四藍籌英業務重 股價臨公投風險

香港文匯報訊 （記者 涂若奔）英國將於本周四公投「脫歐」，近日隨着「脫歐」預期升溫，股、匯、債市已經掀起巨震。市場分析指，英國脫歐的衝擊，對本港實體經濟的即時影響較小，主要會在金融市場上反映。港股中目前有多家英國業務佔比較大的公司，一旦脫歐它們短期內的股價表現和業務前景難免會受衝擊，其中以有近3,900億港元資產在英國的長和系主席李嘉誠的商業帝國，受到的影響可能最大。

香港作為英國曾經的殖民地，一直與英國經濟有着較緊密的經貿聯繫，不少上市公司在英國有業務，最引人注目的無疑是英資的匯控（0005）、渣打（2888），英國保誠（2378）、港交所（0388）旗下LME，以及在歐洲及英國有大量投資的長和（0001）及長建（1038）等大型上市公司，其中匯控、港交所、長和及長建更屬藍籌股，其股價表現將直接影響恒指。而日後英鎊表現、英國脫歐後英國的稅制，以及歐洲經濟的變化，對其影響則更難預計。

相關股份的股價在過去兩周受壓，一定程度就與脫歐升溫有關。以上周五的收市價計，上述六間的公司的市值合共逾22,334.45億港元，佔港股23.13萬億元總市值的9.66%，當它們的股價跌5%，即相當於港股損失1,117億港元市值。

李嘉誠稱脫歐將減投資

長和系近年重注押在歐洲，特別是英國，去年初英國《每日郵報》甚至形容他「這位亞洲富豪快買下大不列顛帝國了」。據統計，李嘉誠的商業帝國已經控制了英國近3成列車租賃市場、近3成的天然氣市場、近3成的電力供應、4成的電訊市場。

根據2015年的業績報告披露，英國業務佔長和當年備考收益總額的21%；而長江基建（1038）英國業務的除稅前溢利為67.09億元，佔比更達57.6%。李嘉誠在今年3月中出席長和系業績會就直言，十分關注英國會否脫歐，相信若英國考慮到自身利益，脫歐機會較小。不過若英國脫歐，集團會減少投資，亦會更小心投資。

多位分析員上周接受本報訪問時均表示，英國脫歐對長和系的影響最大。友達資產管理董事熊麗萍指出，長和與長建近年來在英國購買了大量資產，如若英國經濟因脫歐而倒退，這些業務的盈利前景必定也會較前遜色。另外還有匯率的風險，可以肯定英鎊必將因此而下挫，增添更多的不明朗因素。她認為，李嘉誠屆時會對英國市場重新進行評估，但未必會很快作出改變，也不會因此就部署退出英國。

第一上海證券首席策略師葉尚志也認為，長和系的股價短期內會承受壓力，但在英國購買的資產盈利表現穩定，相信李嘉誠不會將之大舉拋售。相比之下，他認為匯控的業務受影響的可能性更大一些，因為匯控的總部在英國。

英鎊挫兼加稅雙重打擊

另外，英國財相歐思邦還警告，「一旦英國脫歐，將無可避免要在兩個月內加稅及削減開支」，以填補財政缺口。這無論是對英國的個人及公司，都會加重負擔。

高盛發表報告指出，英國脫歐若成事，料英鎊和歐元兌美元將分別貶值10%及4%；長和的盈利亦會受到經濟及貿易活動轉弱影響。若不確定的情況持續，將影響其未來的擴張計劃和200億港元現金流的部署。野村也表示，若英國脫歐道指英鎊下挫，將對長和帶來風險，料英鎊每變動1%，會影響長和每股盈利的0.5%。

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