首季GDP增6.4% 企穩跡象明顯

■內地今年一季度GDP同比增長6.4%，與上年四季度相比持平 。圖為江蘇鹽城一家製造企業內的生產景象。 中新社

專家：受益金融信貸民企紓困減稅降費等措施落地

國家統計局昨日公佈，今年一季度內地生產總值（GDP）同比增長6.4%，與去年四季度持平，扭轉去年逐季回落的勢頭，企穩跡象明顯，投資和消費增速雙雙回升，3月工業增速則創下逾四年半高點。專家表示，受益於金融信貸條件改善、民企紓困政策發力、減稅降費措施落地、中美談判進展順利等因素，一季度內地經濟增長超出市場預期。國家統計局則認為，今年經濟平穩開局，積極因素增多、市場預期改善，但下行壓力仍存，成本上升、盈利能力下降等矛盾凸顯。

一季度同比增速6.4%超出市場預期，並達到年初制定的6%至6.5%的預期目標。此前市場普遍預測一季度中國經濟增速將繼續放緩，券商研究機構預期多在6.2%至6.3%之間。

數據顯示，3月規模以上工業增加值同比增長8.5%，創下2014年8月以來最高水平；3月社會消費品零售總額同比增8.7%，創2018年10月以來最高水平；1月至3月固定資產投資同比增長6.3%，比1月至2月回升0.2個百分點，為2018年5月以來最高，但仍低於去年同期1.2個百分點。地方債發行進度提前、融資平台限制邊際放鬆等因素，帶動基建投資增速回暖，房地產投資增速則創2014年12月以來新高，而製造業和民間投資增速仍在回落。

消費增長快 貢獻率達65%

三駕馬車中，一季度消費保持較快增長，對經濟增長的貢獻率達到65.1%；由於一季度貨物貿易順差比上年同期擴大75.2%，貨物和服務淨出口的貢獻率從去年同期負拉動上升到了22.8%；投資增速有所加快，但由於此消彼長的關係，資本形成總額的貢獻率為12.1%，比上年同期回落了28.3個百分點。

中原銀行首席經濟學家王軍表示，一季度經濟開局良好，一方面是因為減稅降費力度超出市場預期，地方債發行、財政支出節奏也明顯快於往年，基建投資對沖經濟下行的擴張力度較強。

另一方面，社會融資和信貸增速較快，寬鬆的金融環境推動企業生產經營更趨活躍，盈利改善。兩大政策發力，有力地促進了經濟企穩向好態勢的形成。

防止經濟主體過度加槓桿

王軍也指出，儘管三大需求都有所初步企穩，但這是靠政策刺激支撐的企穩，靠天量信貸寬鬆支撐的企穩，而不是由經濟內生增長動力支撐的企穩，可持續性尚待進一步觀察，未來也不排除會出現一定的反覆。

王軍認為，下一階段要鞏固經濟企穩這一成果，首先仍需堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策基調，管好貨幣供應的總閘門，防止經濟主體過度加槓桿，防止資產價格上升過快。

專家料宏觀政策入觀察期

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉亦指出，經濟企穩，短期看繼續加力寬鬆的可能性不大、必要性也不強，宏觀政策走向進入平靜觀察期。

他認為今年積極財政政策發力進度提前，政策效果開始顯現，預計後續政府可能會在財政支出進度和地方專項債券的發行規模和節奏上有所把控。

香港文匯報