。

邢鸝認為，“2015年前三季度,中國壽險市場呈現增長態勢，但壽險深度和密度仍低於全球平均水平。不過，中國面臨規模較大且不斷增長的死亡率保障缺口。”

對於中國保險市場的整體展望，邢鸝稱，“目前，中國是全球第四大保險市場，也是全球保費增長最快的國家之一。2016年及未來，‘一帶一路’的風險保障將為中國保險業提供機遇。‘一帶一路’規劃、建設段和維護經營階段，每個階段都涉及巨額投資，而商業保險可以起到重要作用。另外，‘十三五’規劃也將為中國保險業提供更多的機會。”

保險業服務“一帶一路”戰略的支撐點

承保業務與保險資金運用業務是保險業發展的“兩個輪子”，也是現代保險服務業的重要特征。就保險業服務“一帶一路”戰略而言，主要從上述兩大領域提供重要支撐。

依托風險管理功能為“一帶一路”護航

風險管理保險業的基本職能，通過將個體風險轉化為集體風險來提高個體以及社會對風險損失的承受能力，是一種分散風險、消化損失的經濟補償手段。2015年《政府工作報告》強調，要“擴大出口信用保險規模，對大型成套設備出口融資應保盡保”，為保險業服務“一帶一路”戰略提供了重要機遇。2014年1-8月，作為我國政策性保險公司，中國出口信用保險公司累計承保企業向“一帶一路”沿線國家出口和投資637億美元，同比增長12.8%;共承保“一帶一路”項目272個，涉及國家34個，支持商務合同總額405億美元，承保金額共計358億美元，已決賠款1.2億美元;海外投資保險共承保“一帶一路”項目274個，涉及國家29個，支持投資金額2711億美元，承保金額共計911億美元;海外租賃保險共承保項目44個，支持商務合同總額24億美元，承保金額共計23億美元，已決賠款0.2億美元。隨著“一帶一路”戰略的實施，出口信用保險領域前景廣闊，除了中國出口信用保險公司以外，其他保險公司也將破冰開展進出口信用保險業務，攜手為“一帶一路”戰略保駕護航。

依托資金融通功能為“一帶一路”護航

保險資金業務是承保業務的必要補充，特別是在承保能力出現過剩的背景下，保險資金運用業務不僅成為保險業的重要利潤來源，而且是支持國家經濟建設、提升保險業競爭力的重要手段，在重大基礎設施等國家重大工程領域大有可為。基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域，而基礎設施建設需要大量資金作保障。截至2014年底，我國保險資金運用餘額9.3萬億元，其中2.2萬億元投資於基礎設施債權、計劃、股權投資和信托投資等其他非傳統領域。未來，我國保險業有望在“一帶一路”沿線港口、物流、航空、園區建設、公路、環保、水利等基礎建設領域提供重要資金支持。

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