大公社評:世界經濟未脱險 銀行續成暴風眼
- 更新時間:2016-04-24 23:07來源:網絡作者:@missdream人氣:60419
近年股價一直跑輸大市的匯豐控股,近日走勢突然脱胎換骨,在過去九個交易日累積升幅逾一成,但匯豐控股主席範智廉昨日在倫敦周年股東大會上卻大潑冷水,警告一旦英國脱離歐盟,將會拖累匯控業務,對集團有負面影響。事實上,英國“脱歐”疑慮只是困擾匯控以至世界經濟多項不確定因素之一,還有美國利率正常化步伐不明朗以及歐日實施負利率造成市場震盪,令人憂心銀行業繼續成為金融暴風眼。
今年初環球經濟與金融市場一度陷入恐慌狀態,事緣市場憂慮美國進一步加息,新興市場股匯走資潮加劇,隨時演變成為主權債務危機。眼見世界經濟急轉直下、危機四伏,美國聯儲局主席耶倫迫於無奈發表利率鴿派言論,意味採取更緩慢加息步伐,令美元匯價稍為轉弱,給予新興市場股匯喘息機會,加上中國經濟逐步釋出暖意,首季經濟增長百分之六點七,一定程度提振全球對中國以至世界經濟前景信心,帶動環球股市從三年低位強勁反彈。
事實上,匯控股價走勢令人失望,及至近周才真正好轉,不足十日內勁升一成三,成為推動港股創出今年新高位的主要火車頭。即使如此,今年匯控股價仍然大幅下跌一成半。匯控股價表現不濟,顯然與客觀經濟大環境有關。
首先,世界經濟下行壓力有增無減,國際貨幣基金組織與世界銀行相繼調低今年世界經濟增長預測。由於銀行視為百業之母,經濟走下坡,信貸需求疲弱,銀行業績好極有限。
其次,環球金融動盪週期未完。環球股市在過去兩月顯着反彈,但未能走出熊市困局,而且上落波幅依然甚大,反映投資市場信心虛怯。值得注視的是,日圓兑美元今年以來出乎意料不跌反升,而且升幅接近一成,與沽空盤大舉拆倉有關,實為不祥之兆,意味金融市場可能出現黑天鵝事件,投資者紛紛退市,這亦會直接影響銀行交易收入。
第三,負利率有向全球擴散的跡象,這對銀行業經營相當不利。市場憂心會有更多國家步上歐日等國後塵,實施負利率政策,若銀行存放過多資金在央行,不但沒有利息收入,反而支付罰息。銀行為免存户流失,不能完全將有關支出轉嫁至存户身上,結果直接影響銀行經營利潤。
第四,國際商品暴跌,銀行信貸壞帳風險急升。即使油價從十二年低位反彈五成,但仍比兩年前高位大跌五成多,銀行承擔能源企業債務違約風險很大,且將會在今年度業績反映出來。
世界經濟仍未脱離險境,發達國量寬措施卻已走到盡頭,要不惜代價實施負利率,無形中製造更大、更可怕的信貸泡沫危機,而美國利率政策持續不明朗,更令世界經濟與金融市場添煩添亂,在這情況下,全球銀行業首當其衝,不宜對行業業績過分憧憬。
來源:大公網|
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