外匯基金豐收 港人均賺 3.4萬

■ 金管局總裁陳德霖（中）表示，外匯基金去年在股票、債券、外匯三方面都有理想進賬。左為助理總裁（儲備管理）朱兆荃、右為副總裁余偉文。（馬翠媚 攝）

投資收入2520億 7.1%回報率冠十年

環球股市表現向好，帶挈外匯基金投資收入創紀錄，去年勁賺達2,520億元，相對前年的681億元及表現次佳的07年的1,422億元分別大增2.7倍及0.8倍，以全港738.95萬市民計，相當人均賺3.41萬元。外匯基金去年投資回報率達7.1%，是十年以來最好，投資組合的回報率更達12.1%。然而在港股大時代下，仍大幅跑輸恒指去年36%及追蹤恒指成份股的盈富基金（2800）去年40.5%的升幅。

外匯基金整體資產組合投資回報率為7.1%，是自2007年以來最高。以投資收入計，去年是有史以來最高。外匯基金分為三大資產組合，去年的「投資組合」回報率12.1%，「支持組合」回報率1.8%，「長期增長組合」自2009年開展投資至2017年9月底的內部回報率年率約為13.5%。

港股多賺10倍

去年逾半投資收入均來自股票投資，單計股票投資收益已貢獻1,385億元，其中港股投資收入達583億元，按年升10倍，而來自其他股票的收入更達到802億元，按年則升1.8倍。另外，已連續3年見紅的外匯投資，去年終於扭虧為盈，在美元走弱下估值獲上調至535億元。

根據經修訂數據，去年首三季外匯基金投資收入為1,980億元，以此計算第四季度的投資收入為540億元，較第三季的618億元回落13%，亦是全年最低季度。而2016年全年投資收入則為681億元。

金管局總裁陳德霖昨表示，外匯基金去年在股票、債券、外匯三方面都有理想的進賬，主因環球經濟及金融市場去年表現理想至超乎預期，當中美國經濟動力加大，日本和新興經濟體的經濟表現比預期好，而法國和德國的大選亦掃除一些政治上的不明朗因素。他又指，美聯儲去年雖然一如預期加息3次及在去年10月開始縮表，但美元匯價不升反跌，美元利率曲線亦未有抽高，因而為外匯基金營造有利的環境。

雖然外匯基金去年投資組合回報率有12.1%升幅，惟對比港股去年大升36%仍相形見絀，問到今年會否採取更積極的投資策略，陳德霖強調外匯基金是法定基金，而非私募股權基金，需遵從法定要求，包括以中長線穩定回報及保本為主，若採取更積極投資策略則需要承受更大風險，「若投資進取些，無人保證一定會有進取回報」。

庫房分賬235億

陳德霖指，不能夠假設外匯基金每年都可以重複去年破紀錄成績，未來投資收入需視乎市場發展，「現時股票市場估值很高，究竟高估值能否持續，需視乎美國及新興經濟體的增長能否持續」。他提醒，現時市場樂觀情緒雖然持續，然而將來實際情況有機會與預期不符，隨時會引致資產市場大幅調整和波動，而局方會謹慎管理外匯基金，保持機動性及留意市場發展，若有需要時將加大長期增長組合的投資，以便在風險可控的前提下，提高外匯基金的中長期回報。

金管局副總裁余偉文補充，外匯基金在長期增長組合方面，對科技、醫療、能源及基建項目較有興趣，但仍需視乎回報及現金流考慮每個項目，他又舉例指如投資基建，雖然項目流動性低但可提供穩定現金流，就算日後股市、債市出現調整，對相關項目現金收益影響亦不大。他又指，私募股權及房地產價格高企，要尋找好項目亦不容易，未來會考慮與基金合作投資，亦會考慮投資於合適的國企基建項目。

外匯基金去年支付予財政儲備存款與政府基金及法定組織存款分別是235億元及86億元。負債表摘要顯示，外匯基金總資產截至去年底為40,235億元，增加4,048億元。

來源：香港文匯報