獅王次季稅前料少賺5.5%

■外圍不確定性續增，不少券商關注首季業績省鏡的獅王次季業績會否走樣。資料圖片

信貸損失恐大增 英「硬脫歐」再添憂

匯控（0005）今日（5日）將公佈中期業績，綜合券商預測顯示，匯控第2季列賬稅前盈利預測中位數為56.32億美元，按年跌約5.5%，按季則跌約9.4%。不少券商關注首季業績省鏡的獅王，次季業績會否走樣，包括英國脫歐進程對該行撥備、新一輪回購計劃的影響，以及匯控行政總裁范寧一直視之為重要指標的經調整收入增長率高於支出增長率（Jaws）能否保持正數。

綜合券商預測，券商對匯控第2季信貸損失預測中位數為6.73億美元，比去年同期的2.37億美元大幅增加，料全年達26.84億美元，明年預測再按年升近2成至32.14億美元。

由於英國新首相約翰遜上場，外界對英國硬脫歐憂慮增加，為匯控業績帶來更大隱憂，匯控單計7月股價已累跌3%。

憂「硬脫歐」股價上月累跌3%

美聯儲早前如預期減息25點子，加上外圍不明朗因素增加，本地銀行股全線受壓，其中上周四放榜、業績好過市場預期的渣打（2888），上周五亦隨大市跌2.85%，收報64.85元，至於匯控及恒生（0011）上周五收報62.15元及181.5元，分別跌1.43%及1.79%。至於外圍表現，匯控ADR上周五折合收報61.63元，再跌0.83%；恒生OTC市場折合報180.7元，跌0.44%；渣打倫敦股價折合報64.03元，再跌1.27%。

至於券商看法則各異，對匯控目標價由低見52.9元至高見79元不等。

高盛：拆息升利次季收入

對匯控表現相對樂觀的高盛發表報告，預期匯控第2季收入將按年升5%，主要受惠於期內港元拆息向上帶動，不過財資及及財富管理相關的業務表現可能較弱，同時引述管理層曾預計投資增長或導致今年餘下時間面對較高支出，關注匯控上半年Jaws能否保持正數表現。

高盛亦關注到英國脫歐進程，對匯控帶來的影響。其中在撥備方面，該行認為匯控資產質素仍保持健康，不過信貸成本有機會溫和提升。

該行又指，考慮到匯控資本情況，料或公佈新一輪回購計劃，不過提醒如果在英國脫歐進程中出現「硬脫歐」情況，或令回購計劃「泡湯」。

不明朗頻現 花旗籲「沽售」

花旗對匯控表現則相對悲觀，予以「沽售」評級，目標價只有52.9元。花旗在最近研究報告指出，在美聯儲減息、信貸需求轉弱及存款競爭加劇的預期之下，淨息差年內或見頂，加上面對人民幣貶值等不明朗因素，料今年本港貸款增長只有中單位數，相信本地銀行收入表現將面臨挑戰。

摩根士丹利亦同樣認為本港銀行淨息差年內或見頂，有機會令銀行盈利能力表現受壓，加上本港首批虛銀或將於第4季投運，料或對本地銀行業帶來壓力，其中匯控估值不便宜，加上盈利能力處於相對低位，因此只予以「與大市同步」評級。

資本股息俱強 瑞銀唱好恒生

另外，恒生亦將於今日放榜，績前獲瑞銀唱好，形容恒生具有強勁的資本狀況及股息。

瑞銀報告亦認為香港銀行業今年上半年的業績會較該行原先預期略好，主因近期港元拆息向上或可以抵消首季淨息差回軟的部分影響。

香港文匯報