貿易戰暫休 港股大升市

急彈675點夜期稍軟 市場觀望談判進展

中美同意暫緩額外加徵新關稅，刺激了環球投資氣氛，消息推高滬指2.6%，港股也爆升675點，收報27,182點，升幅2.55%創1個月來最大升市，成交增至近1,300億元。雖然大摩隨即上調恒指未來12個月目標，從28,500點升至29,850點，但有分析師指出，基於兩國是「休戰」而非「終戰」，市場觀望未來多輪談判對金融市場及環球經濟的影響；同時，美國明年的加息進度，以及市場對企業的本季盈利預測，也會左右市況走向。

升幅成交額同創一月新高

中美貿易休戰，刺激昨日亞洲股市造好，港股及A股昨日也急升。恒指高開678點，已重上100天線。開市後略有回落，至全日低點27,006點，不過在買盤的積極力量影響下重拾升勢，全日收報27,182點，升675點，升幅2.55%，大市成交額1,296億元，升幅及成交額同創一個多月以來新高。

港股ADR中段跌逾百點

晚上美股承接亞股升勢造好，截至昨晚11：50，道指升258點，歐洲三大股指均升逾1%。不過外圍港股則回軟，ADR港股幅度指數跌128點，報27,054點；夜期跌134點，報27,150點，低水32點。

在中美同意暫停進一步加徵新的關稅之後，摩根士丹利認為，「習特會」結果勝預期，相信兩國重啟貿易談判，有助提升內地商業信心，因此將MSCI中國評級，由「中性」調高至「增持」，恒指12個月目標由28,500點上調至29,850點。

大行料兩國談判不易解決

其他大行對中美貿易談判也有保留。瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區股票主管葉勇俊昨表示，美國停止升級關稅對市場無疑是正面消息，環球股市可借此免於再深跌，但基於兩國是「休戰」而非「終戰」，未來多輪談判對金融市場及環球經濟依然有一定風險。他指出，雙方將在90天內展開貿易談判，中美之間的競爭不容易解決，尤其在知識產權及市場准入方面。不過，基於會面成果優於預期，美國迅速開徵第三輪關稅的風險有所降低，即對另外2,670億美元的中國輸美貨品加徵關稅，由於這針對高增值電子產品，環球供應鏈可能受較大程度的破壞，此擔憂暫時得以緩解。

金利豐研究部執行董事黃德几表示，美國以「高度成功」來形容中美領導人會面，使中美兩國元首會面成果略超市場預期，有利緩解市場對兩國貿易關係的擔憂。在投資者情緒好轉下，他料有助支持指數在現水平整固，但市場焦點其後會重新聚焦於基本因素，例如中美經濟因貿易戰導致增長速度放慢多少、美國來年的加息步伐、中國會對美國有多大的讓步，以及企業的第四季盈利表現等，都會遏抑中線股市走勢。

沈振盈籲投資者不宜追高

訊匯證券行政總裁沈振盈表示，市場之前有過度悲觀情緒，故今次出現階段性和解，將有助刺激市場情緒，加上聯儲局重新「偏鴿」，都令A股及港股出現短期反彈。不過，他強調，中美今次的談判結果，只是暫停新徵關稅90天，是「買時間」的拖延策略，根本問題並仍未解決，基本因素向淡的大方向未變。他建議，投資策略上不宜有太大變化，繼續保持熊市周期做法便可以。

他指出，未來6至12個月的市場焦點，將重新關注中美兩國的經濟下行、企業盈利被高估等風險，特別是重磅股的股本回報率會否下降、大市成交會否減少、歐洲市場經濟不穩等，重申未來1年股市仍處尋底格局，呼籲投資者不宜追高。

來源：香港文匯報