互聯網發展進入快車道

從1969年互聯網誕生到現在已經走過了近半個世紀的歲月，現在的互聯網科技可謂日新月異，不過如果你仔細觀察的話就會發現中國現在的科技巨頭公司基本上都是從上個世紀末起步的。中國的互聯網也運行了20多年了，現在普遍形容國內公司都會說“BTA”，既百度、騰訊、阿裏。

從2010年開始互聯網起風了，互聯網發展進入快車道，團購，O2O，互聯網手機，直播，共享，短視頻在移動互聯網的推波助瀾下成為風口。在風口中，VC迫切於變現，金錢開始瘋狂湧入，更為重要的是阿裏巴巴和騰訊布局產業鏈，用投資並購的方式建立自己的行業生態，避免出現顛覆自己造福對手的競爭者出現。巨頭每天都如履薄冰。QQ用了10多年構築的社交帝國，微信只用了1年就重構了。而在微信之外，陌陌，微博，探探虎視眈眈，狼人殺，直播等新社交形態也不斷入局。

APP的更迭越來越快，很容易出現初期巨頭看不懂，等到看懂時已經有了足夠的行業壁壘的新業態。曆史失敗的經驗告訴AT，單靠自己並不能隨心所欲的拓展邊界：阿裏的社交，O2O只能是一場奢望，騰訊的電商，搜索也只是黃粱一夢。社交邊界外會發生什么，AT完全不可預計也不了解，在極度的不安全感下，荷包滿滿的AT開始通過投資並購尋找同盟和利益共同體。

從2010年到現在，經過7年的發展，AT已經在互聯網生態占得一席之地，並且有饕餮不斷吞食來壯大自己的勢頭。在易觀國際5月前50位月活的APP中，28個視頻應用是AT自有或投資的，月活前20個應用是AT自有或投資的。從2010年至今的AT投資數據來看，AT投資金額越來越高，投資數量越來越多。

AT的強大之處在於，投資金額和訴求已經超越普通VC，成為VC+生態的雙重投資標的。IT桔子數據顯示，2017年截止7月25日，騰訊總投資43個達1172.44億元，阿裏巴巴總投資23個達898.15億元，與之形成對比的是紅杉中國總投資32個達307.96億元，經緯中國投資47個達121.53億元，IDG投資30個項目達157.9億元，啟明創投20個項目55.46億元......相當於騰訊投出了2個紅杉中國+2個經緯+2個IDG+2個啟明創投的金額，阿裏也投出了超過1.2個同樣組合的金額。而與VC相比，騰訊平均單個項目投資金額達27.26億元，為紅杉的2.83倍，為IDG的5.99倍，碾壓VC。

當騰訊、阿裏市值分別達到3600億，3900億美元，雙雙擠進世界互聯網市值前十之後，這兩家巨頭的野心越來越大，不安全感也越來越強，買買買成為其應對未來的策略。

百度如何跌出第一陣營?

阿裏與騰訊已將國內的競爭對手遠遠甩在身後。處於第二檔的百度和其他公司，與“AT兩極”遙不可及的隔著超過1800億美元的市值。如今的BAT在體量上已不構成足以相稱的三強，從最為直觀的市值表現、最為敏感的投資人態度上看，阿裏和騰訊，市值已穩定在2400億美金的體量，百度則只有600億美金市值。

第一，流量被其他APP收割。

百度引以為傲的盈利模式是靠垂直搜索做競價排名和流量帶來廣告的變現，其核心的業務是掌握流量的入口。百度曾經的成功來源於其對於互聯網入口搜索引擎的絕對掌控，但是現在隨著各個APP的興起，用戶擁有了其他的接入互聯網的方式，流量的瓜分給百度帶來了致命的影響。

第二，缺乏領導性的產品。

除了搜索引擎，百度沒有任何一個占據行業領頭羊的產品。相比之下，騰訊有社交，遊戲，阿裏有電商，支付，互聯網金融。沒有領導性的產品就意味著沒有收入增長的爆發點，自然也就失去了競爭力。

第三，低用戶粘性。

隨著中國互聯網增長“人口紅利”接近結束，BAT三巨頭之間的競爭，將會由數量(用戶數)轉向質量(用戶粘性和參與度)的競爭。特別是通過引入內容和服務，騰訊和阿裏提高用戶參與度方面實現了穩固的進步，而百度的用戶參與度出現了下降。低用戶粘性帶給百度的是其產業布局的失敗，從而依然還是一個“廣告”公司。

第四，負面新聞不斷。

今年以來，百度遇到的幾次危機也對公司形象造成極大打擊。年初的百度貼吧事件和之後不久的魏則西之死，把百度和李彥宏推向了風口浪尖，單單魏則西事件就讓百度一季度減收20億元。這對於一心想把百度打造成一家偉大公司的李彥宏來說，無疑是個不小的打擊。

