【貿戰求生術之內地投資者怎避險】A股走資避險為上

金．銀．債．比特幣重啟升浪

中美貿易戰升級，環球股市大幅波動，A股首當其衝，內地投資者避險情緒大幅升溫，黃金、白銀、債券，甚至比特幣等近日受到大量資金追捧，現貨黃金一度突破1,300美元關口，比特幣也一度突破8,000美元，內地債市也處於新的升浪邊緣。未來如果美國實施加徵額外3,000億美元中國產品關稅，中美貿易戰將全面升級和惡化，全球市場將遭受更大衝擊，避險產品也勢將進一步受捧，其帶來的機遇和避險特性將倍添其魅力。

美國再度掀起中美貿易戰，貿然對中國2,000億美元產品加徵25%關稅，中國則以牙還牙，對其600億美元商品加徵同一水平關稅，導致國際市場巨幅波動。上周以來，環球市場可謂風聲鶴唳，市場血流成河，連美股在內的全球股市都暴跌，市場陷入恐慌。大量投資者紛紛逃離股市等風險資產，轉而青睞黃金、白銀等避險資產。

受到避險需求大量湧入，金價大幅走高，現貨黃金近日突破1,300美元關口，創一個多月以來新高，飆升至1,301.35美元/盎司。法國外貿銀行(Natixis)貴金屬分析師伯納德．道赫達近日在一份報告中稱，因貿易戰加劇全球市場波動，加上預計美聯儲將在今年12月減息，四季度金價有望將升至每盎司1,380美元。

金價一周大升2.45%

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，市場避險情緒短期會繼續強化，預計金價短期小幅上行。博時黃金ETF基金經理王祥也表示，外部局勢擾動的不確定性已經加劇，這令市場恐慌情緒蔓延，全球股市首當其衝遭受重創，在市場整體避險需求提升的環境下，黃金受到國內外投資者的青睞。境內人民幣計價黃金也因市場波動受益，短期對黃金市場表現保持偏多看法。隨着避險情緒升溫，博時黃金ETF 上周二上漲1.28%，最近一周累計上漲了2.45%。而今年以來僅上漲1.25%，1-3月全球股市表現不俗，許多資金流入股市，黃金市場出現調整，但最近一周全球大量資金才流入黃金市場，推動金價向上。

白銀潛在升幅達8%

同樣受到避險情緒推動，白銀也受市場關注，美銀美林表示，由於供應萎縮和避險資金需求，預計白銀價格將穩定在15美元附近，有望在年底前升至15.90美元，意味着白銀到年底漲幅將接近8%。

除了黃金和白銀外，國內外的一些債券也受到市場關注。海通證券首席宏觀分析師姜超表示，5月以來的債券行情是債牛行情重啟。更有業內人士預計，隨着貿易戰加劇市場波動，避險產品債市將迎來新的升浪。內地債市也處於新的升浪邊緣。魏鳳春稱，貿易戰推升避險情緒，並可能對經濟增長預期有一定壓制，而且貨幣政策也會對外部環境的突變有所協調，可以考慮以中低等級信用債和中長期限利率債為主，可轉債可做交易型配置。

正是看好債券的避險功能，南方基金上周一起正式發行南方致遠混合基金，由孫魯閩擬任基金經理。他表示，該基金的核心股票倉位投向低估值、高分紅、具有安全邊際的價值股，同時積極尋找具有競爭優勢且有真正成長的白馬股投資機會。而在債券配置上該基金將尤其重視風險控制，以持有到期為主，主要配置中短久期、高流動性、高評級的債券或存單，適當加槓桿力求獲取穩健的持有收益。

■香港文匯報