阿裏今年第二季度財報首次按四大業務分別公布運營業績：核心電商業務、雲計算、數字媒體與娛樂、創新項目及其他業務。

相對而言，阿裏生態更為成熟，並且已經梳理出四大業務線，都已成型，並且數據營收上取得了不錯的增長。支付寶(金融)、菜鳥(物流)、阿裏雲(大數據)作為基礎設施建設，與核心電商業務、本地生活(O2O)、文化娛樂業務相輔相成。

早年阿裏巴巴創業時，馬雲的口號是“meet at Alibaba(在阿裏巴巴上相遇)”，2007年阿裏巴巴香港上市時，是“work atAlibaba(在阿裏巴巴上工作)”，現在的口號則是“live at alibaba(在阿裏巴巴生活)”。

阿裏平台基因濃厚，馬雲的生態意識，早在10年前就灌輸到整個公司。圍繞核心電商業務的大版塊布局已完成，並且金融、物流、雲計算等核心板塊，螞蟻金服、菜鳥物流等都已成為各自領域獨角獸，在阿裏生態中，又能無縫融入協同運轉，形成良性循環。

當然，阿裏也存在隱憂，基石業務電商活躍用戶增長速度正在放緩，亟需提升複購率和客單價。以雲計算為代表的新興業務，仍處投入區且業內競爭激烈。O2O、生鮮電商等細分領域，仍未占據核心地位。社交化一直是阿裏的痛，支付寶改版後的負面評價可見端倪。

騰訊確立的兩大戰略業務是，連接器和內容產業，目前來看都在呈現穩紮穩打、向前推進的狀態，在社交和內容領域，顯現出了越發明顯的強者愈強趨勢。

今年二季度，QQ月活躍賬戶數達到8.99億，比去年同期增長7%。微信和WeChat 的合並月活躍賬戶數達到8.06億，比去年同期增長34%。QQ和微信的用戶活躍數和增長率依然是很健康的，尤其是在這么大體量情況下還能繼續攀升，在很長一段時間裏，中國的社交版圖將被這兩個產品霸屏。

在內容方面，騰訊已經成為泛娛樂產業，無可爭議的領導者。騰訊互娛、騰訊音樂、騰訊視頻、騰訊文學、騰訊新聞等，已經都成為行業的拔尖產品，組成了超強內容矩陣。

不過，值得騰訊警惕的是，微信的賬戶增長速度已經在下降。微信的用戶數正在逼近天花板，後續的增長將更多依賴於中國網民整體數量的提升。這也意味著，微信需要更多變化來應對增長的天花板。隨著泛娛樂大潮的興起，內容產業，不斷有新入局者進入，加劇行業的競爭態勢。

從百度2016第二季度財報顯示的百度投入方向可以看出，百度在人工智能、百度金融、雲計算等未來新業務領域已經布局完成，這些給百度帶來了新的成長空間和發展想像力。

目前從應用層面，以人工智能基礎平台為核心，百度搜索結果的准確性持續提升，用戶以語音、圖像方式表達需求的搜索請求保持高速增長。外賣、教育、金融、翻譯、地圖、廣告等領域，人工智能也有利於提升用戶體驗、提高業務效率、挖掘數據價值。根據百度李彥宏最近的演講，人工智能還可能運用到醫療健康產業以及娛樂產品。

在很多人看來，人工智能的發展會導致大量工人失業。但李彥宏認為，在移動互聯網之後，下一個時代就是人工智能的時代。在2016年百度世界大會上，李彥宏提出了百度部署移動互聯網的下一幕關鍵詞：百度大腦。對於百度來說，人工智能是它的大腦。不過，對於人工智能來講，這是一項需要長期投入並且才能見效的事情，而在這之前，百度仍需要度過漫長的“冬天”。

互聯網企業最大的特點就是其更新迭代的速度。只要趕上了發展的潮流，一個行業和一個企業的興起往往在幾年之間，或許未來在人工智能領域取得成功，會讓百度會重回BAT。

如今，中國蘋果應用商店裏排名前十的遊戲中，騰訊占6個;前二十中，占10個。

騰訊代理的英雄聯盟，長期占據世界最賺錢網遊的寶座，高峰時期占到全球網絡遊戲收益的將近12%。在整個2015年全球PC端收入前三的遊戲：英雄聯盟、穿越火線、地下城與勇士，其中國代理商都是騰訊。

遊戲也是騰訊將社交軟件上的優勢轉化為收益的最核心渠道。手Q和微信成為騰訊手遊獨一無二堪稱恐怖的渠道壁壘。同時，騰訊敏銳的抓住了端遊IP手遊化改編的趨勢，拿到了大量端遊時代競爭對手的優質IP改編手遊作品的運營權，比如與盛大合作的《熱血傳奇》、從巨人公司手裏拿來的《征途》;另一方面是不斷推出新的智能手機遊戲類型，比如釣魚類遊戲和新的角色扮演類遊戲。

而手Q和微信成為了遊戲玩家進行展示、與朋友溝通合作、分享遊戲周邊的最佳途徑，進一步吸引了海量的注意力與用戶。

新一季的財報中還沒有將全球頂級遊戲公司、明星產品“部落沖突”的開發商Supercell的收益計算在內。今年7月25日，《華爾街日報》披露，歐盟已經批准了騰訊以大約86億美元收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell

的交易。《華爾街日報》就此評論：這一騰訊史上最大的海外收購表明，該公司已徹底回歸自己最擅長的遊戲領域。

Newzoo的數據顯示，整個2015年騰訊總營收為150億美元，其中騰訊控股的遊戲收入高達85億美元，這意味著來自遊戲的貢獻早已過半。而通過收購Supercell，騰訊控股的遊戲收入至少暴增至130億美元。這不僅意味著在全球996億美元的遊戲市場中，騰訊將獨霸13%的份額。同時也預示，騰訊未來七成以上的收益將來自遊戲。

騰訊已經達成全球最大遊戲公司的目標，並盡情收割著中國遊戲市場爆發與全球手機遊戲爆發的雙重紅利。美國《財富》雜志甚至斷言：“騰訊將不再以社交媒體巨頭的形象示人。”與阿裏苦心下注未來不同，對於騰訊來說，最好的時光就是現在。

無論業務結構如何變化升級，淘寶始終是阿裏的靈魂所在。

淘寶之於阿裏，不僅是發祥地和最重要業務這樣簡單。淘寶是阿裏直達用戶、了解用戶和賦能用戶最為核心的場景，是阿裏建設人與商業的關系的起點，也是阿裏在此後發展所有商業形態的靈感來源。觀察淘寶的演化策略，就能更清晰的看出阿裏整體戰略的走向。

淘寶日活用戶在6月份平均每天打開淘寶次數達到7次，每天淘寶用戶發表超過2000萬條評論。阿裏巴巴CEO張勇在新季度財報中表示：“憑借智能數據驅動的社交、社群和個性化服務，我們改變了4.34億活躍用戶在平台上的互動方式，逐步實現live@Alibaba的願景”。

喊出“live@Alibaba”，說明阿裏在微信崛起之後的社交恐懼已經確定了一個新的應對。

阿裏對淘寶更徹底的改造，是想通過智能數據的驅動，使淘寶從運營流量向運營數據升級，並以此成為一個徹底開放、向商家和買家提供工具化的基礎服務(數據產品)、從而具有自我生長活力的生態圈。

數據是淘寶未來的關鍵詞，據說阿裏內部的研究部門已經提出了“一切業務數據化、一切數據業務化”的方向;數據同樣是阿裏未來的關鍵詞，以大數據和雲計算為基礎，提供商業、支付、金融、物流等各方面產品，最終完成智能商業時代的基礎建設。

如果說阿裏的目光是向下，深入未來商業形態的底層構築基礎設施，那么騰訊的目光則是向上，收割用戶的時間和注意力。

我們的注意力就是騰訊的寶庫。在新一季財報解讀中，騰訊披露，MMOG遊戲的ARPU值(每用戶平均收入)在人民幣310元至415元之間，休閑遊戲的ARPU值在人民幣85元至350元之間，智能手機遊戲的ARPU值在人民幣150元至165元之間。如此高的ARPU值來源於海量用戶，更關鍵的是來源於所占據的用戶時長。

根據QuestMobile公布的2016年6月APP使用總時長排行榜，騰訊旗下微信、QQ、QQ空間和QQ輕聊版，在時長最長的網絡社交領域前十位中占據四個，並霸占頭兩名。

目前，以微信為代表的社交業務，商業應用場景的搭建仍未成熟。對於社交軟件利用，騰訊最為得心應手的仍然是發揮渠道優勢，吸引用戶時間和注意力，以遊戲業務帶來最為便利和豐厚的變現。

一邊是全球遊戲整體生態鏈的把控，一邊是中國用戶所貢獻的注意力，這即是未來騰訊帝國的兩根基柱。而騰訊所有戰略的出發點，都建立在持續鞏固加強這兩根基柱之上。

隨著AT各自攀上兩極，少數巨頭為全民提供互聯網生活入口的時代已經到來，在這個時代，中小互聯網公司將在巨頭的基礎建設上寄生並共同形成和繁榮生態圈;你我每一個人都將被納入和生活於此生態圈內。

而阿裏向下夯築，騰訊向上收獲，入口之後，是截然不同的互聯網生活。

阿裏將以數據和計算為基礎，負責交易、支付、物流以及商業工具等全套“互聯網水電煤”基礎建設;阿裏的服務將構成未來商業的底層，而我們的生活與從此生長出來的商業生態息息相關，我們自己也同時是商業生態得以繼續生長和進化的因素。

騰訊則將以微信和QQ為代表的社交軟件、媒體平台、全球把控加全產業鏈布局的遊戲，構成了另外一個完整的生態圈，我們每一個人的時間和注意力，是這個生態圈所囊括最為關鍵的資源，也提供這個生態圈最為重要的產出。

兩個不同的生態圈，是阿裏和騰訊兩家公司不同風格的投射。阿裏起於草莽，擁抱三教九流無所不包的商業大眾，具有負重和拓荒的韌勁;騰訊更像是含著銀湯匙出生，其明星產品總能契合當下時代，具有爆發式席卷用戶並變現的能力，在“工程師文化”的沉穩面具背後，果斷和高效才是其最大的特征。

無論如何，AT就是中國互聯網發展至今的精華所在，不同在於，騰訊已經在大把收割現在，而阿裏正專注於下注未來。而“兩極”之後，我們每一個人與之息息相關的未來，正在加速到來。

對於互聯網項目來說，AT投資接盤成為全新的渠道，對於AT來說，相當比例的投資都是上億級別，所以想要獲得長足的發展，更要針對AT對於投資的影響進行布局。

➤ 1、記住你的項目是賣給AT的，卡位很重要

對於希望吸引AT入局的創業者來說，布局變得很重要，未來企業上市和AT投資是擺在創業者面前的兩條路(當然兩條路本身也會有交叉)，除了項目本身的價值較高外，與AT形成互補或者能夠挑戰AT就顯得更為重要。互補AT或者為AT量身定制的模式也會不斷發展。

隨著馬太效應的進一步加劇，AT對於投資的決定性或許會超過今天的紅杉，演變成AT看過而未投的項目一定存在問題，AT未進入的行業一定不是趨勢或風口，AT投資的項目或者下輪融資的可能性大大提高。紅杉的項目從來不缺接盤俠會變成AT的項目從來不缺接盤俠，所以和AT戰略捆綁就變得很重要。阿裏要流量和媒體，創業者見縫插針就可以獲得青睞，騰訊要交易場景形成閉環，提供高頻的消費產品就很容易命中。當然最重要的是提前布局，否則AT轉移注意力就悔之晚矣。在目前的投資中，騰訊為了互補生態的單獨投資項目達32.15%。

➤ 2、站隊很重要，提前站隊

目前，企業投資越來越重要，越來越多的企業通過投資的方式保持企業的生命力，拓展企業生態。企業投資不同於VC，企業投資背後意味著企業的生態鏈和站隊，而在AT時代，騰訊和阿裏的生態圈是高度類似的。而AT為了維持自己的生態圈將開放的信息只對上下遊生態圈開放，所以想要獲得AT的資源必然要會站隊，AT為了維持生態的良好運轉勢必加強生態的純正性，AT的站隊選擇自然而生。

所以，對創業者來說，在AT越來越寬廣的生態鏈下，站隊不可避免，提前站隊就變得很重要。提前站隊擁有更多選擇的決策權，同時也可以加深與AT的生態的有機配合。畢竟同樣入局AT最後的結果可能會非常不一樣，點評被並入美團，天天動聽被並入阿裏星球......想要獲得更好的發展就必須要更早站隊同時根據AT的規劃調整產品布局。

IT桔子數據顯示，截止2016年11月騰訊已投資348個企業，阿裏巴巴已投資超過208家企業，被阿裏和騰訊並購，被並購後的發展同樣至關最重要。如果不是想成為小霸，越早站隊越有可能獲得更好的發展，即使是在AT生態內轉圜同樣也能較好的發展。而即使夢想成為小霸，類似京東、滴滴、美團同樣也並不能逃離AT的體系。e家潔創始人雲濤就旗幟鮮明得站隊騰訊：“一定得站隊，你不站隊意味著你被拋棄了。”

➤ 3、聯合VC做局，吸引AT

VC是春江水暖最先知的群體，特別是知名的VC機構，所以VC和AT的關系會越來越緊密，同時VC也會喂養最適合AT的項目。想要獲得AT的青睞，聯合AT做局，鋪賽道鋪項目就變得很重要，提前邀請AT青睞的機構入局成為敲門磚。比如紅杉中國作為騰訊最親密的投資機構，已經為騰訊提供了超過11%的總投資項目，2017年騰訊投資的項目超過一半是和紅杉一起投資的。而紅杉，經緯，戈壁，雲峰則為阿裏提供了較多的接盤項目，VC已經和AT勾搭起來，作為創業者勾搭不了AT，先行勾搭關系接近的VC也是不錯的選擇。

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